Citi právě snížila svůj cenový cíl S&P 500. Zde je uvedena pravděpodobnost, že zaznamená těžkou recesi a co očekává od firemních zisků

Co se kromě cenové akce za posledních šest týdnů změnilo? Za prvé, říkají stratégové pod vedením Scotta Chroneta, že Fed se stále více zaměřuje na zvyšování úrokových sazeb, dokud se neobjeví náznaky, že inflace klesne zpět na 2 %. To podle týmu Citi vytváří rostoucí riziko, že Fed přestřelí sazby, což bude mít nezamýšlené důsledky. Nyní vidí pravděpodobnost vážné recese na 20 % oproti 5 % dříve.

Druhým je nedávný dolar
DXY,
+ 0.18%
síla také podporuje vyšší pravděpodobnost vážné recese. „Důležité je, že ačkoliv si uvědomujeme, že silnější dolar bude mít negativní dopad na zisky amerických společností, příliš nás to neznepokojuje. Spíše je to potenciální dopad strukturálně vyššího delšího USD, který může zatížit mnoho obchodních modelů, protože globální růst se dostává pod další tlak,“ říkají.

A třetí změna je ve skutečnosti pozitivnější. „Provedli jsme zátěžově testovaná očekávání růstu zisků zdola nahoru podle dvou vstupů: makro vlivy na úrovni sektoru a očekávání zisků analytiků Citi pro silně vážené akcie v několika sektorech. V kombinaci. Došli jsme k závěru, že očekávání růstu zisků roku 23 zůstávají příliš agresivní. Ale co je důležité, máme také podezření, že zisky na úrovni indexu S&P 500 se mohou ukázat jako odolnější vůči podmínkám mírné recese, než by naznačovaly historické srovnání.

Citi očekává, že společnosti z indexu S&P 500 zaznamenají v příštím roce zisk na akcii ve výši 215 USD, což znamená, že poměr ceny k zisku na konci roku bude 18.1.