(Bloomberg) – Čínské banky čelí hypotečním ztrátám ve výši 350 miliard dolarů v nejhorším scénáři, protože důvěra v národní trh s nemovitostmi klesá a úřady se snaží omezit prohlubující se otřesy.
Nejčtenější z Bloombergu
Spirálová krize zastavených projektů narušila důvěru stovek tisíc kupujících domů, vyvolala bojkot hypoték ve více než 90 městech a varovala před širšími systémovými riziky. Velkou otázkou nyní není, zda, ale jak moc to poškodí národní bankovní systém v hodnotě 56 bilionů dolarů.
Podle nejhoršího scénáře S&P Global Ratings odhaduje, že je ohroženo 2.4 bilionu jüanů (356 miliard USD), neboli 6.4 % hypoték, zatímco Deutsche Bank AG varuje, že ohroženo je nejméně 7 % úvěrů na bydlení. Banky kótované na burze zatím hlásily pouze 2.1 miliardy juanů v delikventních hypotékách, které byly bojkoty přímo ovlivněny.
"Banky jsou chycené uprostřed," řekl Zhiwu Chen, profesor financí na University of Hong Kong Business School. „Pokud nepomohou vývojářům dokončit projekty, ztratí mnohem více. Pokud by to udělali, vládu by to samozřejmě potěšilo, ale ještě více to přispěje k jejich vystavení se zpožděným realitním projektům.“
Peking, již otřesený protivětry ze zpomalujícího ekonomického růstu, narušení Covid a rekordně vysoké nezaměstnanosti mladých lidí, klade finanční a sociální stabilitu na první místo svých priorit. Úsilí, o kterém se dosud uvažovalo, zahrnovalo období odkladu hypotečních splátek a fond podporovaný centrální bankou, který by půjčil finanční podporu vývojářům. V každém případě se očekává, že banky budou hrát aktivní roli při společné státní záchraně.
Zde je pět grafů, které ukazují, proč by krize mohla eskalovat a podkopat finanční stabilitu:
Expozice čínských bank vůči sektoru nemovitostí převyšuje expozici jakéhokoli jiného odvětví. Podle údajů Čínské lidové banky bylo na konci března 39 bilionů yuanů nesplacených hypoték a dalších 13 bilionů yuanů úvěrů developerům.
Realitní trh je „konečným základem“ pro finanční stabilitu v Číně, uvedl generální ředitel Teneo Holdings Gabriel Wildau v poznámce tento měsíc.
Jak se úřady snaží udržet rizika pod kontrolou, věřitelé s vysokou expozicí by se mohli dostat pod větší kontrolu. Hypotéky tvořily na konci roku 34 asi 2021 % celkových úvěrů v Poštovní spořitelně of China Co. a China Construction Bank Corp., což je nad regulačním limitem 32.5 % pro největší banky.
Podle analytičky Deutsche Bank Lucia Kwong by mohlo být ovlivněno asi 7 % nesplacených hypotečních úvěrů, pokud by se nesplácení roztáhlo. Tento odhad může být stále konzervativní vzhledem k omezenému přístupu k informacím o nedokončených projektech, řekla.
Aby Čína omezila dopad, mohla by využít přebytečný kapitál a ustanovení o nadbytečných půjčkách u svých 10 největších věřitelů, což podle zprávy Francise Chana a Kristy Hungové, analytiků Bloomberg Intelligence, dohromady činí 4.8 bilionu jüanů.
Místní banky – městští a venkovští komerční věřitelé – by mohly nést větší odpovědnost než státní protějšky, a to na základě dřívějších záchranných opatření a také kvůli jejich silnějším vazbám s místními vládami, ačkoli jejich kapitálové rezervy výrazně zaostávají za průměrem v odvětví.
Čínské banky získaly v prvním pololetí rekordní množství kapitálu z prodeje dluhopisů, protože se připravují na potenciální nárůst neuspokojivých úvěrů.
Špatné úvěry u věřitelů, které na konci března činily 2.9 bilionu juanů, jsou připraveny dosáhnout nových rekordů a dále zatížit ekonomiku, která expanduje nejpomaleji od vypuknutí epidemie Covid.
Zatímco se celkový čínský dluh v poměru k HDP podle předpovědí letos vyšplhá na nový rekord, spotřebitelé se zdráhali využít větší páku. To podnítilo debatu o riziku, že Čína upadne do „bilanční recese“, kdy domácnosti a společnosti omezí výdaje a investice.
Růst disponibilního příjmu se zpomaluje, což dále poškozuje schopnost kupujících domů splácet své dluhy. Oslabení cen domů v Číně se v červnu rozšířilo do 48 ze 70 velkých měst, oproti 20 v lednu.
S&P Global předpovídá, že prodeje domů by mohly letos klesnout až o 33 % uprostřed bojkotu hypoték, což dále stlačí likviditu ohrožených developerů a povede k většímu počtu nesplácených úvěrů. Přibližně 28 ze 100 nejvýznamnějších developerů podle prodejů za poslední rok buď nesplatilo dluhopisy, nebo vyjednalo prodloužení dluhu s věřiteli, uvádí Teneo.
Investice do nemovitostí, které pohánějí poptávku po zboží a službách, které tvoří asi 20 % hrubého domácího produktu země, se v červnu propadly o 9.4 %.
Ve hře jsou zisky bank. Poté, co v loňském roce zaznamenali nejrychlejší expanzi zisku za téměř deset let, čelí národní věřitelé náročnému roku 2022, protože na ně vláda tlačí, aby podporovali ekonomiku za cenu výdělků.
Zpomalení růstu investic do nemovitostí o 10 procentních bodů se promítá do nárůstu celkových špatných úvěrů o 28 bazických bodů, což znamená 17% pokles jejich zisku v roce 2022, odhadli analytici Citigroup pod vedením Judy Zhang ve zprávě z 19. července.
Index pevninských bank Hang Seng se tento měsíc propadl o 12 %.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html