„Žádná z našich společností není imunní vůči zpomalení globálního HDP, a pokud něco, očekáváme, že skupina zůstane pod tlakem, dokud odhady Street dostatečně neodstraní riziko,“ uvedl Hari v průzkumu. Ostatní analytici byly snížit jejich předpovědi, ale Hari si myslí, že je toho ještě hodně. Poznamenal, že jeho revidované odhady pro rok 2023 jsou v průměru o 22 % nižší než konsensuální požadavek na zásoby čipů a o 27 % nižší než u výrobců zařízení.
V březnu vyrobil i Hari kole širokých odhadů škrtů, ale nyní je přesvědčen, že nezašel dostatečně daleko. Ekonomové Goldmanu od té doby snížili své prognózy růstu hrubého domácího produktu, „protože přetrvávající inflace přiměla centrální banky zvyšovat úrokové sazby rychlejším tempem, než se dříve očekávalo,“ řekl.
Nyní je zřejmé, že technologické podniky orientované na spotřebitele, které těžily z trendu práce z domova, nyní zaznamenávají „ostré“ postupné poklesy příjmů, napsal analytik. Hari řekl, že zatímco společnosti vyrábějící čipy, které jsou více vázány na nespotřebitelské trhy, jako je cloud, datová centra a průmysl, pravděpodobně „povedou k robustnějšímu výhledu“, je jen otázkou času, kdy i tyto oblasti projeví známky změkčení poptávky. .
Hariho škrty v jeho prognózách pro čipové společnosti byly dalekosáhlé. Když viděl slabší poptávku na trzích s PC a datovými centry, snížil své odhady
Intel
(INTC), Advanced Micro Devices (AMD) a
Nvidia
(NVDA). Prudce snížil svůj výhled také pro průmyslové a automobilové hráče, jako jsou čipy
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) a ON Semiconductor (ON).
Zapsal si čísla na výrobce čipů závislých na chytrých telefonech
Qorvo
(QRVO) a
Skyworks
(SWKS), na distributorech
avnet
(AVT) a Arrow (ARW), zásoby diskových jednotek
Seagate
(STX) a
Western Digital
(WDC) a poskytovatelé zařízení jako
Applied Materials
(AMAT), Lam (LRCX) a
KLA
(KLAC).
Řezy byly hluboké i široké. Pro rok 2023 snížil své prognózy zisků na akcii o 46 % pro Intel, 21 % pro Texas Instruments, 42 % pro ON Semi a 43 % například pro Seagate a Western Digital.
Analytik navrhl, aby se investoři čipů zaměřovali na společnosti přeexponované na defenzivních koncových trzích nebo na společnosti s oceněním, které nabízí příznivou rovnováhu mezi riziky a potenciálními odměnami. Mezi jeho jména s hodnocením nákupu patří Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
Entergris
(ENTG),
Marvell
(MRVL) a Impinj (PI). Udržel hodnocení prodeje na společnostech Intel, Texas Instruments, Avnet a
Cohu
(COHU).
Napište Ericovi J. Savitzovi na [chráněno e-mailem]