TORONTO, DNE – 05. ZÁŘÍ: (LR) Hudebníci Mike Rutherford, Phil Collins a Tony Banks pózují … [+]
Getty Images
Již několik let zažívá typicky ospalý hudební vydavatelský průmysl něco jako probuzení. Obchodní publikace hudebního průmyslu věnovaly spoustu času a inkoustu (alespoň digitálně) pozoruhodným akvizicím některých z největších hráčů ve vesmíru, kteří někdy platí stovky milionů za nákup práv na katalogy od superhvězd, jako jsou Bob Dylan, Bruce Springsteen, David Bowie, a nespočet dalších. Každý rok, jsou utraceny miliardy tímto způsobem a hodnota vyhledávaných diskografií neustále stoupá.
Zároveň se do hry dostává i řada finančních institucí a nových fondů, které zvyšují jak rychlost strhávání katalogů, tak i cenu, kterou dosahují.
V září 2022 Concord, jedno z nejuznávanějších nezávislých jmen v odvětví hudebních práv, vytvořené titulky když porušila přednost a zakoupila práva na skupinu Genesis a také tři členy – Phila Collinse, Tonyho Bankse a Mikea Rutherforda (stejně jako jeho další skupinu Mike + the Mechanics). Mezi nimi dosáhli na žebříčku desítek top 10 alb a bezpočtu hitových singlů a jejich popularita trvá i desítky let poté, co většina jejich výher zmizela z hitparád.
Dohoda měla údajně hodnotu 300 milionů dolarů Wall Street Journal, a je to známka toho, že Concord možná trochu mění věci a nebojí se utrácet jako největší kupci.
Jak se ale sejde tak masivní dohoda? Jak dlouho to trvá a proč si kapela jako Genesis, která by pravděpodobně mohla nabídnout nabídky od každého a kohokoli, vybrala nezávislou společnost? Mluvil jsem s generálním ředitelem společnosti Concord Scottem Pascuccim a prezidentem Bobem Valentinem – kteří se teprve nedávno otevírají tisku – o jejich velkém nákupu, aby získali přehled o jedné z nejpůsobivějších akvizic roku 2022.
Hugh McIntyre: Concord si spojuji s mnoha skvělými indie počiny, takže když jsem se dozvěděl o Genesis a Philu Collinsovi... bylo to neočekávané. Řekni mi o tom trochu. Protože dohoda nepřišla z levého pole, že?
Bob Valentýn: Takže jsme měli vztah s kluky z Genesis v rámci našeho vydavatelského byznysu. Spravovali jsme jejich práva, takže už jsme měli jejich zveřejnění v našem katalogu. V určitém okamžiku nás [jejich tým] kontaktoval a řekl: „Hele, kluci uvažují o prodeji. Mluvíme s několika dalšími lidmi, ale rádi bychom slyšeli váš názor. Mnoho z těchto rozhovorů začíná tímto způsobem, což znamená, že si nejsou jisti, že se prodají. Slyšeli, že ocenění jsou v tomto rozmezí. Kontrolují trh. A pokud mají pravdu, pokud to, o čem věří, je na trhu prokázáno jako přesné, existuje šance, že to prodají… a [z] velmi odlišných důvodů, že? Jako zajištění daně, důvody plánování nemovitostí, mnoho různých důvodů. Obvykle jsou to umělci určitého věku, kteří jsou [v] konkrétní finanční situaci, kdy jim jejich finanční poradci říkají: „Hele, jestli můžeš diverzifikovat nebo jestli můžeš dostat tyhle věci ze svého majetku…“. Upřímně řečeno, na konci dne opravdu nevíme, proč se tak rozhodli udělat.
