Mohou si čínští miliardáři v roce 2023 vydechnout?

Pro nejbohatší čínské miliardáře byl loňský rok nejhorší za desítky let. Omezení související s Covidem a přísnější kontrola soukromých podniků téměř vytlačila růst druhé největší ekonomiky světa, což vedlo k rekordnímu propadu jejich kolektivního bohatství. Přestože čínští vůdci nyní obracejí mnohé z nejpřísnějších politik země, aby podpořili její nemocnou ekonomiku, úleva může být pouze dočasná.

To proto, že analytici předpovídají, že nejnovější vládní politika vstřícná k trhu by mohla odeznít již letos. „Jakmile se ekonomické podmínky stabilizují, očekával bych návrat k tomu, co se dělo před listopadem 2022,“ říká Chen Zhiwu, profesor financí na University of Hong Kong.

Chen má na mysli loňský zásah, který téměř vymazal růst tržeb u mnoha největších technologických gigantů v zemi a vyvolal vlnu nesplácení úvěrů v sektoru nemovitostí tím, že omezil přístup developerů k úvěrům.

Nyní s ekonomikou prudce zpomaluje a míru nezaměstnanosti stoupá do nových výšin, předchozí přístup, který se soustředil na ideologii a kontrolu, byl odložen. Ale úřady se ho v žádném případě nevzdají úplně, jak nedávno prokázaly, když subjekty spojené s vládou přesunuto vzít tzv. zlaté akcie v místních jednotkách webových gigantů Alibaba a Tencent. Majetkové podíly vlastněné v rámci tohoto mechanismu jsou obvykle malé (kolem 1 %), ale mají zvláštní práva, která úředníkům umožňují ovlivnit důležitá obchodní rozhodnutí.

Miliardáři přesto nacházejí určitý oddech, protože Peking se snaží lépe vyvážit své cíle. Jack Ma, Který byl nedávno spatřen socializace v Thajsku, zaznamenal od začátku letošního roku nárůst jeho majetku o 2.3 miliardy na 25.6 miliardy dolarů, i když je stále téměř o 50 % nižší než v roce 2021. Úřady konečně schválily 1.5 miliardy dolarů Ant Group plán fundraisingupoté, co koncem roku 35 náhle odvolal primární veřejnou nabídku fintech gigantu ve výši 2020 miliard dolarů po Maově nyní nechvalně známé kritice čínského bankovního systému.

Osmapadesátiletý muž, který před desítkami let spoluzaložil Ant a e-commerce gigant Alibaba, však souhlasil se snížením své hlasovací síly v Ant na zhruba 58 % z více než 6.2 %, jakmile společnost dokončí to, co popisuje jako „další optimalizace správy a řízení společnosti“. Změna v akciovém podílu Ant znamená, že bude muset čekat ještě déle, než znovu podá žádost o IPO. Čínský trh s akciemi A v Šanghaji vyžaduje, aby společnosti, které projdou změnou kontroly vlastnictví, počkaly tři roky, než budou kotovány, a toto období je dva roky pro trh STAR podobný Nasdaq (také v Šanghaji) a pouze jeden rok pro hongkongské akcie. výměna.

„Pro technologické společnosti bude nedávné regulační uvolnění vítáno, ale nadále se angažují v oblastech, které byly monopolizovány vládou, tj. vytváření obsahu a platby,“ říká Victor Shih, docent politické ekonomie na University of California. San Diego. "Další střet mezi technikou a stranou je tedy nevyhnutelný."

Analytici říkají, že úleva bude také krátkodobá pro realitní sektor, ačkoli úřady se říká, že jsou zvažují uvolnění své politiky „tří červených čar“, která se poprvé objevila v roce 2020 s cílem stanovit strop na půjčky, ale později vyvolala prudký pokles prodeje bydlení a vlnu nesplácení úvěrů v celém odvětví. Tím by se přidalo k nedávné řadě podpůrných opatření, včetně povolení prodlužování splácení půjček a příslibu nových úvěrů ve výši stovek miliard dolarů. Akcie některých realitních firem se shromáždily, spoluzakladatel Longfora, miliardář Wu Yajun přidání 282 milionů dolarů k jejímu bohatství a spolupředseda miliardářského Country Garden Yang Huiyan od začátku roku vydělal 465 milionů dolarů.

„Pokud by uvolnění fungovalo u nemovitostí, ceny bydlení opět porostou, zatímco dluhy se budou nadále hromadit,“ říká Shih. "Nakonec bude muset ústřední vláda obrátit kurz."

Analytici přesto tvrdí, že protržní pivot by přesto pomohl Číně posílit její ekonomiku. Ekonom z Nomury Lu Ting v prosinci revidoval svou projekci růstu HDP země v letošním roce na 4.8 % ze 4 %, přičemž ve výzkumné zprávě uvedl, že je povzbuzen uvolněním politik Covid-zero v zemi, podporou sektoru nemovitostí. stejně jako úředníci opakující úctu k soukromým podnikatelům.

Čínští podnikatelé také nedávno vystoupili, aby vyjádřili své pozitivní vyhlídky na ekonomiku, se známými obchodními vůdci včetně generálního ředitele Alibaba Daniela Zhanga, miliardáře předsedy Wahaha Group. Zong Qinghou a miliardářský zakladatel společnosti Zhejiang Chint Electrics Nan Cunhui řekli minulý týden státní televizi CCTV, že jsou optimističtí, pokud jde o vyhlídky země na návrat k rychlému růstu.

Na pondělní schůzce s protikorupčními úředníky ale prezident Si Ťin-pching varoval před „jakýmkoli pronikáním kapitálu do politiky, která podkopává politický ekosystém nebo prostředí pro ekonomický rozvoj“, a zdůraznil svůj trvalý záměr ovládnout největší soukromé podniky v zemi. Xia Ming, profesor politologie na City University of New York, říká, že současné vedení stále více spoléhá na státní podniky při řízení ekonomiky, což činí celkovou investici méně atraktivní.

Podnikatelská důvěra mezitím stále musí být obnovena.

„Strana a ústřední vláda zkrotily, zejména v posledních dvou letech, soukromý sektor,“ říká Chen z HKU. "Nikdo by se neodvážil říci ne vládním požadavkům a soukromý sektor už vládě nedůvěřuje."