Carvana
ILUSTRACE STEPHANIE JONESOVÉ PRO FORBES; FOTO: MARK RALSTON/AFP přes Getty
Po propuštění 2,500 12 lidí, tedy XNUMX % své pracovní síly, čeká online prodejce ojetých vozů Carvana okamžik zúčtování.
OV pátek 6. května bylo Michelle, náborářce online prodejce ojetých vozů Carvana, řečeno, že její práce je bezpečná, a to navzdory nedávnému zmrazení nových náborů ve společnosti, což její tým postavilo „na špendlíky a jehly“. O čtyři dny později, v úterý 10. května, poslal generální ředitel společnosti Carvana Ernie Garcia III celofiremní e-mail v 7:08 tichomořského času, v němž oznámil, že 2,500 12 lidí – XNUMX % zaměstnanců – bude propuštěno. Krátce poté dostali zaměstnanci pozvánky na řadu různých schůzek, z nichž mnohé na Zoomu. Až do těchto schůzek nebylo jasné, zda byli ve svých zaměstnáních nebo mimo ně. Navzdory dřívějším ujištěním se Michelle na Zoomu dozvěděla, že byla propuštěna. "Samozřejmě mi to zanechalo kyselou chuť v ústech," říká Michelle (která se na to zeptala Forbes zveřejnit pouze její druhé jméno).
Ostatní takové štěstí neměli. Někteří říkají, že byli informováni prostřednictvím předem nahraných zpráv. (Společnost to popírá). Ať tak či onak, bylo tam spousta snafusů. „Mnoho lidí zažilo rozsáhlé technické problémy se Zoomem, takže nebyli vpuštěni na schůzku až do konce. Lidé byli tak ztracení a museli se obrátit na vedení, aby potvrdili, zda byli propuštěni nebo ne,“ řekl další propuštěný zaměstnanec Forbes. Pozvaní, kteří se nemohli dostat dovnitř, „sledovali chaos na Slacku“, opakovali třetí. Celý proces „byl trochu chaotický,“ řekla Megan Thompsonová, náborářka, která byla propuštěna.
Aby toho nebylo málo, Carvana vydala a tisková zpráva méně než o tři hodiny dříve vychvaluje dokončení své akvizice prodejce automobilů Adesa za 2.2 miliardy dolarů, čímž získal 56 poboček v USA a 4,500 XNUMX zaměstnanců. Propuštěným se nevytratila ironie. "Třešnička navrch," řekla jedna náborářka, která přišla o práci. "Alespoň si vyberte jiný den," posmíval se Thompson.
Carvana říká, že propouštění bylo nutné kvůli recesi v automobilovém maloobchodě. „Rozloučit se s kterýmkoli členem týmu není rozhodnutí, které bereme na lehkou váhu, a naším cílem je být v tomto procesu transparentní, ohleduplní a podporující,“ řekl mluvčí Carvany.
Podle 10 bývalých zaměstnanců (většina z nich mluvila pod podmínkou anonymity) a několika průmyslových analytiků bylo masové propouštění společnosti Carvana skutečně známkou mnohem větších problémů ve společnosti. Popisují marnotratný podnik, jehož mentalita růstu za každou cenu podkopala obchodní operace a zasela semena jeho nedávného propouštění.
„Vždy se zdálo, že nikdo nikdy neměl skutečný herní plán nebo zdůvodnění rozhodnutí, která učinil, když došlo na změny zásad nebo další školení,“ řekl jeden bývalý pracovník call centra. "Vždy to byl jen něčí rychlý nápad a ten byl realizován bez dalšího plánování."
Ernie Garcia III, zakladatel a výkonný ředitel Carvana Co., druhý zleva, a jeho otec Ernest Garcia II, předseda Carvana Co., uprostřed, stojí během počáteční veřejné nabídky společnosti (IPO) na půdě New York Stock Burza (NYSE) v New Yorku, USA, v pátek 28. dubna 2017. Americké akcie zůstaly blízko rekordních maxim, státní dluhopisy klesly a ropa uzavřela na 50 dolarech za barel i poté, co největší světová ekonomika oznámila své nejpomalejší tempo expanze za tři roky . Fotograf:
Michael Nagle / Bloomberg
Za nepořádkem stojí dvojice otec a syn, kteří se stali miliardáři, kteří dosáhli rychlého růstu Carvany k IPO, a kteří společnost pevně drží. Ernie Garcia III založil Carvana v roce 2012 jako e-commerce divizi společnosti DriveTime, obchodu s ojetými auty a půjčkami, který provozoval jeho otec, Ernie Garcia II. Díky ničivému online podnikání společnosti Carvana, okázalým prodejním automatům na auta a mentalitě růstu nad zisky se Carvana léta jevila spíše jako zázrak ze Silicon Valley než jako prodejce ojetých aut s chytrým marketingem a fundraisingem.
