Vlajkový fond Cathie Wood letos klesl o 45 %. Peníze stále proudí dovnitř.

To jsou právě ty typy společností, na které se ARKK zaměřuje prostřednictvím svého investičního tématu „rušivých inovací“. Mezi její velké podíly patří

Tesla Inc.

,

Zoom Video Communications Inc..

,

Roku Inc..

,

Teladoc Health Inc..

a

Coinbase Global Inc..

S výjimkou Tesly všechny tyto akcie letos klesly o více než 35 %. 

Index S&P 500 za stejné období klesl o 10 %, zatímco technicky náročný Nasdaq Composite ustoupil o 18 %.

Paní Woodová a její fond vystřelily na výsluní v roce 2020, kdy její akcie vyletěly téměř o 150 %, když Federální rezervní systém snížil úrokové sazby téměř na nulu a investoři naložili na riziko. Pro srovnání, S&P 500 v tomto roce vzrostl o 16 %.

Od té doby to šlo těžko. Zatímco S&P 500 v roce 27 získal 2021 %, akcie ARKK se propadly o 24 %, což zasáhlo rostoucí výnosy státních dluhopisů. útěk z rychle rostoucích akcií. Snížení objemu pokračovalo i letos jako fond se drží své strategie nákupů a holdingových společností, o nichž se domnívá, že nabízejí největší potenciál pro inovace. Mnoho z nich ještě nedosáhlo konzistentní ziskovosti.

I přes čerpání investoři z ARKK neutekli. Místo toho letos do fondu podle údajů FactSet do čtvrtka vložili více než 658 milionů dolarů, včetně asi 59 milionů dolarů za poslední týden. To je dokonce i tehdy, když investoři od začátku roku vytáhli 2.3 miliardy dolarů

Důvěra Invesco QQQ,

prominentní ETF sledující index Nasdaq-100, který je silně investován do technologických akcií.

Pro některé nedávné investory do ARKK byl výprodej součástí výzvy. Erblin Idrizi, 33letý v Albertě v Kanadě, který pracuje jako stavební dozor pro stavební společnost, řekl, že nakonec koupil akcie začátkem tohoto měsíce poté, co se v minulosti podíval na ARKK.

"Dlouho jsem čekal, až si ho koupím," řekl. "Nelíbilo se mi to za ceny, za které to bylo." Tak jsem trpělivě čekal a myslel jsem si, že zmáčknout spoušť za tu cenu je dobré, tak jsem to udělal.“

Někteří dlouhodobější investoři mezitím říkají, že nadále věří investiční tezi fondu. 

Eric Firestone, 44letý středoškolský učitel dějepisu a fotbalový trenér v Gardendale, Ala., který vložil peníze do ARKK v únoru 2021 a znovu v lednu, řekl, že věří, že Tesla naruší automobilový průmysl. Jeho rodina používá Teladoc k rozhovoru s lékařem, aniž by zmeškala jeden den v práci, a jeho děti hrají hry na online videoherním centru, které nabízí

Společnost Roblox Corp.

, další holding ARKK.

"I když tyto růstové akcie klesají, myslím, že se vrátí, protože budou i nadále součástí našich životů, ne-li více součástí našich životů," řekl.

Kritika strategie slečny Woodové také stále přibývá. Investiční výzkumná společnost

Jitřenka

minulý měsíc snížila svůj rating ARKK na negativní. Ve zprávě nazvané „Investujte na vlastní riziko“ stratég Robby Greengold napsal, že paní Woodová zvýšila riziko fondu snížením počtu akcií, které drží, na 35 z 60 zhruba před rokem. Strategie se stala zranitelnější vůči vážným ztrátám, napsal.

Brett Winton, ředitel výzkumu ARK Investment Management, uvedl, že firma má tendenci soustředit své portfolio v obdobích, kdy dochází k rizikům, na akcie, kterým důvěřuje nejvíce. ARK říká svým klientům, že fond má být dlouhodobější investicí, nikoli krátkodobým obchodem, řekl.

"Myslíme si, že investoři potřebují mít agresivní alokaci na inovace vzhledem k okamžiku, ve kterém se nacházíme v technologické ekonomické historii," řekl pan Winton.

V tomto týdnu na čtvrtletním webináři o nabídce ETF od ARK Investment Management paní Woodová popsala svou důvěru v typy akcií, do kterých investuje.

"Opravdu věříme, že naše portfolio je plné příští Tesly, dalšího bitcoinu," řekla. "Myslím, že algoritmické odmítnutí našeho druhu strategie slovy: "Ach, to byla jen strategie zůstat doma," se ukáže jako mylné."

Kromě mírných meziročních ztrát ve výši 4.9 % v Tesle, největším holdingu inovačního fondu, prudce klesly její další největší investice.

Akcie výrobce streamovacích zařízení Roku klesly o 57 % v roce 2022. V únoru klesly o 22 % během jediné seance poté, co společnost uvedla, že narušení dodavatelského řetězce váží její čtvrtletní výsledky a očekává se, že přetrvá i letos. A oni klesli o 15 % během dvou relací minulý týden po streamovacím gigantu

Netflix Inc..

hlásil, že ztratil odběratele. ARKK přidala na svou pozici tento týden.

Akcie Zoom Video Communications mezitím klesly o 46 % za rok, zatímco akcie Coinbase Global klesly o 48 % a akcie Teladoc Health klesly o 37 %.

Don Calcagni, hlavní investiční ředitel společnosti Mercer Advisors, která spravuje 40 miliard dolarů, uvedl, že investoři mohou chtít postupně opustit inovativní ETF a podobné fondy a místo toho naklonit svá portfolia směrem k hodnotovým akciím, přičemž úrokové sazby porostou.

Ačkoli existuje případ, kdy se investice do inovativních společností mohou nakonec vyplatit, pro mnoho investorů by bylo obtížné snášet volatilitu, která má tendenci takové akcie doprovázet, řekl.

„Musíte být také velmi disciplinovaným investorem, abyste mohli investovat do nejspekulativnějších akciových aktiv na trhu,“ řekl pan Calcagni. „Takže abyste si koupili něco jako Cathieino portfolio, museli byste si to opravdu koupit a pak se na to alespoň 10 let nepodívat. Výzvou je, že většina investorů nemůže odolat pohledu na své portfolio.“

Napište Karen Langley na [chráněno e-mailem]