China Evergrande se blíží ke svému zlomu

Čína Evergrande (OTCMKTS: EGRNF) by mohla být nucena tento měsíc ukončit své operace, což je jeden z největších firemních neúspěchů v moderní době. Společnosti, která byla kdysi největším realitním developerem v zemi, se nepodařilo dosáhnout dohody s věřiteli.

Evergrande by mohl být donucen ukončit činnost

Evergrande se v Číně stalo symbolickým selháním. V posledních několika měsících společnost, která má závazky přes 300 miliard dolarů, vyjednávala s držiteli dluhopisů o nejlepším postupu. Nyní se zdá, že by se společnost mohla chýlit ke svému konci.

Březen bude pro Evergrande klíčovým měsícem, protože soudce mohl nařídit likvidaci firmy. Stalo se tak, když se společnosti nepodařilo dosáhnout dohody s držiteli dluhopisů, které zastupují Moelis a Kirkland & Ellis. Evergrande radí Houlihan Lokey, o kterém jsem psal zde. 

Podle WSJ a Bloomberg se rozhovory mezi oběma stranami dostaly do slepé uličky. A s blížícím se termínem 20. března jsme mohli být svědky jednoho z největších firemních kolapsů v moderní době. 

Zprávy uváděly jako hlavní problémy hodnotu nerealitních jednotek společnosti, jako je výroba elektrických vozidel. Existuje také nesouhlas oddělení správy majetku společnosti, které vlastní asi 60 %. 

Existují další problémy, které brání dohodě mezi Evergrande a jejími věřiteli. Jde například o strukturální senioritu dluhu společnosti. To je důležité, protože to ovlivňuje přístup věřitelů k aktivům společnosti v případě nesplácení. 

Pravděpodobným výsledkem, který Evergrande podporuje, je výměna části tohoto dluhu do akcií dvou provozních společností. Také věřitelé tlačí společnosti Generální ředitel a zakladatel vloží do společnosti asi 2 miliardy dolarů.

Akcie Evergrande nelze obchodovat

Pro obchodníky bude téměř nemožné využít očekávané volatility, když soud v březnu vynese svůj verdikt. To proto, že se hongkongské úřady rozhodly v březnu loňského roku pozastavit obchodování s akciemi. Opatření mělo chránit investory před očekávanou volatilitou,

Stále není možné předpovědět, co se stane s akciemi Evergrande. Pravděpodobný scénář je, že soud dá společnosti více prostoru k vyjednávání se zahraničními držiteli dluhopisů. Další, která je drastičtější, povede k likvidaci společnosti. To je pozoruhodné, protože Evergrande zaměstnává více než 200 tisíc lidí Čína.

Mezitím několik čínských realitních akcií, jako je Country Garden a Hung Lung, pokračovalo v posledních měsících dobře.