Pro Garciu seniora bylo IPO obzvlášť sladké, završilo jeho desetiletí trvající návrat a veřejnou rehabilitaci. V roce 1990 33letý Garcia přiznal k obvinění z bankovního podvodu související s jeho obchody s Lincoln Savings & Loan, kterou ovládal Charles Keating. Selhání spořitelen spustilo politickou bouři kvůli Keatingovým spojením s pěti americkými senátory, včetně Johna McCaina. Garcia byl odsouzen na tři roky podmínečně poté, co souhlasil se spoluprací s americkými žalobci.
Dnes Garcias (které mají celkovou hodnotu 5.3 miliardy dolarů, což je pokles z 23.3 miliardy dolarů minulé léto) ovládat téměř 100 % hlasovacích práv díky struktuře akcií dvojí třídy, která jim dává nadměrnou hlasovací sílu. Vlastnická struktura společnosti vytváří střety zájmů, které „mohou vyústit v rozhodnutí, která nejsou v nejlepším zájmu akcionářů,“ uvádí společnost ve svém ročním 10-K podání.
Podniku se během pandemie dařilo, protože spotřebitelé z domova kupovali vozidla se stimulačními kontrolami a nízkonákladovým financováním, zatímco nedostatek čipů omezoval nabídku nových vozů a zvyšoval poptávku po ojetých autech. Další podnikání společnosti Carvana – původ a prodej půjček na auta – těžilo z klimatu téměř nulových úrokových sazeb. V roce 2021 se roční příjmy Carvany zdvojnásobily na 12.8 miliardy dolarů, z 5.8 miliardy v roce 2020 a 3.9 miliardy v roce 2019. Její akcie stouply o 330 % z minima v březnu 2020 na rekordních 370 dolarů loni v srpnu. „S naším dosavadním pokrokem v tomto roce věříme, že naše cesta k tomu, abychom se stali největším a nejziskovějším maloobchodníkem, nebyla nikdy jasnější,“ uvedla společnost chlubil se v poznámce pro akcionáře loni v srpnu poté, co oznámila čistý zisk 45 milionů USD za zisk za druhé čtvrtletí roku 2021 – první a jediné ziskové čtvrtletí společnosti.
Jak se prodeje aut rozběhly, Carvana zvýšila svůj počet zaměstnanců a stopu. Na začátku roku 2021 zaměstnávala 10,400 21,000 lidí; o rok později 45 10. V té době Carvana také zahájila provoz v nejméně 162 nových městech a státech a podepsala 550,000letou nájemní smlouvu na XNUMX milionů dolarů na přibližně XNUMX XNUMX čtverečních stop kancelářských prostor v budově státní farmy v Atlantě. Bývalí zaměstnanci ale říkají, že rychlá expanze přišla s cenou: vysokou fluktuací a nedostatečnou přípravou na provozním oddělení, což vedlo ke zpoždění dodávek, rušení a neschopnosti získat pro zákazníky papírování, které potřebovali k legálnímu řízení svých vozů.
„Rozzlobili bychom lidi, že mají tato neřiditelná auta, ne proto, že by s nimi bylo něco v nepořádku, ale kvůli byrokratickému procesu, který vyžaduje registrace vozidla,“ říká jeden bývalý účetní Carvana. "To byl vždycky problém." Vždy."
PANDEMICKÉ PŘEDSTAVENÍ CARVANA
Řekl to jeden propuštěný řidič dodávky auta Forbes že nově najatí zástupci zákaznických služeb se potýkali se správou titulů vozidel a různých státních zákonů o registracích automobilů: „My [řidiči] bychom museli čelit hněvu zákazníků, protože jsme jim říkali, že potřebují dokumenty, které, pokud mají dodávku přes o víkendu se nemohli dostat, protože tam nebyli jejich agenti.“
Podobné nároky tvoří základ nedávné hromadné žaloby podané proti Carvanovi v Pensylvánii. Tato žaloba tvrdí, že Carvana porušila Pensylvánský zákon o nekalých a podvodných obchodních praktikách vydáním dočasných registrací a nesprávným vybíráním registračních a licenčních poplatků. „Neschopnost Carvany včas zaregistrovat auta, jak slíbila a obdržela peníze – někdy na dobu delší než dva roky – způsobuje, že spotřebitelé jsou vyslýcháni a někdy zatčeni orgány činnými v trestním řízení při řízení dočasně registrovaných vozů,“ uvádí žaloba.
