Dokáže Fed zkrotit inflaci, aniž by rozdrtil akciový trh? Co investoři potřebují vědět.

Americké akcie v minulém týdnu prudce klesly poté, co naděje na výrazné ochlazení inflace zmařila a srpnové údaje o inflaci vyšší, než se očekávalo. Údaje upevnily očekávání mezi obchodníky s futures na fondy Fed na zvýšení sazeb alespoň o 75 bazických bodů, když Fed 21. září uzavře své politické zasedání, přičemž někteří obchodníci a analytici očekávali zvýšení o 100 bazických bodů nebo celé procento. směřovat.

Náhled: Fed je připraven nám říci, jak velkou „bolest“ ekonomika utrpí. Stále to ale nenaznačuje recesi.

Průmyslový průměr Dow Jones
DJIA,
-0.45%
zaznamenal týdenní pokles o 4.1 %, zatímco S&P 500
SPX,
-0.72%
klesl o 4.8% a Nasdaq Composite
COMP,
-0.90%
zaznamenala pokles o 5.5 %. Index S&P 500 skončil v pátek pod úrovní 3,900 2022, která je považována za důležitou oblast technické podpory, přičemž někteří pozorovatelé grafů sledovali potenciál pro test low-cap benchmarku pro rok 3,666.77 na 16 XNUMX stanoveného XNUMX. června.

Viz: Medvědi z akciového trhu si drží navrch, když S&P 500 klesá pod 3,900

Upozornění ohledně zisku od globálního přepravního giganta a ekonomického partnera FedEx Corp.
FDX,
-21.40%
dále podněcovaly obavy z recese, což přispělo k pátečním ztrátám na akciových trzích.

Číst: Proč je propad akcií FedEx tak špatný pro celý akciový trh

Poklesly také státní dluhopisy s výnosem 2letého státního dluhopisu
TMUBMUSD02Y,
3.867%
Fed vyletěl na téměř 15leté maximum nad 3.85 % podle očekávání, že bude v nadcházejících měsících pokračovat ve zvyšování sazeb. Výnosy rostou s poklesem cen.

Investoři operují v prostředí, kde je obecně vidět potřeba centrální banky držet na uzdě tvrdohlavou inflaci eliminoval pojem obrazného „Fed put“ na akciovém trhu.

Koncept put Fedu existuje minimálně od té doby, co krach akciového trhu v říjnu 1987 přiměl centrální banku vedenou Alana Greenspana ke snížení úrokových sazeb. Skutečná prodejní opce je finanční derivát, který dává držiteli právo, nikoli však povinnost, prodat podkladové aktivum na stanovené úrovni, známé jako realizační cena, sloužící jako pojistka proti poklesu trhu.

Někteří ekonomové a analytici dokonce navrhli, aby Fed uvítal ztráty na trhu nebo se na ně dokonce zaměřil, což by mohlo posloužit ke zpřísnění finančních podmínek, protože investoři omezují své výdaje.

Související: Znesnadňují vyšší ceny akcií FEDu bojovat s inflací? Krátká odpověď je 'ano'

William Dudley, bývalý prezident newyorského Fedu, argumentoval na začátku tohoto roku, že centrální banka nezvládne inflaci to se pohybuje blízko 40letého maxima, pokud tím nebudou trpět investoři. "Je těžké vědět, jak moc bude Federální rezervní systém muset udělat, aby dostal inflaci pod kontrolu," napsal Dudley v dubnovém sloupku Bloombergu. "Jedna věc je ale jistá: aby byla účinná, bude muset investorům do akcií a dluhopisů způsobit větší ztráty než dosud."

Někteří účastníci trhu nejsou přesvědčeni. Aoifinn Devitt, investiční ředitel společnosti Moneta, řekl, že Fed pravděpodobně vidí volatilitu akciových trhů jako vedlejší produkt svého úsilí o zpřísnění měnové politiky, nikoli jako cíl.

„Uznávají, že akcie mohou být vedlejší škodou v cyklu zpřísnění“, ale to neznamená, že akcie „musí zkolabovat,“ řekl Devitt.

Fed je však připraven tolerovat, že trhy klesají a ekonomika se zpomaluje a dokonce se dostává do recese, protože se zaměřuje na zkrocení inflace, řekla.

Federální rezervní systém držel v letech 0 až 0.25 cílovou sazbu Fed fondů v rozmezí 2008 % až 2015 %, protože řešil finanční krizi a její následky. Fed také v březnu 2020 v reakci na pandemii COVID-19 opět snížil sazby téměř na nulu. S nejnižší úrokovou sazbou, Dow
DJIA,
-0.45%
vyletěl přes 40 %, zatímco index S&P 500 s velkou kapitalizací
SPX,
-0.72%
podle údajů Dow Jones Market vyskočil mezi březnem 60 a prosincem 2020 o 2021 %.

Investoři si po více než deseti letech zvykli na „závoj s klesajícími úrokovými sazbami“, zatímco hledali, aby Fed zasáhl se svou „putací“, pokud by se situace zhoršila, řekla Courtney z Exencial Wealth Advisors.

"Myslím, že (teď) zpráva FEDu zní: 'už nebudeš dostávat do zad'," řekla Courtney ve čtvrtek MarketWatch. „Myslím, že trhy mohou růst, ale budou muset růst samy o sobě, protože trhy jsou jako skleník, kde se teploty musí udržovat na určité úrovni po celý den a celou noc, a myslím, že to je poselství, které trhy mohou a měly by růst samy bez skleníkového efektu."

Viz: Názor: Trend akciového trhu je neúprosně medvědí, zvláště po velkých denních poklesech tohoto týdne

Mezitím agresivní postoj Fedu znamená, že by investoři měli být připraveni na to, co může být „několik dalších denních bodnutí směrem dolů“, což by se nakonec mohlo ukázat jako „poslední velký flush,“ řekla Liz Young, vedoucí investiční strategie v SoFi, ve čtvrtek. Poznámka.

"Může to znít divně, ale pokud se to stane rychle, to znamená během několika příštích měsíců, z mého pohledu se to ve skutečnosti stane býčím případem," řekla. "Může to být rychlý a bolestivý pokles, který povede k opětovnému posunu výše v průběhu roku, který je trvanlivější, protože inflace klesá výrazněji."