Tucet chudých zemí čelí ekonomické nestabilitě a dokonce kolapsu pod tíhou stovek miliard dolarů v zahraničních půjčkách, z nichž většina je od největšího a nejnelítostnějšího vládního věřitele na světě, Číny.
Analýza podle agentury Associated Press na desítce zemí nejvíce zadlužených Číně – včetně Pákistánu, Keni, Zambie, Laosu a Mongolska – zjistila, že splácení dluhů spotřebovává stále větší množství daňových příjmů potřebných k udržení otevřených škol, poskytování elektřiny a plateb. za jídlo a palivo. A odčerpává to devizové rezervy, které tyto země používají k placení úroků z těchto půjček, takže některým zbývají jen měsíce, než tyto peníze zmizí.
V zákulisí je neochota Číny odpouštět dluhy a její extrémní tajnůstkářství o tom, kolik peněz půjčila a za jakých podmínek, což bránilo dalším významným poskytovatelům půjček vstoupit na pomoc. Kromě toho je nedávný objev, že dlužníci byli nuceni vkládat hotovost na skryté vázané účty, které tlačí Čínu do čela řady věřitelů, kteří mají být zaplaceni.
Země v analýze AP měly až 50 % svých zahraničních půjček z Číny a většina z nich věnovala více než třetinu vládních příjmů na splacení zahraničního dluhu. Dvě z nich, Zambie a Srí Lanka, se již dostaly do platební neschopnosti a nebyly schopny splácet ani úroky z úvěrů na financování výstavby přístavů, dolů a elektráren.
V Pákistánu byly propuštěny miliony textilních dělníků, protože země má příliš velký zahraniční dluh a nemůže si dovolit udržet elektřinu a stroje v chodu.
V Keni vláda zadržela výplaty tisícům pracovníků státní správy, aby ušetřila hotovost na zaplacení zahraničních půjček. Prezidentův hlavní ekonomický poradce minulý měsíc tweetoval: „Platy nebo default? Vyber si."
Od té doby, co Srí Lanka před rokem propadla platební neschopnosti, zmizelo půl milionu pracovních míst v průmyslu, inflace prorazila 50 % a více než polovina populace v mnoha částech země upadla do chudoby.
Odborníci předpovídají, že pokud Čína nezačne zmírňovat svůj postoj ke svým půjčkám chudým zemím, může dojít k vlně dalších nesplácení a politických otřesů.
„Ve většině světa hodiny odbíjely půlnoc,“ řekl harvardský ekonom Ken Rogoff. "Čína se přistěhovala a opustila tuto geopolitickou nestabilitu, která by mohla mít dlouhodobé následky."
JAK SE TO HRAJE
Případová studie toho, jak to dopadlo, je v Zambii, vnitrozemské zemi s 20 miliony obyvatel v jižní Africe, která si v posledních dvou desetiletích půjčila miliardy dolarů od čínských státních bank na stavbu přehrad, železnic a silnic.
Půjčky posílily ekonomiku Zambie, ale také zvýšily zahraniční úrokové platby tak vysoko, že vládě zbylo jen málo, což ji přinutilo snížit výdaje na zdravotnictví, sociální služby a dotace farmářům na osivo a hnojiva.
V minulosti za takových okolností velcí vládní věřitelé, jako jsou USA, Japonsko a Francie, uzavírali dohody o odpuštění některých dluhů, přičemž každý věřitel jasně zveřejnil, co jim dluží a za jakých podmínek, aby se nikdo necítil podveden.
Ale Čína podle těchto pravidel nehrála. Nejprve se odmítla dokonce zapojit do mnohonárodních rozhovorů, vyjednávala odděleně se Zambií a trvala na zachování důvěrnosti, která zemi bránila sdělit nečínským věřitelům podmínky půjček a zda Čína vymyslela způsob, jak se dostat do čela splátkové linie. .
Uprostřed tohoto zmatku v roce 2020 skupina nečínských věřitelů odmítla zoufalé prosby Zambie o pozastavení plateb úroků, byť jen na několik měsíců. Toto odmítnutí přispělo k odlivu zahraničních hotovostních rezerv Zambie, skrýše převážně amerických dolarů, které Zambie používala na placení úroků z půjček a na nákup hlavních komodit, jako je ropa. Do listopadu 2020, s malými rezervami, Zambie přestala platit úroky a nesplácela se, čímž ji zablokovala budoucím půjčkám a spustila začarovaný kruh snižování výdajů a prohlubování chudoby.
