InterContinental Shanghai Wonderland, luxusní hotel vyvinutý společností Shimao a spravovaný společností IHG, byl otevřen v roce 2018 a je zde vyobrazen 11. října 2020.
Costfoto | Budoucí publikování | Getty Images
PEKING – Jeden z nejzdravějších čínských realitních developerů údajně zkrachoval, což je známkou toho, jak další bolest před silně zadluženým průmyslem čeká.
Akcie Shimao Group se v pátek krátce propadly o více než 17 % poté, co agentura Reuters uvedla, že developer nedokázal plně splatit svěřenský úvěr. Dceřiná společnost společnosti následně v podání uvedla, že se jedná o vyřešení platby. Akcie v Hongkongu uzavřely o více než 5 % níže, zatímco většina velkých developerů za celý den vykázala zisky.
Masivní čínský realitní průmysl se dostal pod tlak, když se Peking v posledních dvou letech snažil snížit závislost developerů na dluhu. Globální investoři se v posledních několika měsících soustředili především na schopnost China Evergrande splatit svůj dluh a na potenciální přelévání do čínské ekonomiky.
V posledních měsících také několik dalších vývojářů začalo hlásit finanční napětí. Ale Shimaovy potíže vyčnívají.
„Důvod, proč je trh o tento případ trochu více znepokojený ve srovnání s ostatními vývojáři, kteří [upadli] do problémů, je ten, že Shimao je považováno za … relativně zdravé jméno,“ řekl Gary Ng, asijsko-pacifický ekonom společnosti Natixis. v pátek v telefonickém rozhovoru.
Poznamenal, že Shimao splnilo všechny tři hlavní požadavky Pekingu na úroveň dluhu developerů – takzvanou politiku „tří červených čar“, která omezuje dluh ve vztahu k peněžním tokům, aktivům a kapitálové úrovni společnosti.
Ng také řekl, že potíže společnosti odrážejí širší tlak na obchodní transformaci v současném prostředí.
Investoři jsou stále pesimističtější
Zdroj: CNBC, zpravodajství
Samostatně menší rival Guangzhou R&F Properties začátkem tohoto týdne prozradil, že nemá dostatek peněz na odkoupení dluhopisu. Společnost tento schodek připsala neúspěšnému prodeji aktiv.
Nálada trhu k čínským developerům nemovitostí v posledních několika měsících rostla stále negativněji, podle vlastní analýzy společnosti Natixis.
Než začal širší trh věnovat Evergrande pozornost, trh v červnu viděl negativně pouze 15 % vývojářů, zjistila analýza.
Toto číslo v prosinci vyskočilo na 35 %, protože Evergrande přestala platit investorům včas a více vývojářů začalo hlásit finanční potíže.
Pravděpodobně více výchozích hodnot
Ng z Natixis také poukázal na údaje o svěřeneckých půjčkách, které naznačují, že realitní společnosti mají obtížnější získat financování. Přestože celkový objem kapitálu v čínské kategorii trustů vzrostl, podíl nemovitostí klesl z 15 % na konci roku 2019 na 12 % v září 2021, řekl.
"V budoucnu bych se nedivil, kdyby bylo více nesplácených úvěrů kromě dluhopisů, úvěrů, různých typů produktů," řekl Ng.
Řekl, že nejpravděpodobnějším způsobem, jak zmírnit obavy investorů v sektoru, by byly zprávy o kapitálové injekci ze státem podporovaného fondu.
Evergrande nesplácela počátkem prosince bez tržního šoku, kterého se investoři před několika měsíci obávali. Ale celkový průmysl byl v těžší situaci.
„Navzdory jak centrální vládě, tak některým místním vládám, které zavádějí uvolňování
čínským nemovitostním trhům se v prosinci nepodařilo provést žádné podstatné zlepšení; to byl zejména případ měst nižší úrovně,“ uvedli analytici Nomury v poznámce ze 4. ledna.
Společnost odhaduje, že čínští vývojáři čelí 19.8 miliardám dolarů ve splatných offshore dluhopisech denominovaných v amerických dolarech v prvním čtvrtletí a 18.5 miliardám dolarů ve druhém. Tato částka za první čtvrtletí je podle Nomury téměř dvojnásobkem splatností 10.2 miliardy USD ve čtvrtém čtvrtletí.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/01/07/chinas-property-problems-spread-to-once-healthy-developers-like-shimao.html