Jsou součástí skupiny fondů držících zhruba 4 miliardy dolarů nezajištěného dluhu Carvany.
Dluhopis společnosti Carvana v hodnotě 3.3 miliardy dolarů splatný v roce 2030 se podle Bloomberg News obchoduje za zhruba 42 centů, což je pokles ze 79 centů na začátku roku.
Doba trvání tohoto paktu je tři měsíce, což naznačuje, že tyto fondy jsou přesvědčeny, že společnost, která si dala za cíl revoluci ve způsobu nákupu ojetých vozů, bude velmi brzy v prodlení.
S dluhopisy Carvana pod 50 centů vůči dolaru investoři signalizují, že pravděpodobnost, že společnost nesplní své závazky, je vysoká.
„Tento vývoj ukazuje na vyšší pravděpodobnost restrukturalizace dluhu, která by mohla v případě bankrotu zanechat vlastní kapitál bezcenný nebo v nejlepším případě značně zředěný,“ napsal analytik Wedbush Seth Basham do poznámky pro klienty 7. prosince.
Analytik snížil svou cílovou cenu akcií o 89 % na 1 dolar.
Ostatní analytici tento sentiment opakují, včetně Nata Schindlera z Bank of America Securities.
"Nyní věříme, že bez peněžní infuze Carvana pravděpodobně dojdou peníze do konce roku 2023," řekl Schindler 30. listopadu.
A „zatím nic nenasvědčuje potenciální infuzi peněz, například od rodiny Garciových“ – předseda představenstva a generální ředitel Ernie Garcia a jeho otec – „a není možné předvídat, zda a kdy k tomu dojde.“
Carvana neodpověděla na žádost o komentář.
Snížení nákladů Společnost má dluh mezi 6 miliardami a 7 miliardami USD bez hotovosti rozvaha , podle FactSet.
Carvana však není zisková: její upravená ztráta Ebitda-marže se ve třetím čtvrtletí zvýšila o 6.2 %. Ebitda označuje zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací, což pomáhá investorům změřit finanční zdraví společnosti.
Společnost drasticky snižuje náklady, aby zpomalila krvácení: Po zrušení 2,500 8 pracovních míst v květnu společnost nedávno oznámila další snížení počtu zaměstnanců o 1,500 % neboli XNUMX XNUMX zaměstnanců.
Carvana, založená v roce 2012 a sídlící v Arizoně, využila příznivých podmínek k uvedení svého nového způsobu nákupu vozu na trh. Automaty skupiny si vedly dobře během pandemie, v období, kdy se spotřebitelé chtěli co nejvíce vyhýbat fyzickému kontaktu, aby omezili své vystavení viru.
Federální vláda také zaplavila spotřebitele penězi prostřednictvím stimulačních programů. Úrokové sazby byly téměř na nule, což znamenalo, že financování koupě vozidla nestálo prakticky nic.
K tomu se přidaly narušení dodavatelských řetězců výrobců automobilů, což znesnadnilo výrobu nových vozidel. Tváří v tvář těmto výzvám se spotřebitelé obrátili na trh s ojetými vozy, protože čekací doby na nová vozidla byly dlouhé. Ceny ojetých vozů proto vyskočily a Carvana se tak stala dobrým prostředím.
Vše se ale pro Carvanu úplně změnilo. Společnost čelí zejména agresivnímu zvyšování úrokových sazeb ze strany společnosti federální rezervní systém s cílem bojovat inflace . Růst sazeb je pro Carvanu dvojnásobná rána. Zvyšuje náklady na úvěr pro spotřebitele, kteří si chtějí koupit vozidlo, a také zvyšuje náklady na půjčky pro podniky, které chtějí investovat.
Vysoké úrokové sazby jsou navíc pro Carvanu špatné, protože skupina má hodně dluhů, a proto dluží miliony dolarů na úrocích souvisejících s jejím dluhem. Společnost v prvních třech čtvrtletích roku spálila více než 1 miliardu dolarů v hotovosti.