Kupující stávkují, protože CSRC doporučuje zvýšit alokaci vlastního kapitálu

Klíčové zprávy

Asijské akcie měly smíšený den, když se Japonsko a Indie odrazily, zatímco Hongkong, Čína a Filipíny byly dolů/podprůměrné. Když jsme vstoupili do dnešní seance, věděli jsme, že věci budou pryč, protože americké ADR a čínské ETF byly včera během obchodních hodin v USA dole. Globální investiční banka včera odpoledne zveřejnila výzkum, v němž si všímá nedostatečné alokace do Číny a internetu ze strany aktivních manažerů. Nedostatek kupců byl přes noc stejně velkým problémem jako shortování sázek. Objemy v Hongkongu byly stále pouze 83 % ročního průměru, i když objem prodeje nakrátko činil 1 % ročního objemu. Důvody se pohybují od reakce Číny na blokádu/karanténu na covid, tj. Šanghaj, očekávání investorů ohledně silnějšího uvolňování měnové politiky, protože PBOC preferuje postupné uvolňování, odstranění HFCAA/ADR a širší politické vztahy mezi USA a Čínou. Strýc! Dnes to byl jeden z nejhorších dnů (pokročilí versus klesající), jaké jsem kdy viděl. Po výsledcích Tesly by si člověk myslel, že hongkongské akcie Nio, Li a Xpeng by přes noc vzrostly, i když byly dolů.

Bylo jen málo zpráv o akciích, i když článek agentury Bloomberg uvádí, že akcie v oběhu v duálně kótovaných akciích rostou, protože americké ADR jsou převedeny na akcie v Hongkongu. Článek postrádá jeden z klíčových bodů: společnosti převádějí své státní akcie (neemitované akcie), manažerské akcie a akciové plány na hongkongské akcie z amerických akcií jako preventivní opatření kvůli HFCAA. Důkaz: nízké relativní objemy akcií Hong Kongu oproti akciím USA. Jeden pevninský broker označil dnešní akci za „tragickou“, když se nálada domácích investorů obrací. To vysvětluje oznámení po uzavření, že CSRC uspořádala schůzku s „zásadami Národní rady fondu sociálního zabezpečení a některých velkých bankovních a pojišťovacích institucí“. Klíčovým bodem bylo, že by tito investoři měli „zvýšit podíl kapitálových investic“. Tito investoři mají tendenci nakupovat nízko, takže vstup na trh dává smysl. Bylo také oznámeno, že budou spuštěny „osobní penzijní plány“ s daňově odečitatelnými příspěvky. Podrobnosti jsou vzácné, ale zní to, že budou představena vozidla podobná IRA. Větší obrázek, potřebujeme akce/katalyzátory, jako je silná vakcína proti covidu, abychom zabránili dalšímu blokování a řešení HFCAA.

Podle zdroje z pevninských médií z fóra Boao Fang Xinghai, místopředseda CSRC, řekl, že otázky auditu a dohledu mezi Čínou a Spojenými státy jsou jádrem a je třeba učinit určitá opatření. Není snadné najít rozumné ujednání, ale týmy obou stran vedly diskuse každý týden a věřím, že tato nejistota bude brzy odstraněna.

Minulou sobotu skončilo období odstraněním pravidla zabraňujícího PCAOB provádět kontroly na místě. Kde je pokračování? Mezi další faktory patří rostoucí americké úrokové sazby a rotace hodnoty/růstu. CNY přes noc oslabil o -0.48 % na 6.45 z 6.41, tažený americkými a čínskými státními dluhopisy, výnosy jsou nyní stejné (US 10 Year 2.87 % versus Čína 10 Year 2.82 %). Net-net, dnešní krize důvěry, také pomine.

Významné klábosení o Didi dnes ráno, protože první titulky říkaly, že výsledky regulačního vyšetřování Didi budou zpožděny, následované zpravodajskými regulátory, ačkoli trest byl příliš pozdě. Pokuta může znamenat, že společnost zaplatila za své hříchy. Společnost navrhla hlasování o odstranění 23. května^rd s akciemi vedení Didi, které jim umožňují ovládat osud. Přesun k růžovým listům by mohl být zajímavý, protože většina investorů by byla šokována tím, jak dobře si Luckin Coffee vedla, jakmile se dostala na růžové listy.

Charlie Munger dostal hodně zármutku za nákup Alibaby. Co Twittersphere postrádá, je jeho časový rámec. Berkshire Hathaway koupil BYD již v roce 2009. Dekádu neudělal NIC, než investoři pochopili příležitost EV. Je to investor a ne obchodník s časovým horizontem, klíčový diferenciátor.

Indexy Hang Seng a Hang Seng Tech Index oproti včerejšku ztratily -1.25 % a -3.48 % na objem +22.49 %, což je 83 % 1letého průměru. Bylo pouze 64 postupujících proti 426 postupujícím akciím, protože finance byly jediným sektorem v zelených +0.03 %. Objem krátkých prodejů v Hongkongu se od včerejška zvýšil o 33 %, což je 105 % jednoletého průměru. Technologickým/růstovým sektorům vedly zdravotnictví -1 %, komunikace 3.93 %, diskreční -03.79 % a tech -3.62 %. Nejhůře si dnes vedly faktory růstu a volatility, protože dividendy a hodnota se držely lépe. Pevninští investoři byli dnes čistým prodejcem hongkongských akcií, ačkoli Meituan zvládl silný čistý příliv.

Shanghai, Shenzhen a STAR Board ztratily oproti včerejšku -2.26 %, -3.11 % a -1.62 % na objemu +2.83 %, což je 78 % jednoletého průměru. Breadth měl pouze 1 postupujících akcií a 317 4,106 klesajících akcií. Všechny sektory klesly, přičemž finance klesly nejméně o -0.69 % a materiály -4.38 %. Dividendy a hodnota byly nejvýkonnějšími faktory, zatímco volatilita byla nejhorší, bez růstových faktorů. Zahraniční investoři byli čistými kupujícími pevninských akcií prostřednictvím Northbound Stock Connect ve výši 141 mm. Státní dluhopisy posílily, CNY klesla o -0.48 % oproti USD a měď klesla o -0.05 %.

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY / USD 6.45 oproti 6.41 včera
• CNY / EUR 7.02 proti 6.96 včera
• Výnos z desetiletého vládního dluhopisu 10% oproti 2.83% včera
• Výnos z 10-letého dluhopisu čínské rozvojové banky 3.06% oproti 3.07% včera
• Cena mědi -0.05% přes noc