(Bloomberg) – Velkolepý propad cen akcií Carvana Co. přináší bolest mnoha investorům, ale jedna elitní skupina na Wall Street to akutně pociťuje – hedgeové fondy.
Nejčtenější z Bloombergu
Online prodejce ojetých vozů, jehož akcie za posledních 97 měsíců klesly o 12 %, byl považován za miláčka hedgeových fondů, a to z dobrého důvodu. Dohromady tyto aktivně spravované fondy podle údajů agentury Bloomberg stále vlastní více než čtvrtinu akcií společnosti.
Klesající jmění Carvany představuje jen jednu z mnoha růstových investic, které se letos u hedgeových fondů zvrtly, a poskytly investorům vzácný pohled na to, jak se těsným firmám dařilo během intenzivního výprodeje trhu. Naprostý rozsah propadu Carvany přesto vyčnívá a hrozí, že bude mít značnou trhlinu v ocenění jejich portfolia.
„Společnost pálila cash flow alarmujícím tempem ještě předtím, než ceny ojetých aut začaly klesat,“ řekla Ivana Delevská, investiční ředitelka SPEAR Invest. "Nyní, kdy se jejich podkladový trh zhoršuje, čelí Carvana problémům s likviditou a bude vyžadovat významnou restrukturalizaci rozvah."
Někteří se již rozhodli snížit své ztráty a odejít. Začátkem tohoto roku společnost Tiger Global Management a D1 Capital Partners zachránili. Od květnového zveřejněného exitu D1 se akcie propadly asi o 80 %.
Akcie Carvana uzavřely v pátek v New Yorku pokles o 1.9 % na 7.97 USD. Jeho historické maximum, kterého se dosáhlo v srpnu loňského roku, bylo 370.10 USD.
Asi před 15 měsíci bylo těžké předvídat pád Carvany. Společnost, jejíž technologie umožňuje lidem nakupovat ojetá auta z pohodlí jejich gauče, byla vítězem pandemie. Investoři nahrnuli hotovost do akcií a nápadů, které usnadnily podnikání, aniž by museli vycházet z domova.
Ale letos se karta obrátila, když se likvidita přitvrdila, inflace prudce vzrostla a Federální rezervní systém agresivně zvyšoval úrokové sazby, akcie nerentabilních podniků utrpěly největší zásah. Investoři nyní hledají stabilitu a hodnotu tváří v tvář hrozící recesi a rychle se vyhýbali růstovým akciím. Pro Carvanu se také drasticky změnila realita jejího podnikání.
Během pandemie vzrostly ceny ojetých vozů do stratosférických výšin, protože výroba nových vozidel se zastavila kvůli problémům s dodávkami. V letošním roce začaly ceny rychle klesat, když se nedostatek zmírnil, což vyvolalo tlak na marže Carvany. Poptávka se zároveň ochladila a spotřebitelé byli stlačeni vysokou inflací a rostoucími sazbami.
Začátkem tohoto měsíce Carvana oznámila výsledky za třetí čtvrtletí, které zaostaly za očekáváním analytiků. Generální ředitel Ernie Garcia řekl, že „auta jsou extrémně drahá a jsou extrémně citlivá na úrokové sazby“.
Analytici z Wall Street, kteří také začali bít na poplach, vidí jen malou naději na rychlý obrat.
Analytik JPMorgan Rajat Gupta uvedl, že v současné době není důvod kupovat akcie Caravany s neutrálním ratingem. „Dokonce i když průmysl dosáhne dna, nevidíme oživení ve tvaru písmene V v tomto odvětví, zejména s ohledem na náročnou dynamiku nabídky ve střednědobém horizontu pro jeden až pět let stará auta a negativní akciové riziko spolu s rostoucím dluhovým zatížením společnosti Carvana. ,“ napsal v poznámce z 22. listopadu.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP a KPS Global Asset Management UK Ltd jsou hedgeové fondy s největšími pozicemi ve společnosti k 30. září podle údajů sestavených agenturou Bloomberg.
(Aktualizuje pohyb akcií v šestém odstavci.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html