Citi upgraduje Wells Fargo a omezí pohled na pět dalších bank, protože inflační potíže narůstají

Klíčovým vývojem od ledna byl rychlý nástup inflace, protože růst bankovních akcií z minulého roku se v roce 2022 změnil ve ztrátu akcií. Výběrový finanční sektor SPDR ETF
XLF,
-1.09%
je letos nižší o 3.4 % ve srovnání s poklesem o 7.4 % podle S&P 500
SPX,
-0.34%.

"Co se změnilo, jsou očekávání rychlého zvýšení sazeb, což může být pro některé banky v blízké budoucnosti problematické, a my jsme upravili naše ratingy, abychom vytvořili vyšší bezpečnostní rozpětí," řekl Horowitz. "Vzhledem ke zvýšené nejistotě je poměrně snadné navrhnout medvědí případ na úvěrové riziko a zdá se, že negativní vývoj ceny akcií posiluje příběh, protože investoři se pohybují na vedlejší kolej a čekají na více jasnosti."

Také čtení: Goldman a JPMorgan ukončily ruský byznys, protože válka přetvářela makroekonomické prostředí pro banky

Citi modernizovala Wells Fargo & Co
WFC,
-1.84%
 koupit z pozdržené kapitálové flexibility a citlivosti aktiv a snížit cílovou cenu akcií na 56 USD z 58 USD za akcii.

Horowitz zopakoval nákupní hodnocení Bank of America Corp.
BAC,
-1.06%,
Společnost Comerica Inc.
CMA,
-1.23%,
Goldman Sachs Group Inc
GS,
-0.31%,
Morgan Stanley
SLEČNA,
-0.11%,
M&T Bank Corp
MTB,
-1.87%
a Regions Financial Corp.
RF,
-1.51%.
Snížil cenový cíl Bank of America na 47 dolarů z 57 dolarů, snížil cenový cíl společnosti Comerica na 110 dolarů ze 115 dolarů; Goldman Sachs na 400 USD z 455 USD; Morgan Stanley na 100 USD ze 125 USD, M&T Bank na 190 USD z 220 USD a Regions Financial na 25 USD z 27 USD za akcii.

Citi také zahájila párový obchod s nadváhou WFC/podváženou US Bancorp
USB,
-1.74%.

„Věříme, že prostředí s rychlejším růstem sazeb, než se očekávalo, zvýší rozvahovou pozici a podle našeho názoru patří Wells Fargo mezi nejlépe umístěné se silným kapitálem a likviditou, zatímco USB je méně citlivé na aktiva, takže má omezený nárůst čistého úrokového příjmu,“ řekl Horowitz .

M&T Bank Corp zůstává nejlepší volbou Citi vzhledem k citlivosti aktiv, přebytku suchého prášku a kapacitě zpětného odkupu akcií, řekl.

Horowitz snížil své hodnocení na neutrální z nákupu na BNY Mellon Corp.
BK,
-0.87%
(cena snížena na 50 USD ze 70 USD), Citizens Financial Group
CFG,
-2.20%
(cílová cena snížena na 45 USD z 57 USD), State Street Corp.
STT,
-0.57%
(93 USD od 120 USD), Truist Financial Corp.
TFC,
-1.77%
(58 USD ze 75 USD) a US Bancorp
USB,
-1.74%
(53 USD z 65 USD).

„Přestože věříme, že ocenění těchto jmen zůstávají atraktivní, přesouváme se na vedlejší kolej, protože se domníváme, že odhady zisku na akcii pro rok 2023 musí být sníženy a vidíme omezenou kapacitu zpětného odkupu,“ řekl.

Také čtení: Americké banky čelí úderům těla z ukrajinské války a poklesu aktivity investičního bankovnictví