Na konci dne se z toho prostě stane kombinace pohledu na to, jakou hodnotu mají práva, a také soustředění/náborové konverzace o tom, proč jsme nejlepším domovem pro vaše aktiva oproti Warner Music nebo Hipgnosis. Ten rozhovor je vždy trojrozměrný. Obvykle to začíná slovy: "Není to jen o penězích." Ano, peníze jsou důležité, nechápejte mě špatně. Pokud číslo nebude správné, pravděpodobně se neprodají. Ale v určitém okamžiku je to o vztazích a jejich pohledu na dědictví a jejich pohledu na to, jak bude s jejich majetkem nakládáno a jak se s ním zachází.
V některých případech jsme se dostali do konverzace a zjistili, že ve skutečnosti šlo o peníze. Myslím, že jsme v těchto rozhovorech odvedli dobrou práci a myslím si, že náš dosavadní úspěch s jinými katalogy ukázal, že to, co říkáme, myslíme vážně a děláme to, co říkáme, že uděláme – a to vyvolalo určitou důvěru v tržiště. Myslím, že nám to dalo výhodu v tom rozhovoru oproti ostatním lidem, kteří byli zapojeni. Takže od toho to opravdu přišlo. Nebylo to z čista jasna, „Hej, bylo by skvělé vlastnit práva Genesis a Phila Collinse [práva]. Byl to opravdu vztah a pak se to odtamtud posunulo.
Scott Pascucci: A jejich hudba jde mimořádně dobře.
Miláček: Konkrétně s ohledem na jejich katalog, když se podíváte na streamování – jak Philovy sólové věci, tak věci Genesis – je pozoruhodně mezinárodní. To jsou věci, o kterých přemýšlíte ve světě streamování. Je orientován na USA? Je to globální? Odkud pochází tento růst streamování? Jaký je věk a demografická skupina fanoušků? Budete mít delší ocas, vzhledem k tomu, kde je věk této fanouškovské základny? Všechny tyto věci přicházejí do rovnice. Genesis a Phill Collins, hodně toho zkontrolovali. Jejich streamování přineslo spoustu výhod, které nám poskytly pohodlí při této dohodě.
McIntyre: Jak dlouho to trvalo od chvíle, kdy se natáhli, aby zahájili konverzaci, než jste to oznámili?
Pascucci: Devět měsíců skutečného soustředění.
Miláček: Bylo to asi, řekl bych, 12 až 18 měsíců. A kdybych se měl zajistit, řekl bych, že je to blíže k 18 měsícům než 12. Měl jsem obchody, které trvaly dva, tři roky. Protože je to emocionální, že jo. Není to jen jako prodat dům. Je v tom emocionální složka, která to komplikuje.
Pascucci: A pak máte fázi obchodu a pak fázi pečlivosti. Každá z těchto věcí má schopnost chvíli pokračovat.
Miláček: A v případě Genesis a Phila Collinse to byly vlastně tři samostatné obchody, protože je tam Genesis, jsou tam sólové věci Phila Collinse, je tam Mike + the Mechanics. Dokonce i s Genesis existuje raná Genesis a pozdní Genesis. Stalo se to velmi komplikovaným, protože jste měli tuto obrovskou sbírku práv po mnoho desetiletí, která se proměnila a smíchala a propletla se dohromady do dědictví těchto chlapů.
McIntyre: Co si myslíte, že to bylo o Concordu, co je přimělo rozhodnout, že jste pro to tím správným partnerem?
Pascucci: Oni už nás znali a my známe jejich manažera ještě déle. Znali nás jako firmu a věřili nám. Když to pomineme, na trhu jsme známí jako společnost, která, když řekneme, že máme zájem o dohodu, uděláme vše, co řekneme, že uděláme. Nesnažíme se přehodnotit naši cenu, pokud k tomu nemáme opravdu, opravdu dobrý důvod. Stojíme za našimi návrhy a uzavíráme, a uzavírání velkých a komplikovaných obchodů není vždy jednoduché. Musíte mít tým, který je schopen dělat obchody, které jsou velké a složité. Musíte mít finanční možnosti. A pokud řeknete, že se chystáte zavřít k datu X, pokud se vše ostatní podaří, musíte mít možnost zavřít k tomuto datu.
