(Bloomberg) – Nejnovější snahy Číny o rozšíření zájmu o svůj onshore měnový trh ukazují pevné odhodlání posílit globální přitažlivost jüanu, zatímco Peking pracuje na svém přístupu k odstranění hegemonie amerického dolaru.
Nejčtenější z Bloombergu
Úředníci tento týden prodloužili obchodní dobu pro pevninský jüan jako součást svého pokusu o zvýšení mezinárodního používání měny. Je pravda, že je to malý krok, ale následuje tlak na posílení jeho použití v transakcích s hlavními vývozci energie a komodit a údaje ukazující rychlý růst obchodní aktivity v jüanech.
Naprostá síla dolaru v první polovině loňského roku a jeho zbrojení k vymáhání sankcí vůči Rusku daly některým z největších světových ekonomik nový impuls k prozkoumání způsobů, jak obejít americkou měnu. I když nikdo neříká, že dolar bude v dohledné době sesazen z trůnu jako hlavní prostředek směny, experimentování s dedolarizací se zvýšilo.
Otevírání trhů je již dlouho na pořadu jednání čínské vlády. Ale zvýšené napětí v otázkách od Tchaj-wanu a Ruska po polovodičové technologie a obchod potenciálně dává lídrům v Pekingu další pocit naléhavosti.
"Peking se usilovně snaží udržet jüan relevantní jako mezinárodní měnu, aby čelil nedávnému geopolitickému napětí a nepřátelským náladám, zejména v USA," řekl Stephen Jen, výkonný ředitel hedgeového fondu Eurizon SLJ Capital se sídlem v Londýně.
Opětovné potvrzení vůdcovství čínského prezidenta Si Ťin-pchinga na loňském pětiletém sjezdu komunistické strany také poskytuje pevnější platformu pro pokrok v tržních politikách, ačkoli obavy ohledně otevírání země opatřením na zmírnění onemocnění Covid by mohly přispět k problémům.
Čína tento týden prodloužila obchodní dobu pro pevninský jüan jako součást svého pokusu o zvýšení mezinárodního používání měny, což znamená, že devizové transakce jsou nyní možné až do 3:11 pekingského času namísto dříve platného omezení ve 30:XNUMX. . To posouvá obchodování do evropského večera a mnohem hlouběji do amerického dne.
Vzhledem k tomu, že jen několik místních bank bylo vybaveno tak, aby využily nové časy – které byly oznámeny teprve před několika dny – tento krok se setkal s vlažnou reakcí. V úterý – první den prodloužení – se během dalších 128 hodiny změnilo pouze 3.5 milionů dolarů, což je přibližně 0.4 % objemu za celý den, podle China Foreign Exchange Trade System. CFETS uvedl, že prodloužených hodin se zúčastnilo 16 bank, včetně spotových a derivátových trhů.
Tento posun by však spolu s dalšími iniciativami, jako je podpora používání jüanu v komoditních transakcích, mohl pomoci připravit cestu k většímu využívání měny, která je i nadále řízena přísněji než většina hlavních protějšků.
Delší obchodní hodiny usnadňují cizincům obchodovat se zemí, říká Win Thin, globální šéf měnové strategie Brown Brothers Harriman & Co. z New Yorku, který také upozornil na skutečnost, že investice proudily z Číny.
Údaje například ukazují, že globální fondy v roce 10 na 2022 měsíců po sobě stáhly státní dluhopisy denominované v jüanech a že země byla na cestě k prvnímu čistému odlivu od začátku takových záznamů v roce 2013.
Čínský jüan se obchoduje na výrazně oddělených offshore a onshore trzích – označovaných jako CNH a CNY. Pro většinu mezinárodních obchodníků je offshore trh tím kritičtějším a v posledních letech zaznamenal velký růst. Obchoduje se nepřetržitě a nepodléhá stejnému druhu kontrol, jaké existují v samotné Číně. Tento poslední krok se mezitím zaměřuje na onshore trh.
Nejnovější tříletý průzkum obchodování s měnami provedený Bankou pro mezinárodní platby ukázal, že jüan jako celek rostl nejrychleji ze 39 měn, které pokrýval. Průměrná denní spotřeba vyskočila na přibližně 526 miliard USD za den, což je nárůst o více než 70 %, když se započítají pohyby směnných kurzů. Tento nárůst obratu byl z velké části způsoben obchodováním mezi protistranami mimo pevninskou Čínu, které se mezi lety 2019 a 2022 zdvojnásobily, aby asi 80 % všech obchodů v měně.
Objemy obchodů v jüanech však zůstaly v poměru k velikosti čínské ekonomiky nízké – kolem 3 % ročního hrubého domácího produktu – ve srovnání s 30 % HDP v případě amerického dolaru a 6 % v případě střední měny rozvíjejících se trhů. Samostatný průzkum BIS v loňském roce ukazuje, že jüan se v roce 7 podílel na 2022 % všech obchodů ve srovnání s 88 % dolaru jako pátou nejobchodovanější měnou na světě.
To se také shoduje s tlakem na posílení používání jüanu při transakcích s hlavními vývozci energie a komodit. Rusko, které nasměrovalo více prodeje energie směrem k Číně poté, co se v důsledku války na Ukrajině odřízlo od mnoha dalších zákazníků, zdvojnásobilo, na 60 %, podíl svého fondu národního blahobytu ve výši 186.5 miliardy dolarů, který lze držet v yuan. A se Saúdskou Arábií Čína minulý měsíc podepsala přibližně 50 miliard dolarů investičních dohod, když Si Ťin-pching posílil vztahy mezi oběma zeměmi návštěvou Rijádu.
Podle Victora Xinga, ředitele společnosti Kekselias Inc., portfoliového manažera a poskytovatele výzkumu v Pasadeně v Kalifornii, by prodloužení doby obchodování v jüanech podpořilo úsilí o posílení těchto druhů transakcí s Ruskem a Saúdskou Arábií.
Jüan se shromáždil na nejsilnější úroveň za čtyři měsíce poté, co Čína oznámila prodloužení obchodní hodiny. Měna od listopadu pokročila, protože globální investoři vsadili na oživení čínské ekonomiky po změně politiky Covid v zemi.
"Je to pozitivní signál pro Čínu, která se znovu otevírá zbytku světa," řekl Brendan McKenna, měnový stratég z Wells Fargo & Co. v New Yorku. Tento krok je „signálem, že Čína chce větší integraci do globálních finančních trhů než cokoli jiného“.
– S pomocí Marie Eleny Vizcaino a Wenjina Lv.
(Aktualizace o další kontext a obchodní údaje v jüanech.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html