Čínská realitní krize ještě neskončila, říká MMF

PEKING - Čína musí udělat více, aby napravila své problémy s nemovitostmi, uvedl v pátek Mezinárodní měnový fond.

Trh s nemovitostmi se podílí na zhruba čtvrtině čínského HDP a je brzdou růstu, zejména poté, co Peking v roce 2020 zasáhl proti vysoké závislosti developerů na dluhu.

související investiční novinky

Čínských úřadů začala zmírňovat omezení o financování sektoru za posledních několik měsíců.

"Nedávná politická opatření úřadů jsou vítána, ale podle našeho názoru budou k ukončení realitní krize zapotřebí další opatření," uvedl na brífinku Thomas Helbling, zástupce ředitele asijsko-pacifického oddělení MMF.

"Když se podíváte na opatření, mnoho z nich řeší finanční problémy pro vývojáře, kteří jsou stále v relativně dobrém finančním zdraví, takže to pomůže," dodal v rozhovoru pro CNBC. „Problémy developerů, kteří čelí vážným finančním potížím, však ještě nejsou vyřešeny. Otázka velkého počtu nedokončených bytů v širším měřítku zatím není řešena.“

Byty v Číně se obvykle prodávají kupujícím domů před dokončením. Covid a finanční potíže zpomalily výstavbu natolik, že někteří kupci domů na protest loni v létě zastavili splácení hypotéky.

Čínské úřady následně zdůraznily, že je třeba pomoci developerům dokončit výstavbu těchto předprodaných bytů. Podle oficiálních údajů však prodaná obytná plocha v Číně loni klesla o téměř 27 %, zatímco investice do nemovitostí klesly o 10 %.

"Myslím, že by bylo užitečné ukázat cestu ven a... jak by mohla být provedena restrukturalizace a kdo bude absorbovat ztráty, pokud dojde ke ztrátám," řekl Helbling. Vyzval také k dodatečným opatřením k řešení velkého množství nedokončených bytů.

„V opačném případě bude sektor nadále klesat a zůstane rizikem a také omezí domácnosti, které jsou nadměrně vystaveny sektoru nemovitostí a budou mít vázanou hotovost a vázané úspory, což bude handicap pro širší ekonomické oživení,“ uvedl.

Helbling odmítl uvést konkrétní časový rámec, ve kterém měly úřady jednat, než se situace výrazně zhorší.

"Čím dříve budete řešit rizika poklesu, tím lépe."

Analýza MMF byla součástí poslední zprávy organizace o Číně po každoročních diskusích s čínskými představiteli, které skončily v listopadu.

Podle prohlášení MMF ve zprávě MMF Zhengxina Zhanga, výkonného ředitele pro Čínskou lidovou republiku, a Xuefei Bai, hlavního poradce výkonného ředitele, ze dne 12. ledna úředníci odmítli hodnocení nemovitostí MMF.

Čínský trh s nemovitostmi obecně funguje hladce a „není v ‚krizové‘ situaci,“ uvádí se v prohlášení, které situaci v sektoru označuje za „přirozený vývoj ‚snižování zadluženosti a snižování zásob‘ v posledních několika letech.

"Související rizika jsou lokální a týkají se pouze jednotlivých firem a jejich dopad na zbytek světa byl relativně malý," uvedli zástupci centrální banky. Do budoucna čínská strana uvedla, že bude pracovat na zajištění dodávek dokončených bytů a sloučení developerů.

Čínští developeři jako např Venkovská zahrada, Toužit po a R&F vlastnosti za posledních 60 obchodních dnů – asi tři měsíce, podle Wind Information zaznamenaly jejich akcie téměř zdvojnásobení nebo více. Ale obchodování s akciemi někdejších gigantů Evergrande, Shimao a Sunac bylo od března 2022 zastaveno.

Zpráva MMF poukázala na to, že byla zasažena významná část investorů do dluhopisů čínských developerů.

„V listopadu 2022 vývojáři, kteří již nespláceli nebo pravděpodobně nesplní – s průměrnými cenami dluhopisů pod 40 procent nominální hodnoty – představovali v roce 38 2020 procent tržního podílu firem s dostupnými cenami dluhopisů,“ uvádí zpráva.

„Kontrakce sektoru také vede k napětí v místních samosprávách. Klesající příjmy z prodeje pozemků snížily jejich fiskální kapacitu a zároveň také výrazně zvýšily nákupy pozemků místní vládní finanční nástroje (LGFV).

MMF v pondělí zvýšil očekávání globálního růstu pro letošní rok kvůli lepšímu než očekávanému růstu ve velkých zemích koncem minulého roku, zmírnění inflačních tlaků a ukončení čínských kontrol Covid.

Nová prognóza 2.9 % pro svět je o 0.2 procentního bodu lepší, než se očekávalo v říjnu. Stále je to ale zpomalení z 3.4% růstu v roce 2022.

U Číny MMF letos předpokládá růst o 5.2 %, tedy rychlejší než 3% tempo v roce 2022.

— Silvia Amaro z CNBC přispěla k této zprávě.