Ne každý konkurent v oboru může říci tyto věci. A to o některých soutěžících lidé vědí. Lidé vědí, že pokud se dostanou na místo, kde se dohodneme na ceně, vědí, že k obchodu dojde ve správný čas a že máme chytré lidi, kteří dokážou vyřešit opravdu těžké problémy. A mohou nastat velmi složité problémy, zvláště když kupujete aktiva v zámoří [mezi] více stranami. Máme docela velký tým, který udělal spoustu těchto obchodů a ví, jak se vypořádat s komplikacemi. Naše pověst je dobrá.
McIntyre: Říkal jste, že to nevzešlo z levého pole a že jste s nimi pracovali dlouhou dobu, ale před touto dohodou jste si mysleli, že by Concord měl udělat tohle, tento druh akvizice, která zaujme titulky, kterou vidíme? často v těchto dnech v tomto prostoru? Byl jsi už v tom myšlení?
Miláček: Řekl bych, že tohle bylo pro nás atypické. Nebyli jsme ve světě velkých nákupů katalogů umělců. Určitě jsme se na spoustu z nich podívali. Byli jsme v rozhovoru s mnoha z nich. Pomohlo nám, že jsme byli v dialogu a už jsme [měli] vztah s umělci. U těch dalších velkých obchodů, které byly v titulcích za poslední dva roky, už s někým existuje vztah. Mnohé z těchto obchodů uzavřely velké společnosti, protože tito umělci měli vztahy. Myslím, že mnoho rozhovorů probíhá tímto způsobem.
Takže si myslím, že v těchto situacích je to pro tyto umělce důležité. Ne všichni to udělali. Neil Young samozřejmě prodal Hipgnosis a nemyslím si, že to byla stejná situace. Z našeho pohledu, jsou-li všechny věci stejné, bychom preferovali, aby byl Phil Collins jedním z reprezentativních titulů A-list v našem katalogu navždy. Nechtěli jsme se jednoho dne probudit a myslet si, že bychom mohli udržet tento vztah v chodu a být schopni tuto hudbu prodávat během příštích 20, 30, 40 let. Tohle je zásadní hudba. Máme vztah. Měli bychom v této konkrétní situaci využít vztah, který již máme, a přejít do této dohody, kterou bychom jinak, jen z neutrální perspektivy, pravděpodobně neměli.
Pascucci: V obchodech je také mnoho vtokových faktorů. Jedním z nich je, zda když koupíte aktiva, budete mít nad aktivy kontrolu, nebo zda budete dostávat pasivní příjem od někoho jiného, kdo má kontrolu po dlouhou dobu, nebo navždy. Pokud se díváte na velký obchod se superstar umělcem, ale jeho nebo její nahrávky nebo vydávání jsou svázané na velmi dlouhou dobu, ovlivní to, jak se na dohodu díváte, protože vaše schopnost maximalizovat hodnotu a náležitě kontrolovat věci je mnohem omezenější.
Miláček: To naprosto hraje roli v každé akvizici, na kterou se podíváme. Schopnost skutečně řídit svůj vlastní osud s ohledem na to, co s hudbou jako společnost děláme.
McIntyre: Právě jste řekl, že je to atypické a nemusíte nutně hledat další akvizice na této úrovni, ale teď, když jste v tomto prostoru, teď, když jste udělali tento velký rozruch, co byste chtěli udělat další akvizici -moudrý?
Miláček: Svět, ve kterém jsme obvykle žili a během posledních 10 let rozvíjeli podnikání, byly menší obchody. Na nějakou dobu jsme koupili několik nezávislých nahrávacích společností, protože jsme věřili, že časem bude nahraná hudba vypadat spíše jako vydávání, protože jsme se přesunuli do světa streamování. Mysleli jsme si, že zavádění práv k hudebním nahrávkám přineslo více výhod, protože existoval nesoulad mezi tím, jak průmysl oceňuje nahrávky, a tím, jak oceňují vydávání. Vždy existoval historický názor na vydávání, protože je to spíše licenční, B2B druh podnikání, že licenční poplatky jsou stabilnější a že je pro ně více volitelnosti. Ale jak jsme se přesunuli do světa s TikTok a Spotify, hlavní stránka věci vypadá spíše jako publikování z pohledu příjmů.