Inflace v Zambii od té doby vzrostla o 50 %, nezaměstnanost dosáhla 17letého maxima a národní měna, kwacha, ztratila 30 % své hodnoty za pouhých sedm měsíců. Odhad OSN, že Zambijci nedostávají dostatek jídla, se letos zatím téměř ztrojnásobil na 3.5 milionu.
"Jen sedím v domě a přemýšlím, co budu jíst, protože nemám peníze na nákup jídla," řekla Marvis Kunda, slepá 70letá vdova v zambijské provincii Luapula, jejíž sociální dávky byly nedávno sníženy. "Někdy jím jednou denně a pokud si nikdo nevzpomene, že by mi pomohl s jídlem ze sousedství, tak prostě hladovím."
Několik měsíců poté, co Zambie zbankrotovala, vědci zjistili, že čínským státním bankám dluží 6.6 miliardy dolarů, což je dvojnásobek toho, co si v té době mnozí mysleli, a zhruba třetinu celkového dluhu země.
"Létáme naslepo," řekl Brad Parks, výkonný ředitel AidData, výzkumné laboratoře na College of William & Mary, která odhalila tisíce tajných čínských půjček a pomohla agentuře AP v její analýze. "Když se podíváte pod polštáře pohovky, najednou si uvědomíte: 'Ach, je tu spousta věcí, které jsme vynechali." A ve skutečnosti jsou věci mnohem horší.“
DLUHY A POVRCHY
Neochota Číny přijmout velké ztráty ze stovek miliard dolarů, které jí dluží, jak naléhaly Mezinárodní měnový fond a Světová banka, nechala mnoho zemí na běžícím pásu splácet úroky, což brzdí ekonomický růst, který by jim pomohl splácet. z dluhu.
Zahraniční hotovostní rezervy klesly v 10 z tuctu zemí v analýze AP, v průměru o 25 % za pouhý rok. V Pákistánu a Konžské republice se propadly o více než 50 %. Bez záchranného balíku zbývá několika zemím jen několik měsíců zahraniční hotovosti na zaplacení potravin, paliva a dalších nezbytných dovozů. Mongolsku zbývá osm měsíců. Pákistán a Etiopie asi dva.
„Jakmile se vypnou kohoutky financování, dojde k úpravě okamžitě,“ řekl Patrick Curran, hlavní ekonom výzkumného pracovníka Tellimer. "Ekonomika klesá, inflace stoupá, jídlo a palivo se stávají nedostupnými."
Mohammad Tahir, který byl před šesti měsíci propuštěn z práce v textilní továrně v pákistánském městě Multan, říká, že uvažoval o sebevraždě, protože už nemůže snést, že jeho čtyřčlenná rodina chodí večer co večer spát bez večeře.
"Potýkal jsem se s nejhorším druhem chudoby," řekl Tahir, kterému nedávno řekli, že zahraniční hotovostní rezervy Pákistánu se vyčerpaly natolik, že nyní není schopen dovážet suroviny pro jeho továrnu. "Nemám ponětí, kdy dostaneme zpět svá zaměstnání."
Chudé země byly dříve postiženy nedostatkem cizí měny, vysokou inflací, prudkými nárůsty nezaměstnanosti a rozšířeným hladem, ale jen zřídka jako v minulém roce.
Spolu s obvyklou kombinací špatného řízení vlády a korupce jsou dvě neočekávané a zničující události: válka na Ukrajině, která poslala ceny obilí a ropy nahoru, a rozhodnutí americké centrální banky zvýšit úrokové sazby desetkrát za sebou, poslední tento měsíc. To způsobilo, že půjčky zemím s proměnlivou sazbou byly najednou mnohem dražší.
To vše hýbe domácí politikou a staví na hlavu strategická spojenectví.
V březnu silně zadlužený Honduras ve svém rozhodnutí navázat formální diplomatické styky s Čínou a přerušit vztahy s Tchaj-wanem uvedl „finanční tlaky“.
