Čína je v pohotovosti kvůli plánu restrukturalizace Evergrande po otřesu

(Bloomberg) – Nejzadluženějšímu světovému developerovi, jehož potíže s likviditou vyvolaly širší dluhovou krizi v čínském realitním průmyslu, která pohltila více stavitelů domů, ohrožovala banky a pro prezidenta Si Ťin-pchinga, představovala stále větší výzvy.

Nejčtenější z Bloombergu

China Evergrande Group, kdysi největší realitní firma v zemi, již dříve uvedla, že je na dobré cestě předložit předběžný plán restrukturalizace do konce července. To staviteli zbývá pouhé dny s asi 300 miliardami dolarů závazků, stejně jako otřesy vzbuzují nové nejistoty.

Skupina v pátek uvedla, že generální ředitel Xia Haijun byl nucen odstoupit během vyšetřování společnosti, jak bylo 13.4 miliardy jüanů (2 miliardy dolarů) vkladů použito jako záruka pro třetí strany k získání bankovních půjček, které pak někteří dlužníci nedokázali splatit. Finanční ředitel Pan Darong byl rovněž nucen odstoupit.

Výkonná ředitelka Siu Shawn převezme funkci generálního ředitele. Podle páteční zprávy 21st Century Business Herald Siu uvedla, že firma dosáhla „základního konsenzu“ na principech restrukturalizace dluhu s několika hlavními globálními věřiteli.

Společnost koncem loňského roku otřásla trhy, když nesplácela platby dolarovými dluhopisy po obavách z likvidity, které začaly v roce 2020. Nákaza z tohoto šoku zatáhla čínské offshore nevyžádané bankovky, z nichž většina pochází od realitních firem, hlouběji do nouze. Mezitím věřitelům Evergrande zůstalo jen málo podrobných údajů o tom, kolik se mohou vrátit, v rámci jedné z největších restrukturalizací dluhu v historii země.

Jakkoli je důležité, aby bylo jasno, v sázce je mnohem víc. Peněžní manažeři a tvůrci politik musí vidět restrukturalizaci Evergrande jako důležitý precedens pro řešení neustále se rozšiřujících platebních neschopností a restrukturalizací v čínském realitním průmyslu, který představuje asi čtvrtinu druhé největší světové ekonomiky. S narůstajícími riziky vláda zvyšuje podporu sektoru, jen několik měsíců od schůze komunistické strany, která se bude konat jednou za pět let, kde se očekává, že Si Ťin-pching bude usilovat o třetí funkční období.

Příběh pokračuje

To, co začalo poklesem na trhu s bydlením vyvolaným vládním zásahem proti nadměrnému zadlužování developerů a spekulacím s nemovitostmi v roce 2020, se v posledních týdnech změnilo v bezprecedentní bojkot půjček ze strany rozzlobených kupců domů a dodavatelů. Problémy s likviditou přiměly vývojáře, aby zastavili mnoho projektů po celé zemi a nechali poplatky nezaplacené. V jednom příkladu toho, jak je to všechno kaskádovité, skupina malých podniků a dodavatelů, kteří řekli, že přestanou platit své vlastní dluhy, obvinila Evergrande z toho, že je nechal bez kapsy.

S tím, jak se šíří úzkost na čínských trzích s nemovitostmi a úvěry, budou další kroky Evergrande ještě více prověřovány. Stavebník vyzval k trpělivosti a požádal investory, aby během březnové výzvy nepodnikali agresivní akce. Ale nevyřešené problémy od té doby jen přibývají. Kromě výzev, které představují nedokončené bytové projekty a opožděné finanční výsledky, společnost také nedávno utrpěla první odmítnutí ze strany místních věřitelů prodloužit splátku dluhopisů – vývoj, který může vést k významnému selhání na pevnině.

Evergrande se o víkendu okamžitě nevyjádřil.

Dluhový plán realitního gigantu bude nevyhnutelně považován za potenciální cestovní mapu pro další developery. Většina realitních firem, které nesplácely dolarové dluhopisy během vládní kampaně na zkrocení nekontrolovatelného dluhu, ještě nepředložily plány restrukturalizace, přičemž mnohé se rozhodly místo toho odložit splatnost.

Dalším zaměřením je, jak úřady vyváží jakoukoli státní intervenci s dlouhodobým úsilím odstavit národní úvěrové trhy od předpokladů, že dlužníci budou zachráněni.

Rozsah jakéhokoli vládního zapojení je otevřenou otázkou poté, co Evergrande v loňském roce ustavil sedmičlenný výbor pro řízení rizik, včetně vyšších manažerů ze státního manažera špatného dluhu China Cinda Asset Management Co. a státních podniků v jeho domovské provincii Guangdong. .

Zároveň vysoce postavení čínští regulátoři opakovaně ve veřejných poznámkách uvedli, že dluhová rizika ve společnosti Evergrande a dalších ohrožených realitních společností by měla být řešena „tržně orientovaným způsobem“.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP