(Bloomberg) — Nejprve to byl výpadek ve jménech pobytů v domácnosti, které během pandemie prudce vzrostly. Pak se spekulativní tvůrci softwaru s téměř žádnými výdělky vydali na jih. Nyní obří technologická jména, jejichž vliv na benchmarky medvědi roky odsuzují, táhnou trh dolů.
Nejčtenější z Bloombergu
Jak závratný byl downdraft, nemůžete říct, že jste nebyli varováni.
Na trzích je to axiomatické: nikdy to nevidíte. Ale tento výprodej je argument, který někdy děláte. Lidé už měsíce říkali, že inflace prudce vzroste a donutí Federální rezervní systém k akci. Veteráni z Wall Street jako Charlie Munger strávili 18 měsíců kritizováním davu Robinhood za jeho pobláznění spekulativními flotsamy. Varování, že by se trh ohnul pod svými technologickými monopoly v hodnotě bilionů dolarů, nebylo nikdy těžké najít.
I když načasování bylo často špatné, je těžké říci, že tyto názory se nyní nevyvíjejí, když S&P 500 klesá pět týdnů v řadě, což je nejdelší ústup za posledních deset let. Index se propadl o 14 % oproti rekordu prvního obchodního dne roku a ze své hodnoty umazal asi 6 bilionů dolarů.
„Běžné známky překročení se objevily už nějakou dobu, ať už jde o ocenění, ať už to bylo ve všem spekulativním přestřelování některých z těchto akcií, které mají skvělé příběhy, ale pod nimi není skutečný solidní byznys,“ řekl Michael Ball. , generální ředitel společnosti Weatherstone Capital Management se sídlem v Denveru. To, co začíná jako pramínek, se „promění ve větší úpadek, protože všichni začnou říkat ‚Musím se zbavit rizika‘ a nikdo nechce vzít druhou stranu.“
Tvrzení, že trh jedná předvídatelným způsobem, zní po týdnu, který právě skončil, šíleně. Středeční Hawkish prohlášení Fedu byla příležitostí k 3.4% nárůstu indexu Nasdaq 100, než se celý zisk odvinul o den později. Výnosy státních dluhopisů se propadly a vyskočily, takže čtvrtek byl teprve počtvrté za 20 let, kdy hlavní akciové a dluhopisové ETF ztratily 2 % ve stejnou dobu.
Přes širší čočku vypadají výsledky o něco méně neuspořádaně. Pro Nasdaq 100, který se ještě v listopadu obchodoval za téměř 6násobné prodeje, býčí trh skončil a jeho pětiměsíční ztráta přesahuje 23 %. Spekulativnější společnosti, jako jsou fondy jako Ark Innovation ETF (ticker ARKK), dosahují dvojnásobných ztrát. Faddy skupiny, jako jsou speciální akviziční společnosti, utrpěly podobné promáčkliny, zatímco ztráty v odvětvích starších škol zastoupených indexem Dow Jones Industrial Average jsou nižší o relativně krotkých 10 %.
„V mnoha ohledech postupuje podle typické příručky,“ řekl Jerry Braakman, investiční ředitel a prezident First American Trust v Santa Ana v Kalifornii. „Vedoucí postavení na trhu znamená ztrátu vedoucího postavení. V tu chvíli propuká panika."
To, že to dává smysl, samozřejmě neznamená, že na to byli všichni připraveni. Kupci s poklesem byli v důkazech až do začátku tohoto měsíce, s prudkými výkyvy, jako je středeční dávat býkům naděje. Až do dubna investoři neustále přesouvali peníze do akciových fondů a drželi se své strategie nákupu s poklesem.
"Investoři mají tendenci říkat, 'tento čas je jiný'," řekl Sam Stovall, hlavní investiční stratég v CFRA. "Investoři jsou unavení a říkají: 'Nebudu bojovat s páskou, protože i s vyššími násobky chce trh jít dál."
To se teď neděje. Pět technologických gigantů, Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com Inc., Microsoft Corp. a Alphabet Inc., v jednu chvíli představovalo čtvrtinu indexu S&P 500 a chlubilo se vlivem, který je větší než jakákoli srovnatelná skupina zásoby minimálně od roku 1980.
Nyní, když skupina známá jako Faangs viděla, že jejich celková hodnota klesla o 23 % oproti prosincovému vrcholu, což je brzda, kterou trh nemá šanci setřást. S&P 500 se utápí ve své druhé nejdelší korekci od světové finanční krize.
Akcie meme, jako jsou AMC Entertainment Holdings Inc. a GameStop Corp., také krachly. Koš těchto akcií Bloomberg se propadl o více než 60 % ze svého maxima v roce 2021 na letošní minimum.
Podle nedávné studie se denním obchodníkům, kteří se během pandemie prosadili na výsluní, podařilo od listopadu 1 do června 2019 ztratit více než 2021 miliardu dolarů tím, že se fušovali do opcí na akcie zmíněné na obchodním fóru WallStreetBets společnosti Reddit. A objevují se známky toho, že maloobchodní dav z trhu ustupuje.
"Když se podíváme na výprodeje, které jsme viděli nejen v minulém týdnu, ale v posledních několika týdnech, začíná to dávat velký smysl," řekl Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti National Securities. „Konečně se dostáváme do bodu, kdy je na prodej vše, bez ohledu na kvalitu výdělků. A to se obvykle děje na konci výprodeje, ne na začátku.“
Pro Sylvii Jablonski, spoluzakladatelku Defiance ETF, všechny medvědí schopnosti znamenají, že nyní je čas začít lovit u dna.
„Když vidíte tento typ široce založeného prodeje napříč každým jednotlivým sektorem, třídou aktiv, krypto, budoucnost technologií, miláčky kvality, říká mi to, že jsme pravděpodobně blíže ke dnu než k další velké korekci, " ona řekla. "Přišlo více lidí, pěna je určitě mimo trh, a to vede k investičním příležitostem."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/brutal-stock-selloff-multitude-bear-201835168.html