Minulý měsíc se Pákistán tak zoufale snažil zabránit dalším výpadkům proudu, že uzavřel dohodu o nákupu zlevněné ropy z Ruska, čímž se dostal do řady se snahou USA uzavřít fondy Vladimira Putina.
Na Srí Lance se loni v červenci do ulic vyhrnuli výtržníci, zapálili domy vládních ministrů a zaútočili na prezidentský palác a poslali vůdce svázaného s obtížnými dohodami s Čínou na útěk ze země.
ODPOVĚĎ ČÍNY
Čínské ministerstvo zahraničních věcí ve svém prohlášení pro agenturu AP zpochybnilo názor, že Čína je nemilosrdným věřitelem, a zopakovalo předchozí prohlášení, která vinu dávají na Federální rezervní systém. Uvedla, že pokud má přistoupit na požadavky MMF a Světové banky o odpuštění části svých půjček, činí tak i ti multilaterální věřitelé, které považuje za zástupce USA.
"Vyzýváme tyto instituce, aby se aktivně podílely na příslušných akcích v souladu se zásadou 'společné akce, spravedlivé břemeno' a více přispívaly k tomu, aby pomohly rozvojovým zemím překonat obtíže," stojí v prohlášení ministerstva.
Čína tvrdí, že nabídla úlevu ve formě prodloužených splatností půjček a nouzových půjček a jako největší přispěvatel do programu dočasného pozastavení plateb úroků během pandemie koronaviru. Uvádí také, že odpustil 23 bezúročných půjček africkým zemím, ačkoli AidData's Parks uvedl, že takové půjčky jsou většinou z doby před dvěma desetiletími a představují méně než 5 % z celkové částky, kterou půjčila.
V rozhovorech na vysoké úrovni ve Washingtonu minulý měsíc Čína podle různých zpráv zvažovala, že upustí od svého požadavku, aby MMF a Světová banka odpustily půjčky, pokud se oba věřitelé zavážou nabídnout granty a jinou pomoc problémovým zemím. Ale v týdnech od té doby nedošlo k žádnému oznámení a oba věřitelé vyjádřili frustraci z Pekingu.
„Můj názor je, že je musíme táhnout – možná je to nezdvořilé slovo – musíme jít společně,“ řekla začátkem tohoto měsíce generální ředitelka MMF Kristalina Georgieva. "Protože pokud to neuděláme, dojde ke katastrofě pro mnoho a mnoho zemí."
MMF a Světová banka tvrdí, že převzetí ztrát z jejich půjček by narušilo tradiční učebnici řešení suverénních krizí, která jim poskytuje zvláštní zacházení, protože na rozdíl od čínských bank již financují za nízké sazby, aby pomohly postiženým zemím postavit se na nohy. Čínské ministerstvo zahraničí však poznamenalo, že dva multilaterální věřitelé v minulosti udělali výjimku z pravidel a v polovině 1990. let odpustili půjčky mnoha zemím, aby je zachránili před kolapsem.
Jak čas běží, někteří úředníci naléhají na ústupky.
Ashfaq Hassan, bývalý dluhový úředník na pákistánském ministerstvu financí, řekl, že dluhové břemeno jeho země je příliš těžké a čas příliš krátký na to, aby MMF a Světová banka vydržely. Vyzval také k ústupkům od soukromých investičních fondů, které jeho zemi půjčovaly nákupem dluhopisů.
"Každý zúčastněný se bude muset ostříhat," řekl Hassan.
Čína také zatlačila na myšlenku, popularizovanou v Trumpově administrativě, že se zapojila do „diplomacie dluhové pasti“ a nechala země zatížené půjčkami, které si nemohou dovolit, aby se mohla zmocnit přístavů, dolů a dalších strategických aktiv.
V tomto bodě se odborníci, kteří problematiku podrobně prostudovali, postavili na stranu Pekingu. Čínské půjčky pocházejí od desítek bank na pevnině a jsou příliš nahodilé a nedbalé na to, aby je bylo možné koordinovat shora. Pokud něco, říkají, čínské banky neutrpí ztráty, protože načasování je hrozné, protože čelí velkým hitům z bezohledných půjček na nemovitosti ve své vlastní zemi a dramaticky zpomalující ekonomiky.
Ale odborníci rychle poukazují na to, že méně zlověstná čínská role není méně děsivá.
