Akcie Carvana by se mohly stát „přesvědčivějším“ cílem výkupu, ale ještě ne, říká Oppenheimer

Abychom odvrátili jakékoli nepřátelské nabídky na převzetí, v úterý Carvana (NYSE: CVNA) oznámila, že spolkla to, čemu se říká „jedovatá pilulka“.

Prodejce ojetých vozů uvedl do praxe plán zachování daňových aktiv, jehož cílem je zajistit dlouhodobou hodnotu pro akcionáře zachováním dostupnosti čistých provozních ztrát společnosti (NOL). NOL umožňují podnikům převést ztráty z jednoho roku a odečíst je od zisků v budoucích letech, aby se snížil jejich zdanitelný příjem.

Společnost uvedla, že její schopnost využívat NOL by byla „podstatně omezená, pokud by její 5% akcionáři zvýšili své vlastnictví“. Plán jako takový působí jako odstrašující prostředek pro akvizice 4.9 % nebo více kmenových akcií třídy A.

Dalo by se říci, že Carvana nyní považuje své záznamy o provozních ztrátách za jedno ze svých nejcennějších aktiv kvůli tomu, jak silně se její podnikání propadlo. Společnost, která chce získat Carvanu, by tak mohla učinit, protože by prostřednictvím NOL ušetřila dostatek peněz, aby byla akvizice přínosná. Podnik pak může využít NOL jako protipól budoucích daňových plateb.

Analytik Oppenheimer Brian Nagel poznamenává, že i když se tento plán jeví jako „z velké části standardní“, je další připomínkou „probíhajících zásadních bojů ve společnosti a nyní zdánlivě snížené ceny akcií“. Akcie od začátku roku vzrostly o 30 %, ale to vypadá spíše jako výsledek krátkého stlačení a vychází z 98% ztrát v loňském roce.

„Pro nás,“ pokračoval 5hvězdičkový analytik, „jazyk ve vydání naznačuje, že představenstvo nejen činí nevyžádanou nabídku pro řetězec mnohem náročnější, ale také umožňuje určitý typ přátelštějšího nebo výhodná koupě společnosti v určitém okamžiku. V CVNA nepovažujeme žádný typ odběru za bezprostřední. To znamená, že vzhledem k významným podkladovým aktivům, včetně podstatných NOL, věříme, že jak se základní dynamika na trhu ojetých vozů zpevní, CVNA by se mohla stát přesvědčivější pro potenciálního zájemce, včetně strategických nebo finančních kupců.

Příběh pokračuje

Nagel zatím zůstává stranou s hodnocením Perform (tj. Neutrální) a nemá na mysli pevný cenový cíl. (Chcete-li sledovat Nagelův záznam, klikněte zde)

Většina souhlasí s Nagelovým postojem; na základě 16 držení vs. 1 nákupu a 2 prodejů, konsensus analytiků hodnotí akcie jako držení. Někteří se však evidentně domnívají, že akcie jsou stále podhodnocené; na 9.79 dolaru, prognóza počítá s 12měsíční návratností 59 %. (Vidět Předpověď akcií Carvana)

Přihlaste se ještě dnes k odběru Newsletter Smart Investor a už nikdy nezmeškáte výběr nejlepšího analytika.

Zřeknutí se odpovědnosti: Názory vyjádřené v tomto článku jsou pouze názory analytiků. Obsah je určen pouze pro informační účely. Před provedením jakékoli investice je velmi důležité provést vlastní analýzu.