Stále věříme, že když jsou všechny věci stejné, na straně rekordů bude v příštích pěti letech pravděpodobně více příležitostí než na straně vydavatelství, a to jak z hlediska hodnocení, tak také existuje mnoho, mnoho, mnoho dalších nezávislých operátorů, kteří jsou, ať už jsou důvod, přemýšlet o prodeji. Tyto menší nabídky nás dostanou do různých žánrů, ve kterých nyní nejsme na rekordní straně, a rozšířily by rozsah našeho podnikání v první linii. Takže si myslím, že během příštích pěti let se pravděpodobně podíváme na mistry trochu víc než na publikování. Nerad se ale řadím do škatulky, protože pak by mohlo něco přijít.
Je tam jiný profil růstu, jiný profil distribuce. Rozhodnutí utrácet peníze za marketing, ať už jde o znovuvydání něčeho 20 let po vydání nebo o najímání více lidí, aby o umělci publikovali na sociálních sítích, existuje mnoho, mnoho různých věcí, které mohou pohnout jehlou na mistry, které jsou zajímavé. Zatímco s vydavatelstvím jste tak trochu odkázáni na to, co dělá nahrávací společnost. V takových situacích sedíte za někým jiným. Hodí se tedy k přemýšlení o nahrávkách versus vydávání. V případě Phila Collinse a Genesis jsme dostali obojí. V dokonalém světě dostanete vše, v takovém případě můžete pohybovat jehlou pro oba. To se moc často nestává. To je v mnoha situacích dost nepravděpodobné, protože umělci z jakéhokoli důvodu nedostali všechno zpět nebo nemají všechno pod svou kontrolou.
Pascucci: Jsme docela agnostici, pokud jde o prohlížení nabídek, a vždy se díváme na spoustu z nich. Nejsme posedlí výhodnými nabídkami. V našem průměrném týdenním hovoru se podíváme na obchody tak malé, jako je jeden milion dolarů, a budeme hovořit o obchodech, které jsou [v] stovkách milionů dolarů. Kdokoli z nich je schopen zaškrtnout dostatek políček a přizpůsobit naše podnikání a dát smysl. Není to velikost Phila Collinse, co nás nutí říkat, že to pro nás bylo trochu neobvyklé. Šlo spíše o to, že se jednalo o titulní nabídku.
McIntyre: V době, kdy se zdá, že jde o závody ve zbrojení o to, kdo získá největší obchod a kdo o nich může celý den mluvit, rád slyším, že to není nutně cílem.
Pascucci: V průměru za rok uděláme 30 až 50 obchodů a většina z nich je malých a neuslyšíte o nich.
Miláček: Nyní máme tak velký katalog, že mnoho obchodů, které děláme, máme vztah s umělcem. Mají licenční podíl v nějakém mistrovi a chtějí prodat svůj podíl na něm. Zavolají nám a řeknou: "Hele, víš, měl bys zájem o odkoupení mého podílu na licenčním poplatku?" To vůbec není titulek. To je jen transakce, kterou můžeme provést do 30 dnů. To je likvidní trh s licenčními poplatky. To před 20 lety neexistovalo. Skutečnost, že si lidé nyní uvědomují, že nám mohou zavolat a říci: „Hej, chápu, že tyhle věci ode mě koupíte,“ to je fenomén, který vytvořili Bruce Springsteen a Bob Dylan a všichni, kdo prodávají svou práci.
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/hughmcintyre/2022/12/14/concord-opens-up-about-acquiring-genesis–phil-collins-music-rights-our-reputation-is-good/