"Není tu žádná osoba, která by to měla na starosti," řekl Teal Emery, bývalý analytik suverénních půjček, který nyní vede poradenskou skupinu Teal Insights.
AidData's Parks o Pekingu dodává: „Za pochodu si to nějak vymýšlejí. Neexistuje žádný hlavní plán."
PŮJČKA SLEUTH
Velká část zásluh za vytažení skrytého čínského dluhu na světlo má Parks, který se v posledním desetiletí musel potýkat se všemi možnými zátarasy, zamlžováním a nepravdami ze strany autoritářské vlády.
Lov začal v roce 2011, kdy přední ekonom Světové banky požádal Parkse, aby převzal práci při zkoumání čínských půjček. Během několika měsíců začali Parks a několik výzkumníků pomocí technik online dolování dat odhalovat stovky půjček, o kterých Světová banka nevěděla.
Čína v té době navyšovala půjčky, které se brzy staly součástí její „Iniciativy Pásu a stezky“ v hodnotě 1 bilionu dolarů, aby si zajistila dodávky klíčových nerostů, získala spojence v zahraničí a vydělala více peněz z držby v amerických dolarech. Mnoho rozvojových zemí toužilo po amerických dolarech na výstavbu elektráren, silnic a přístavů a rozšíření těžebních operací.
Ale po několika letech přímých čínských vládních půjček se tyto země ocitly v silném zadlužení a optika byla příšerná. Obávali se, že hromadění více půjček na staré by je způsobilo, že by se ratingovým agenturám zdály lehkomyslné a půjčování by se v budoucnu prodražilo.
Čína tedy začala zakládat offshore shell společnosti pro některé infrastrukturní projekty a místo toho jim půjčovala, což silně zadluženým zemím umožnilo vyhnout se zapsání nového dluhu do jejich účetnictví. I kdyby půjčky byly kryty vládou, nikdo by nebyl moudřejší.
Například v Zambii se půjčka 1.5 miliardy dolarů od dvou čínských bank skořápkové společnosti na vybudování obří vodní přehrady neobjevila v účetních knihách země po léta.
V Indonésii se čínská půjčka ve výši 4 miliard dolarů na pomoc při výstavbě železnice také nikdy neobjevila na účtech veřejné správy. To vše se změnilo o několik let později, když byla indonéská vláda s překročením rozpočtu o 1.5 miliardy dolarů nucena dvakrát zachraňovat železnici.
"Když se tyto projekty pokazí, to, co bylo inzerováno jako soukromý dluh, se stane dluhem veřejným," řekl Parks. "Takové projekty jsou po celém světě."
V roce 2021, deset let poté, co Parks a jeho tým zahájili lov, shromáždili dostatek informací pro senzační zjištění: čínské skryté půjčky dosahovaly v 385 zemích nejméně 88 miliard dolarů a mnohé z těchto zemí byly v mnohem horším stavu, než kdokoli věděl. .
Mezi odhaleními bylo i to, že Laos měl na háku čínskou půjčku ve výši 3.5 miliardy dolarů na vybudování železničního systému, který by splatil téměř čtvrtinu roční produkce země.
Další zpráva AidData přibližně ve stejnou dobu naznačila, že mnoho čínských půjček jde na projekty v oblastech zemí, které upřednostňují mocní politici a často těsně před klíčovými volbami. Některé z vybudovaných věcí nedávaly ekonomický smysl a byly plné problémů.
Na Srí Lance je letiště financované Čínou postavené v prezidentově rodném městě daleko od většiny obyvatel země tak málo využívané, že na jeho asfaltu byli spatřeni potulující se sloni.
Trhliny se objevují ve vodních elektrárnách v Ugandě a Ekvádoru, kde v březnu vláda získala soudní souhlas pro obvinění z korupce související s projektem proti bývalému prezidentovi, který je nyní v exilu.
V Pákistánu musela být elektrárna odstavena ze strachu, že by mohla zkolabovat. V Keni nebyly kvůli špatnému plánování a nedostatku financí nikdy postaveny poslední klíčové míle železnice.
