Koupit dip nebo prodat 'rip'?: Co bude dál, když S&P 500 testuje území medvědího trhu

Tento posun byl vidět během minulého týdne, když akcie klesly kvůli obavám investorů z trendů spotřebitelských výdajů, řekl Christopher v telefonickém rozhovoru.

„Trh konečně začíná reálně ocenit recesi,“ řekl.

Prozatím se ukázalo, že nálada spotřebitelů je stejně těžko zachytitelná jako vstupy a výstupy z trhu.

Propad je „velmi těžké ustát,“ řekl v telefonickém rozhovoru JJ Kinahan, hlavní tržní stratég on-line makléřské firmy Tastytrade Inc. "Je to jako jít dovnitř a den za dnem boxovat, nechat si nakopat zadek, ale ještě jsi nebyl knokautován." Takže se musíš vrátit a znovu boxovat.“

Akcie ještě nezaznamenaly „velké minimum“, a protože trh je náchylný k růstu medvědího trhu, prodat jakékoli „trhliny“, radil investičním stratégům z BofA Global Research v poznámce z 19. května. 

V pátek index S&P 500
SPX,
+ 0.01%
obchodoval na území medvědího trhu, ale vyhnul se tam uzavření, protože dosáhl zisku ve smíšeném uzavření pro americké akcie. Přesto S&P 500 a další hlavní benchmarky utrpěly další týden ztrát, s Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.03%
zaúčtování osmého týdenního poklesu za sebou nejdelší sérii porážek od dubna 1932.

V poznámce z 18. května Wells Fargo Investment Institute uvedl, že upravuje své akciové a cenové cíle pro „pravděpodobnou“ recesi a povyšuje sektor veřejných služeb na „neutrální“ z „nejnepříznivějších“. Utility jsou považovány za defenzivní, na rozdíl od spotřebitelského sektoru, který Wells Fargo podle poznámky snížil na „nepříznivý“ z „neutrálního“.

Spotřební sektor
SP500.25,
-1.53%
byl v pátek nejvýkonnějším sektorem indexu S&P 500, podle Dow Jones Market Data uzavřel níže a zaznamenal sedmý týden poklesů v řadě pro svou nejdelší sérii ztrát od července 1996. 

Číst: Problémy s maloobchodními akciemi zasáhly ETF ve spotřebitelském sektoru, když se index S&P 500 přiblížil území medvědího trhu

Zde jsou preference akciového sektoru společnosti Wells Fargo, jak je vidět v její zprávě z 18. května.

'lepkavá' inflace

"Inflace zasahuje kupní sílu," řekl Christopher. "Je to tak lepkavé," řekl, "že to s námi chvíli zůstane, i když Fed zvýší sazby." 

Chybějící zisky ve výsledcích výdělků hlášených společností Walmart Inc.
WMT,
+ 0.11%
a Target Corp.
TGT,
+ 1.26%
minulý týden vyvolal obavy investorů, že vysoká inflace omezuje spotřebitelské výdaje, a přitom narušuje ziskové marže společností. Akcie Walmartu se za poslední týden propadly o více než 19 % a Target se propadl o 29 %.

Číst: Walmart říká, že spotřebitelé přecházejí na soukromou značku pro položky, jako jsou mléčné výrobky a slanina

„Ceny benzínu se v květnu bohužel vrátily na další rekordní maximum a inflace bují ve většině kategorií, takže lidé utrácejí více peněz za méně položek,“ řekla Beth Ann Bovino, hlavní ekonomka S&P Global Ratings, v květnu e-mailem. 17. 

Při úpravě S&P Maloobchodní tržby v USA v dubnu pokud jde o inflaci, „za poslední rok se objevil děsivý rozkol, který se rozšířil až v dubnu,“ řekl Bovino.

"Kupní síla byla stlačena, zejména u domácností s nízkými příjmy," řekla. "Zatímco úspory nashromážděné během pandemie poskytly domácnostem polštář, aby absorbovaly tyto vyšší ceny, nakonec se tyto rezervy ztenčují."

Přestože trh práce zůstává silný, nové nároky v nezaměstnanosti v USA se během týdne končícího 14. květnem vyšplhaly na čtyřměsíční maximum. Christopher řekl, že investiční institut Wells Fargo věří, že „mírná recese“ může začít koncem tohoto roku. 

Nejsou sami.

„Nadále očekáváme, že zpřísnění finančních podmínek vyvolané politikou Fedu pravděpodobně povede k recesi do konce roku 2023,“ napsali analytici Deutsche Bank vedení hlavním americkým ekonomem Matthewem Luzzettim ve výzkumné zprávě z 20. května. týdnů se finanční podmínky v USA prudce zpřísnily.“

Tento nadcházející týden dostanou investoři čerstvé ekonomické údaje o inflaci, spotřebitelských výdajích a disponibilním příjmu. The Americký ekonomický kalendář zahrnuje také údaje o spotřebitelském sentimentu, výrobě a službách v USA, počátečních žádostech o nezaměstnanost a zápisy z Federálního výboru pro volný trh poslední politické setkání.

Neklidní investoři

Zatímco investoři jsou nervózní, dna akciových trhů mají tendenci se tvořit po „panickém výprodeji“ a nedávný propad byl podle Tastytrade's Kinahan zatím „pořádný“.

Index S&P 500 letos do pátku klesl asi o 18 %, zatímco Dow klesl o 14 % a technologicky náročný Nasdaq Composite se propadl kolem 27 %, podle FactSet.

Číst: S&P 500 těsně odvrací medvědí trh. Jak dlouho vydrží, když dorazí?

Z pohledu býčích investorů znamenají medvědí trhy „divoké, děsivé, dystopické cenové akce“, napsali investiční stratégové BofA ve své poznámce. „Na pásce je již vidět velké poškození“, přičemž „inflační šok“ je z velké části oceněn spolu s „šokem z sazeb“.

Jakmile bude „šok z recese“ vyloučen, „budou stanovena minima,“ napsali stratégové s odkazem na býčí perspektivu. 

Jak Kinahan, tak Christopher z Wells Fargo varovali před pokusy o načasování trhu, přičemž Kinahan označil jakýkoli pokus vybrat si dno za „bláznivý úkol“.

Christopher řekl, že investoři mohou zvážit použití malých částek hotovosti v průběhu času, jak trh klesá na nová minima, a nákupu kvalitních akcií, aby minimalizovali ztráty. "Pokud jste dlouhodobý investor, nechcete z trhu tahat peníze," řekl.

S rostoucím rizikem recese snížil investiční institut Wells Fargo svůj cílový cenový rozsah pro S&P 500 na konci roku na 4,200 4,400–4,500 4,700 z 3,901 XNUMX–XNUMX XNUMX, uvádí zpráva. To je nad pátečním uzavřením indexu na XNUMX.