(Bloomberg) – Investoři zmítaní čínskými politickými signály v posledních týdnech mohou najít vodítka o dlouhodobých cílech ekonomiky v sérii článků zveřejněných tento měsíc nejvyššími představiteli.
Nejčtenější z Bloombergu
He Lifeng, pravděpodobný nastupující ekonomický car, guvernér centrální banky Yi Gang a další, v článcích nastínil ekonomické priority na příštích pět let, aby rozšířil zprávu prezidenta Si Ťin-pchinga na sjezd komunistické strany minulý měsíc.
On, tipovaný jako možný nástupce Liu He, řekl, že modernizace „nabídkové strany“ ekonomiky je klíčovým cílem, a zdůraznil důležitost budování bezpečných a spolehlivých dodavatelských řetězců. Jeho komentáře se v zásadě shodovaly s Liuem, i když svůj článek zahájil zdůrazněním ekonomického rozvoje jako „nejvyšším úkolem strany“, což je v souladu s očekáváním analytiků, že se bude více zaměřovat na růst.
Nejnovější náznak, že převezme roli nejvyššího ekonomického představitele země, přišel tento týden, když zaujal Liuovo obvyklé místo v delegaci čínských představitelů doprovázejících Si Ťin-pchinga, aby se setkal se svým americkým protějškem Joem Bidenem na setkání Skupiny 20 na Bali v Indonésii. On, který je v současnosti vedoucím oddělení národního ekonomického plánování, byl minulý měsíc povýšen do 24členného politbyra komunistické strany, zatímco Liu z této skupiny odešel.
Další klíčoví představitelé varovali před příliš uvolněnou měnovou a fiskální politikou a před menším počtem záchrany pro bojující státní společnosti. Očekává se, že většina funkcionářů – kromě Ona – v nadcházejících měsících po odchodu z vedení strany v říjnu odejde ze svých funkcí, i když by mohli zůstat vlivní v politických kruzích.
Zde je pohled na některé hlavní body z článků:
On Lifeng
On, dlouholetý spolupracovník Xi, řekl, že spojení expanze domácí poptávky s reformami na straně nabídky je nejvyšší ekonomickou prioritou země. Aby toho bylo dosaženo, je třeba „posílit“ spotřebitelské výdaje, ale investiční výdaje jsou klíčem ke „zlepšení struktury zásobování Číny,“ napsal pravděpodobně s odkazem na potřebu vybudovat pokročilejší výrobní zařízení a infrastrukturu.
Druhým na seznamu priorit je zlepšení „celkové produktivity faktorů“, což odkazuje na zvýšení produkce, které lze vysvětlit faktory jako technologické zlepšení spíše než přidáním více práce nebo větší infrastruktury.
V jasném souhlasu s americkými technologickými sankcemi řekl, že jeho třetí prioritou je zajištění bezpečnosti čínských průmyslových dodavatelských řetězců. „Odolnost“ dodavatelských řetězců by měla mít „významnější postavení“ v ekonomickém plánování, dodal.
Naznačil reformy, které by umožnily lidem, kteří se stěhují z venkova do měst, využívat lepších veřejných služeb. Slíbil také, že bude podporovat tržně orientované prostředí, kde se „státní podniky odvažují pracovat, soukromé podniky se odvažují podnikat a zahraniční podniky se odvažují investovat“.
Liu He
Liu zdůraznil zásadní roli nabídky při řízení poptávky v ekonomice a uvedl, že hlavním omezením růstu do budoucna je nedostatečná nabídka k uspokojení poptávky po vysoce kvalitním zboží a službách. "Do jisté míry nabídka vytváří poptávku," napsal.
Liu také varoval před „hlubokými posuny“ v globálních průmyslových řetězcích a před snahou jiných zemí bránit rozvoji Číny. Takový vývoj vyžaduje úsilí o podporu domácí poptávky, která může udržet ekonomiku v provozu i v „extrémních situacích,“ napsal.
Liu napsal, že udržení ekonomického růstu po „dlouhou dobu“ je nezbytné, aby Čína dosáhla svých dlouhodobých cílů. Varoval však před nadměrným stimulem – domácí poptávka musí být poháněna „investicemi, které mají přiměřenou návratnost“ nebo „spotřebou, která je založena na příjmu“. Fiskální a měnová politika musí být vhodná a přesná, řekl.
Yi Gang
Guvernér Čínské lidové banky znovu potvrdil svůj nesouhlas s nulovými nebo zápornými úrokovými sazbami a prohlásil, že „normální“ měnová politika Číny od začátku pandemie vedla ke stabilnímu juanu a kontrolované inflaci.
Yi varoval, že financování fiskálních výdajů centrální bankou povede k hyperinflaci. Epizody bující inflace v 1980. a 1990. letech vedly čínské vedení k zavedení zásady, že PBOC nemůže financovat fiskální deficit, aby zajistila stabilní měnu, řekl.
Yi řekl, že je stále co vykonat na snižování finančních rizik, a zdůraznil, že je třeba vykonat práci, aby se zajistilo, že akcionáři finančních institucí ponesou následky jakéhokoli bankrotu nebo restrukturalizace, místo aby čekali na státní pomoc, aby se vyhnuli „morálnímu nebezpečí." Yi také kritizoval nedostatečnou finanční regulaci a koordinaci mezi regulátory a naléhal na zlepšení.
Guo Shuqing
Guo, stranický šéf PBOC, který je také šéfem bankovního a pojišťovacího regulátora, důrazně varoval před finančními riziky, kterým Čína čelí kvůli agresivnímu zpřísňování měnové politiky v rozvinutých zemích, vysoce zadluženým developerům, „skrytým“ místním vládám. listový dluh a provoz internetových platforem ve finančním sektoru.
Slíbil, že zabrání rychlému nárůstu celkového dluhu v ekonomice a provede „normalizovanou“ regulaci finančního podnikání internetových společností. Čína musí posílit vedení místních stranických představitelů ve svých regionálních finančních institucích a vybudovat mechanismus pro řešení rizik vedený především místními úřady, napsal.
Liu Kun
Ministr financí zopakoval slib, že naruší očekávání vládních záchranářů selhávajících finančních prostředků místní samosprávy, které místní vlády využily k získání peněz ze svých oficiálních rozvah. To by byl velký šok pro čínský finanční systém, protože LGFV nikdy formálně nesplácel.
Vyzval také Čínu, aby vybudovala systém, kde bude možné řídit a regulovat všechny místní vládní dluhy podle stejných standardů, což je zjevně odkaz na nahrazení podrozvahového dluhu oficiálním dluhem.
– S pomocí Fran Wanga.
(Aktualizace s možným odchodem úředníků do důchodu v pátém odstavci.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-top-officials-hint-party-024358407.html