Kupujte akcie pouze těch nejsilnějších společností, abyste v roce 2023 vydělali peníze, včetně „králů peněžních toků“, říká tento pětihvězdičkový manažer fondu

To nejhorší může mít akciový trh pro tento cyklus za sebou, ale mnoho ekonomů vidí pro rok 2023 více bolesti, včetně možné recese, která vytvoří špatná srovnání finanční výkonnosti společností a pošle ceny akcií ještě níže.

Greg Adams, ředitel kvantitativního a rizikového řízení ve správci fondu Alger, doporučuje, aby se investoři zaměřili na společnosti se solidními rozvahami a silným cash flow, aby přečkali těžké časy.

Alger sídlí v New Yorku a spravuje aktiva ve výši 26 miliard dolarů. Adams spravuje fond Alger Growth & Income Fund v hodnotě 265 milionů dolarů
AGIZX,
+ 0.53%,
která je ohodnocena pěti hvězdičkami za akcie třídy Z (nejvyšší hodnocení) od společnosti Morningstar v rámci kategorie „velká směs“ finančně-informační firmy. Více o výkonnosti fondu je uvedeno níže.

Na výběr ze tří kategorií společností

Během rozhovoru Adams řekl, že investoři na tomto trhu mají příležitost „rozšířit svůj soubor příležitostí“ a zároveň snížit riziko tím, že se zaměří na společnosti, které generují vysokou úroveň volného cash flow – zbývajícího cash flow po kapitálových výdajích.

Jedná se o peníze, které mohou společnosti použít k výplatě nebo zvýšení dividend, zpětnému odkupu akcií (což, pokud je provedeno v dostatečném množství, může zvýšit zisk na akcii a podpořit vyšší ceny akcií), organicky nebo prostřednictvím akvizic nebo pro jiné firemní účely.

Alger Growth & Income Fund se neomezuje na akcie společností, které vyplácejí dividendy, ale Adams vysvětlil, že jedním z jeho cílů je provozovat portfolio s celkovým dividendovým výnosem, který je asi 1.4krát vyšší než S&P 500.
SPX,
-0.07%
vážený dividendový výnos, který je podle FactSet 1.76 %.

Při výběru akcií pro fond Adams řekl, že on a výzkumní pracovníci Algeru identifikují společnosti s nízkým dluhem v poměru k hodnotě podniku, s úrokovými platbami, které lze snadno pokrýt peněžními toky. Vybrané společnosti rozdělují do tří kategorií:

• Dividendoví lídři — Jedná se o společnosti s dividendovými výnosy výrazně nad výnosy S&P 500. Verizon Communications Inc.
  VZ,
  + 1.74%
  je příkladem s dividendovým výnosem 6.80 %. Adams zdůraznil, že jeho analýza zahrnuje „volný peněžní tok po výplatě dividendy“.

• Pěstitelé dividend — Tyto společnosti „rostou dividendu pěkným tempem, nebo ji možná rostly roky a roky, i když [současná] dividendová sazba není vysoká,“ řekl Adams. Příkladem je Home Depot Inc.
  hd,
  + 0.65%,
  která má dividendový výnos 2.38 % a každoročně zvyšovala své roční výplaty „od nízkého do středního věku“, řekl.

• "Králové cash flow“ — V rozhovoru Adams řekl, že tento název používá pro kategorii společností, které generují vysoké úrovně volného peněžního toku, jejichž akcie mají atraktivní cenu. Řekl, že Apple Inc.
  AAPL,
  -1.36%,
  největší podíl fondu k 30. září byl v této kategorii předtím, než začal vyplácet dividendy v roce 2012. Alphabet Inc.
  GOG,
  -1.55%
   
  GOOGL,
  -1.47%
  je příkladem společnosti, která je v současné době v této kategorii.

"Často existují společnosti, které by se vešly do kteréhokoli z věder," řekl Adams.

Tři akcie držené fondem Alger Growth & Income Fund

Akcie společnosti AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
letos vzrostly o 20 % bez dividend, ale Adams stále vidí „přiměřený růst“ akcií. Dividendový výnos je 3.65 %.

Adams řekl, že někteří investoři se obávají generické konkurence pro lék Humira od AbbVie k léčbě artritidy. Přesto se prodeje některých dalších léků na artritidu zvyšují, řekl. Adams také řekl, že lék AbbVie proti vráskám Botox si „udržel poměrně dobře podíl na trhu“.

Společnost Home Depot letos klesla o 23 %, protože rostoucí úrokové sazby způsobily, že trh s bydlením v USA selhal. "Pro Home Depot to bude tvrdší prostředí, ale vzhledem k poklesu akcií vidíme rozumný vzestup," řekl Adams. Dodal, že lidé budou i nadále utrácet za údržbu nebo modernizaci svých domovů.

Akcie Alphabetu třídy A letos klesly o 38 %, což podle Adamse odráží „stlačení ocenění u rostoucích jmen“ a pokles výdajů na reklamu. Věří však, že díky všudypřítomnosti jejích cloudových služeb v podnikovém prostředí má společnost z dlouhodobého hlediska dobrou pozici.

Hlavní podíly fondu

Zde je 10 nejlepších držeb (ze 76) fondu Alger Growth & Income Fund k 30. září – toto je ve skutečnosti seznam devíti společností, protože fond drží akcie třídy A a třídy C společnosti Alphabet.

O nás	Ticker	Podíl portfolia	Dividendový výnos
Apple Inc.	AAPL, -1.36%	8.4%	0.70%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.33%	8.3%	1.14%
United Health Group Inc.	UNH, + 0.70%	3.4%	1.24%
Alphabet Inc. Třída A	GOOGL, -1.47%	3.0%	0.00%
Home Depot Inc.	hd, + 0.65%	2.6%	2.38%
JPMorgan Chase & Co.	JPM, + 0.58%	2.5%	3.05%
Alphabet Inc. třída C	GOG, -1.55%	2.5%	0.00%
Morgan Stanley	SLEČNA, -0.43%	2.5%	3.60%
Amazon.com Inc.	AMZN, -1.04%	2.4%	0.00%
AbbVie Inc.	ABBV, -0.18%	2.3%	3.63%
Zdroj: FactSet

Kliknutím na tickery zobrazíte další informace o každé společnosti. číst Podrobný průvodce množstvím informací od Tomiho Kilgore zdarma na stránce s nabídkou MarketWatch.

Výkonnost fondu

Zde je srovnání výnosů v roce 2021 a průměrných ročních výnosů do 21. prosince za různá období mezi fondem, S&P 500 a kategorií fondů Large Blend společnosti Morningstar:

Nenechte si ujít: Pokles akcií Tesly byl špatný. Tato společnost však v roce 2022 vymazala další bohatství investorů.