"Byli jsme zaplaveni telefonními hovory," říká Phillip Robinson, jeden ze dvou právníků, kteří podali žalobu, a říká, že se nám ozvalo přes 200 zákazníků Carvany. "Lidé nevědí, kam se obrátit o pomoc."
Carvana popírá jakoukoli odpovědnost, tvrdí, že obvinění jsou neopodstatněná a chystá se prosadit soukromou arbitráž.
Dne 10. května ministr zahraničí státu Illinois pozastavil licenci dealera Carvany kvůli „zneužití vydávání mimostátních dočasných registračních povolení a kvůli selhání při převodu titulů,“ řekl Henry Haupt, mluvčí ministra zahraničí státu Illinois. Forbes přes email. Objednávka brání společnosti Carvana prodávat vozidla v Illinois (ačkoli vozidla, která již byla zakoupena, ale dosud nebyla dodána, mohou být stále dodána kupujícím). "Pozastavení zůstane v platnosti, dokud nebudou problémy vyřešeny," říká Haupt. Carvana, která „rozhodně nesouhlasí s tím, jak stát charakterizoval fakta a pozdní vedoucí k této akci,“ říká, že aktivně spolupracuje s Illinois na vyřešení problému. Severní Karolína zakázala Carvanu loni kvůli nedoručování titulů a provádění státem požadovaných inspekcí. Po šesti měsících to bylo zrušeno.
Bývalý autodopravce Carvana dodal, že společnost nedokázala zajistit dostatek kamionů k dokončení dodávek, a že v důsledku toho byli zákazníci někdy požádáni, aby si vyzvedli svá nová auta – nebo zaměstnanci Carvany vozili zakoupená auta svým zákazníkům. „Společnost mnohokrát upřednostňovala získání více orgánů ve společnosti, aby se připravila na budoucí růst prodeje, [spíše než budování infrastruktury pro zvládnutí tohoto typu objemu prodeje," řekl bývalý zaměstnanec.
Dalším velkým problémem byla skutečnost, že to podle některých bývalých zaměstnanců přivedlo příliš mnoho lidí a příliš rychle. „Největší náklady a chyby, které jsem viděl, bylo prostě množství náborů, které jsme dělali,“ řekl propuštěný školicí trenér, který trénoval nové nábory na služby zákazníkům a jehož tým se za poslední rok rozrostl z 30 na 150. "Určitě to byl problém s nadměrným náborem."
Provozní oddělení společnosti Carvana, které mělo za úkol dokončit skutečné dodávky automobilů (a kde došlo k většině propouštění z minulého týdne), „bylo vždy načechrané“ a „tloustnuto na ořezávání“, řekl bývalý účetní. "Ale pak by ty lidi prostě nahradili." Nedávalo to smysl, protože by lidem neplatili jen dobrý plat, aby tam zůstali, učili se a odváděli skvělou práci. Prostě by po věcech házeli těla."
„Automat“ na ojetá auta Carvana 11. května 2022 v Miami na Floridě. Společnost Carvana Co. oznámila, že propustí asi 2,500 506 zaměstnanců, několik týdnů poté, co společnost vykázala v prvním čtvrtletí ztrátu XNUMX milionů dolarů.
Joe Raedle / Getty Images
Jinde ve firmě panoval velký chaos. „Nebylo tam žádné přidělené místo k sezení ani skutečné sledování technického vybavení, takže věci neustále zmizely,“ řekl jeden bývalý zaměstnanec o kampusu Carvana's Tempe v Arizoně. Další bývalý školitel zákaznických služeb dodal: „Zaměstnanci si přišli vyzvednout nové vybavení pro práci z domova a v rozích budov by byly hromady počítačů a monitorů. Společnost se nestarala o ztráty nebo plýtvání, včetně technologie.“
Rok 2022 byl hrubým budíčkem. Inflace tvrdě zasáhla podnikání, protože ceny ojetých aut i plynu snížily poptávku potenciálních kupců automobilů. Rostoucí úrokové sazby také zdražily nákup auta – a zatížily podnikání Carvany v oblasti sekuritizace úvěrů, které předtím posilovalo hrubou ziskovost společnosti. „Carvana je růstem sazeb zasažena mnohem tvrději než váš typický prodejce aut, protože spoléhají na to, že živí své podnikání, a to je samozřejmě velmi citlivé na úrokovou míru,“ říká Daniel Taylor, profesor účetnictví na Wharton School, který přirovnává Carvanu k poskytovateli subprime hypoték během bubliny na bydlení v roce 2000. „Prodáváte domy za účelem vytvoření hypoték a poté distribuci těchto hypoték investorům. Carvana působí jako distributor originálních produktů – její primární činností je vytváření půjček na auta a prodej těchto půjček.“
Během minulého měsíce zisk voláníGarcia III uznal, že návrat Carvany k finančnímu zdraví částečně závisel na finančních úpravách, které by „snížily dopad rychle rostoucích sazeb na GPU [hrubý zisk na jednotku], dokud se nevrátíme do prostředí se stabilnějšími sazbami.“ Michael Jenkins, finanční ředitel Carvany, dodal, že rychlý růst úrokových sazeb tíží ziskovost firmy.
