Může být miliardář nucen koupit Twitter?

Minulý týden Elon Musk řekl, že končí svou nabídku na koupi Twitteru (TWTR) — přiměl platformu sociálních médií, aby téměř okamžitě znovu zahájila palbu a označila jeho snahu ukončit dohodu „neplatný a nesprávný. "

Takže, co bude dál? Už to bylo horší v úterý, kdy Twitter podal žalobu proti Muskovi s žádostí, aby ho soud přiměl k uzavření dohody. Nakonec by mohl být na háku za poplatek za zpětné rozdělení ve výši 1 miliardy USD a navíc smlouva o fúzi obsahuje „konkrétní výkonklauzule, která by teoreticky mohla přinutit Teslu (TSLA) generální ředitel uzavřít obchod.

"Nikdy tu nebylo nic tak vysokého profilu, co by se dotýkalo konkrétního výkonu," řekl Mark Boidman, šéf médií a zábavy ve společnosti Solomon Partners, Yahoo Finance před podáním žaloby.

Tento druh situace je „docela vzácný“ na několika úrovních, dodal.

"Neexistuje mnoho případů takového rozsahu nebo rozsahu, kdy by soud prošel a donutil strany uzavřít dohodu," řekl Boidman Yahoo Finance. "To znamená, že pokud soud zjistí, že došlo k porušení, nedovedu si představit, že soud nepřinutí kupujícího uzavřít dohodu jen kvůli velikosti."

V dubnu, kdy Musk poprvé nabízena aby si koupil Twitter, vrhl se dovnitř a řekl, že se zbaví domnělých omezení svobody projevu společnosti. To však byla jiná doba, protože trh od té doby opadl. V roce 2022 zatím akcie Twitteru klesly severně o 20 %, což i když zdaleka není to nejhorší, co jsme viděli uprostřed technologického krachu, není optimální.

Musk tvrdí, že ukončuje dohodu, protože společnost neprozradí, do jaké míry je uživatelská základna Twitteru. složený z robotů. Twitter a další si však myslí, že je to záminka a gigant sociálních médií Slíbil žalovat Muska v Delaware.

To znamená, že na velikosti obchodu záleží a je vysoce pravděpodobné, že narůstající soudní bitva bude zdlouhavá. Ani miliardový terminační poplatek nemá v tomto měřítku dlouhou historii. Smluvně platí, že poplatky za reverzní rozchod – včetně těch, které Musk pravděpodobně platí Twitteru – platí kupující, když nedokončí obchod. Obvykle se spustí, když selže financování. Nicméně až v roce 2008 se u mega-dohod začaly účtovat poplatky za reverzní rozchod, jako jsou tyto, řekl Boidman.

Příběh pokračuje

Tyto poplatky za rozchod se také vyvíjely a staly se ještě běžnějšími během COVID-19, podle a Zpráva White & Case. Například ve druhém čtvrtletí roku 2020 bylo zaznamenáno 100 ukončení obchodů, což je čtvrtletní maximum, které nebylo od roku 2018 zaznamenáno. Přestože se rozpady dohod do roku 2021 stabilizovaly, zpráva tvrdí, že jde o problém, který obchodníci i společnosti nadále bedlivě sledují.

Navíc je dost těžké vystoupit z obchodu, pokud nemůžete prokázat výskyt „závažné nepříznivé události“ – posunu okolností, který masivně a negativně ovlivňuje hodnotu společnosti. Musk to může nebo nemusí být schopen dokázat u soudu, ale alespoň jednomu analytikovi z Wall Street se líbí šance Twitteru.

"Zůstáváme opatrně optimističtí, že Twitter dokáže prosadit dohodu, i když si uvědomujeme, že se to může nějakou dobu protáhnout," napsal analytik Raymond James Aaron Kessler 11. července, den před podáním žaloby.

"V tuto chvíli se domníváme, že je na panu Muskovi, aby prokázal, že došlo k závažné nepříznivé události," dodal Kessler.

Málo precedentů

Klíčovým případem, který odborníci označili za možný precedens, je IBP Inc. proti Tyson Foods Inc. Když se před více než dvěma desetiletími nadnárodní potravinářský gigant Tyson pokusil ustoupit od akvizice zpracovatele hovězího masa IBP, soud Delaware Chancery Court přinutil Tysona, aby s touto dohodou souhlasil. Ačkoli se Tyson snažil argumentovat, že IBP dříve nezveřejnila účetní problémy a že výkonnost společnosti klesla, soud nebyl přesvědčen.

Dá se nakonec tato dohoda vůbec uplatnit na Muska a Twitter? Tato dohoda – prosazená v roce 2001 – byla hodnota V té době 3.2 miliardy dolarů, což je relativně malá suma ve srovnání se 44 miliardami dolarů, které byl Musk původně připravený na Twitteru.

Existuje spousta důvodů, proč je Muskova situace na Twitteru tak anomální, ale existuje také jeden jednoduchý, který lze snadno přehlédnout. Kupující jen tak často nevycouvají z tak velké dohody, a když tak učiní, je to podle Boidmana obvykle proto, že existuje antimonopolní znepokojení.

„Většina lidí neplatí poplatky za přestávky, protože si to rozmysleli, takže bude záležet na tom, zda Twitter porušil dohodu,“ řekl.

Allie Garfinkle je senior tech reportér v Yahoo Finance. Najděte ji na twitteru @agarfinks.

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance.

Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, Youtube, a Reddit.