Čínská ekonomika vypadá jinak, než jak se chystala do pandemie

PEKING – Čínská ekonomika roku 2023 téměř rozhodně nebude vypadat jako čínská ekonomika roku 2019.

Nemovitosti se propadly pod zásahem Pekingu. Vývoz má zúžené po návalu. Čínský e-commerce gigant JD.com tento rok nahradil Huawei, zasažena omezeními USA, např největší nestátní podnik v Číně podle příjmů.

související investiční novinky

za poslední měsíc Peking se náhle zastavil mnoho z blokovacích opatření a požadavků na testování Covid, které za posledních 18 měsíců zatěžovaly ekonomický růst. Analytici varují před hrbolatou cestou k úplnému znovuotevření, ale nyní očekávají, že se čínská ekonomika odrazí zpět dříve, než se původně předpokládalo.

Prvky, které tento růst podporují, budou podle ekonomů téměř jistě vypadat jinak než před třemi lety.

Čínský růstový model se posouvá z modelu vysoce závislého na nemovitostech a infrastruktuře k modelu, ve kterém hraje větší roli takzvaná digitální a zelená ekonomika, uvedli analytici přední čínské investiční banky CICC ve svém výhledu na rok 2023 zveřejněném minulý měsíc. Citovali rozsudek 20. národní sjezd Komunistické strany Číny důraz na inovace.

Kategorie digitální ekonomiky zahrnuje komunikační zařízení, přenos informací a software. Zelená ekonomika označuje průmyslová odvětví, která potřebují investovat, aby snížila své uhlíkové emise – mimo jiné elektrická energie, ocel a chemikálie.

Očekává se, že během příštích pěti let vzrostou kumulativní investice do digitální ekonomiky více než sedminásobně a podle odhadů CICC dosáhnou 77.9 bilionu jüanů (11.13 bilionu dolarů).

To předčí očekávané kumulativní investice do nemovitostí, tradiční infrastruktury nebo zelené ekonomiky – díky čemuž je digitál největší ze čtyř kategorií, uvádí zpráva.

V letech 2021 a 2022 byly nemovitosti největší kategorií podle investic, uvádí zpráva. Ale analytici CICC uvedli, že letos investice do nemovitostí klesly o zhruba 22 % oproti loňskému roku, zatímco do digitálního a zeleného sektoru vzrostly o zhruba 24 % a 14 %.

Peking v roce 2020 zasáhl proti vysoké závislosti developerů na dluhu, což přispělo k nesplácení úvěrů a propadu prodeje bydlení a investic. Úřady letos mnoho z těchto omezení financování zmírnily.

Zatímco velká část světa se v letech 19 a 2020 snažila omezit Covid-2021, čínská rychlá kontrola viru pomohla místním továrnám uspokojit rostoucí globální poptávku po zdravotnických produktech a elektronice.

Nyní poptávka klesá. Čínský export začal v říjnu meziročně klesat – podle Wind Information poprvé od května 2020.

V příštím roce se očekává, že snížení čistého exportu sníží růst o 0.5 procentního bodu, uvedl hlavní ekonom Goldman Sachs pro Čína Hui Shan a další tým v poznámce ze 16. prosince. Čistý export podporoval růst čínského HDP v posledních několika letech a v roce 1.7 přispěl až 2021 procentního bodu, uvedli analytici.

Čínský vývoz do Sdružení národů jihovýchodní Asie však vzrostl a v listopadu překonal vývoz do USA a EU na měsíční bázi, podle celních údajů.

"Vývoz do zemí ASEAN může sloužit jako mírný nárazník vůči tlakům na trzích EU a USA," uvedl čínský ekonom Citi Xiaowen Jin a jeho tým ve středu v poznámce. Očekávají, že růst HDP ASEANu se v roce 2023 odrazí, zatímco USA a EU stráví část příštího roku v recesi.

Jin poukázal na to, že čínský export automobilů, zejména elektromobilů a souvisejících dílů, pomohl letos podpořit celkový export.

Peking tvrdě tlačil na zvýšení rozvoje národního průmyslu elektromobilů. Mnoho značek od Nio na BYD začaly prodávat osobní vozy do Evropy a dalších zemí.

"Rychlé zpomalení exportu také znamená, že Čína potřebuje v dohledné budoucnosti využít domácích trhů k růstu," řekl Hao Zhou, hlavní ekonom Guotai Junan Securities v poznámce z 15. prosince. "S uvolněním omezení Covidu se spotřeba od příštího roku pravděpodobně dočká smysluplného a udržitelného oživení."

Očekává, že maloobchodní tržby v příštím roce vzrostou o 6.8 % a národní HDP poroste o 4.8 %.

Politická oznámení centrální vlády tento měsíc upřednostnila posílení domácí spotřeby. Maloobchodní tržby od pandemie zaostávají za celkovým růstem, zatímco a rekordní podíl lidí, kteří raději uložili.

Analytici Goldman Sachs zvýšili svou prognózu HDP pro rok 2023 ze 4.5 % na 5.2 % kvůli tomu, že se ekonomika znovu otevře dříve, než se očekávalo, přičemž hlavním motorem byla spotřeba.

Varovali však, že příjem a spotřebitelská důvěra bude nějakou dobu trvat, než se uzdraví, což znamená, že jakékoli uvolnění „zadržované poptávky“ v příštím roce může být omezeno mimo několik kategorií, jako je mezinárodní cestování.

Výdaje mezi chudšími Číňany nedrží krok s tím, kolik bohatí Číňané utrácejí – což je kontrast k větší uniformitě mezi skupinami před pandemií, podle letošního průzkumu McKinsey.

Tento trend se projevil ve finančních výsledcích společností.

Ve čtvrtletí, které skončilo 30. září, zaměřené na rozpočet Pinduoduo uvedené příjmy z prodeje zboží se meziročně propadly o 31 % na 56.4 milionů juanů.

AlibabaTržby z obchodu v Číně, které zahrnují prodeje oděvů, se během té doby meziročně snížily o 1 % na 135.43 miliardy juanů.

Prodej dražších položek preferovaných střední třídou, včetně elektroniky a domácích spotřebičů, vzrostl na webu JD.com, který uvedl, že tržby z těchto produktů se za tři měsíce končící 6. zářím zvýšily o zhruba 197.03 % na 30 miliardy juanů.

Z dlouhodobého hlediska McKinsey očekává, že miliony městských domácností budou bohatší, zatímco počet v kategorii s nižšími příjmy klesá.