Minulý měsíc Carvana vykázala svůj vůbec první mezičtvrtletní pokles tržeb a čistou ztrátu 506 milionů dolarů za první čtvrtletí, což je částka vyšší než jejích předchozích pět čtvrtletních ztrát dohromady. Není pochyb, že Carvana se při financování svého růstu spoléhala na četná kola financování. Od ledna 2020 do současnosti získala více než 8.8 miliardy dolarů prostřednictvím nabídek dluhů a prodeje akcií, Forbes vypočítává. Prodej dluhopisů za téměř 3.3 miliardy dolarů z minulého měsíce – na pomoc s financováním akvizice společnosti Adesa společností Carvana a také na financování toho, co bylo řečeno, „obecné firemní účely“ –přišel s tučným 10.25% ročním kuponem.
„Společnost se zdá být klasickým případem růstu tak rychle, aby zvládla expanzi tržeb, že optimalizace a efektivita ustoupily do pozadí,“ říká Michael Ashley Schulman, hlavní investiční ředitel společnosti Running Point Capital Advisors, investiční společnosti pro rodinné kanceláře, která nevlastní skladem. "Carvana mohla lépe řídit náklady a minimalizovat ztráty tím, že by vládla ve svém vlastním růstu."
To vše způsobilo pád akcií Carvany o 91 % oproti maximu loni v srpnu. Ke čtvrteční uzávěrce měl mladší Garcia hodnotu kolem 800 milionů dolarů, Forbes odhaduje, že je to daleko od jeho jmění ve výši 7.4 miliardy dolarů z loňského léta. Jeho otec, Garcia II, který financoval raný růst společnosti a je největším akcionářem Carvany (ale nemá ve společnosti žádný formální titul), má čisté jmění 4.5 miliardy dolarů – což je pokles z maxima 15.9 miliardy dolarů loni v létě, ale více než on by stál za to, nebýt jeho dobře načasovaných prodejů akcií: Vyložil akcie Carvany v hodnotě téměř 3.6 miliardy dolarů (před zdaněním), včetně akcií v hodnotě přibližně 2.35 miliardy dolarů v roce 2021 a dalších 1.15 miliardy v posledním čtvrtletí roku 2020. Tým otce a syna získal v dubnu akcie v hodnotě zhruba 430 milionů dolarů při prodeji akcií za 1 miliardu dolarů, který měl pomoci financovat akvizici společnosti Carvana Adesa a další obecné obchodní účely. Tyto akcie již ztratily více než polovinu své hodnoty.
Pro Carvanu nastala nová éra – éra utahování pásů. V na vědomí Investorům 13. května Carvana prozradila, že její nedávné propouštění ušetří odhadem 125 milionů dolarů ročně. Společnost slíbila další snížení nákladů a zvýšení ziskovosti. Uvedla, že akvizice Adesa „se nakonec ukáže jako klíčový okamžik na naší cestě stát se největším a nejziskovějším prodejcem automobilů v zemi.
Nebo by akvizice mohla z Carvany udělat atraktivnější cíl fúze nebo akvizice, říká Dick Pfister, generální ředitel AlphaCore Wealth Advisory, který se k akciím staví medvědí. Adesa a její aktiva „dávají společnosti Carvana určitou kvalitu v jejich rozvaze,“ říká Pfister.
Pro investory, kteří koupili Carvanu pozdě v cyklu, může být jakákoli fúze ztrátou peněz. Přesto se alespoň někteří nestačí divit.
„Chci říct, že Garciovi věděli, že to má krátké trvání,“ říká profesor Wharton School Daniel Taylor. "Garciovi věděli, že hudba nakonec skončí."
VÍCE Z FORBES
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/johnhyatt/2022/05/21/carvanas-chaotic-zoom-firing-ernie-garciacaps-companys-struggles-amid-market-downturn/