SKOČENÍ NA PŘEDNÍ ČÁRU
Když se Parks zabýval podrobnostmi o půjčkách, našel něco znepokojivého: klauzule nařizující, aby země, které si půjčují, ukládaly americké dolary nebo jinou cizí měnu na tajné vázané účty, které by Peking mohl přepadnout, pokud by tyto země přestaly platit úroky z jejich půjček.
Ve skutečnosti Čína skočila do čela fronty, aby dostala zaplaceno, aniž by o tom ostatní věřitelé věděli.
V Ugandě Parks odhalil úvěr na rozšíření hlavního letiště včetně úschovního účtu, který mohl pojmout více než 15 milionů dolarů. Legislativní vyšetřování odsoudilo ministra financí za souhlas s takovými podmínkami, přičemž hlavní vyšetřovatel řekl, že by měl být stíhán a uvězněn.
Parks si není jistý, kolik takových účtů bylo zřízeno, ale vlády, které trvají na jakémkoli druhu zajištění, natož na zajištění ve formě tvrdé hotovosti, jsou u suverénních půjček vzácné. A jejich samotná existence otřásla nečínskými bankami, investory do dluhopisů a dalšími věřiteli a učinila je neochotnými přijmout méně, než jim dluží.
"Ostatní věřitelé říkají: 'Nebudeme nabízet nic, pokud je Čína ve skutečnosti v čele splátkové linie'," řekl Parks. „Vede to k paralýze. Všichni se navzájem hodnotí a říkají: ‚Budu tady šmejd?'“
PŮJČKY JAKO „SMĚNY MĚNY“
Mezitím Peking přijal nový druh skrytých půjček, které přispěly ke zmatku a nedůvěře. Parks a další zjistili, že čínská centrální banka fakticky půjčuje desítky miliard dolarů prostřednictvím něčeho, co vypadá jako běžné směny cizích měn.
Směny cizích měn, nazývané swapy, umožňují zemím půjčovat si v zásadě více používané měny, jako je americký dolar, aby zakryly dočasný nedostatek zahraničních rezerv. Jsou určeny pro účely likvidity, nikoli pro stavbu věcí, a vydrží jen několik měsíců.
Ale čínské swapy napodobují půjčky trvající roky a účtují vyšší než běžné úrokové sazby. A co je důležité, nezobrazují se v účetních knihách jako půjčky, které by zvýšily celkový dluh země.
Mongolsko si v takových swapech vybralo 5.4 miliardy dolarů, což je částka odpovídající 14 % jeho celkového dluhu. Pákistán si za tři roky vybral téměř 11 miliard dolarů a Laos si půjčil 600 milionů dolarů.
Swapy mohou pomoci odvrátit nesplácení tím, že doplní měnové rezervy, ale hromadí více úvěrů na staré a mohou kolaps mnohem zhoršit, podobně jako to, co se stalo v období před finanční krizí v roce 2009, kdy americké banky stále nabízely stále větší hypotéky. majitelům domů, kteří si to první nemohli dovolit.
Některé chudé země, které se potýkají se splácením Číny, se nyní ocitly v jakémsi úvěrovém limbu: Čína neustoupí v přijímání ztrát a MMF nebude nabízet půjčky s nízkým úrokem, pokud budou peníze jen platit úroky z čínského dluhu. .
Pro Čad a Etiopii je to již více než rok, co byly záchranné balíčky MMF schváleny v takzvaných dohodách na úrovni zaměstnanců, ale téměř všechny peníze byly zadrženy, protože jednání mezi jeho věřiteli se protahují.
"Máte stále větší počet zemí, které jsou v hrozné finanční tísni," řekl Parks a připisuje to z velké části ohromujícímu vzestupu Číny za pouhou generaci od čistého příjemce zahraniční pomoci k největšímu světovému věřiteli.
"Nějak se jim to všechno podařilo udělat mimo dohled veřejnosti," řekl. "Takže pokud lidé nepochopí, jak Čína půjčuje, jak fungují její úvěrové praktiky, nikdy tyto krize nevyřešíme."
___
Condon hlásil z New Yorku a Washingtonu. K této zprávě přispěli spisovatelé AP Munir Ahmed v Islámábádu a Noel Sichalwe v Lusace v Zambii.
___
Kontaktujte globální vyšetřovací tým AP na adrese [chráněno e-mailem].
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/clock-hit-midnight-china-loans-050244288.html