(Bloomberg) — Od Intel Corp. po SK Hynix Inc., někteří z největších světových výrobců polovodičů ohromili investory brutálními ztrátami mířícími do roku 2023. Ale dvě asijské společnosti — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a Samsung Electronics Co. větší obratnost podtrhující střídání stráží.
Nejčtenější z Bloombergu
"Překvapivě špatné," řekl analytik Bernstein Stacy Rasgon o výkonu společnosti Intel, která kdysi udávala tempo celému odvětví čipů. Jihokorejský Hynix vykázal největší ztrátu ve své historii a slíbil snížit produkci, kapitálové výdaje a další náklady ve snaze zotavit se.
Mezitím TSMC oznámila stoupající zisky a i když uznala určitou slabou poptávku, předpověděla, že v roce 2023 opět zvýší příjmy. Tchajwanská společnost předstihla Intel jako předního výrobce pokročilých logických čipů a dosáhla téměř o 13 miliard dolarů více příjmů než její americký konkurent. . Samsung si také vedl mnohem lépe než jeho kolegové a svůj úspěch chlubil slibem, že udrží kapitálové výdaje, zatímco všichni jeho rivalové ustoupí.
Skutečností je, že tyto dvě východoasijské společnosti vybudovaly robustnější podniky a jejich rozsah nyní hrozí, že pohřbí konkurenci. Společnost TSMC prokázala takovou kvalifikaci ve výrobě čipů na míru pro zákazníky jako Apple Inc. a Nvidia Corp., že žádný jiný výrobce čipů nemá šanci tuto mezeru v dohledné době překlenout. Samsung, který je nejblíže výrobním schopnostem TSMC, využil této výhody k překonání rivalů, jako jsou Hynix a Micron Technology Inc. v oboru paměťových čipů.
Poklesy v polovodičovém průmyslu se liší délkou a závažností, ale větší společnosti je obvykle přečkají lépe. To se opět potvrzuje. Výrobci všeho možného od chytrých telefonů po osobní počítače a průmyslová zařízení vytvořili příliš mnoho zásob, a v důsledku toho snížili objednávky. Šlápli na brzdu mnohem rychleji, než by dodavatelé dokázali omezit výrobu, což způsobilo pokles cen a nákladné zpomalení výroby v továrně.
Jihokorejský Samsung, největší výrobce čipů na světě podle tržeb, měl za sebou příšerné čtvrté čtvrtletí. Tržby v polovodičové jednotce klesly o 24 % oproti stejnému období před rokem a provozní výnosy se propadly na zlomek toho, kde byly pouhé tři měsíce předtím. Přesto dokázala sešrotovat zisk, když menší rivalové Western Digital Corp., Micron a Hynix vykázali ztráty.
„Samsung vytváří pozitivní cash flow, zatímco soupeři tečou peníze,“ řekl Marcello Ahn, portfolio manažer společnosti Quad Investment Management. „Až paměťový průmysl vstoupí do dalšího upcyklu, nákladová základna Samsungu bude mnohem nižší než u ostatních a její marže bude vyšší.“
Zejména v paměti, schopnost rozložit masivní náklady na provoz čipových závodů na větší objem dodávaných produktů pomáhá zefektivnit provoz.
TSMC chytila a překonala Intel rychleji, než předpovídali i ti nejoptimističtější analytici. Tržby tchajwanské společnosti, jejíž závody slouží mnoha největším světovým firmám s outsourcovanou výrobou, loni vzrostly o 33 %, zatímco společnosti Intel klesly o 20 %. Mnoha konkurentům a zákazníkům Intelu nabízí nejpokročilejší dostupnou produkci.
V čipovém průmyslu se vedoucí postavení neměří pouze podílem na trhu a příjmy. Více než snad v jakémkoli jiném oboru je výrobní technologie životně důležitá pro výkon polovodičů. Možnost používat nejnovější techniky a vybavení dává výrobcům čipů nejen lepší náklady, ale také schopnost vyrábět čipy, které mohou prodávat za vyšší cenu, protože jsou schopnější.
Intel, společnost, která po desetiletí dominovala polovodičům – a jejíž produkty daly jméno Silicon Valley – získala svou pozici částečně agresivním využitím brutální ekonomiky tohoto odvětví. Vedoucí pracovníci by investorům řekli, že velké výdaje na nové závody, zařízení a výzkum a design – zvláště když byly příjmy pod tlakem – byly nejlepším využitím zdrojů společnosti. Logika byla taková, že až přijde další období silné poptávky, Intel bude mít lepší pozici pro zhodnocení než konkurenti, kteří ustoupili a nechali svou výrobu stagnovat.
Oba východoasijští rivalové Intelu vyňali stránku z této příručky. TSMC letos plánuje vyčlenit na kapitálové výdaje až 36 miliard dolarů, což by bylo více, než analytici předpokládali. Začátkem tohoto týdne Samsung také vzdoroval tlaku na snížení investic a uvedl, že bude utrácet na podobné úrovni jako v roce 2022, kdy nalil asi 39 miliard dolarů do modernizace výroby a výstavby zařízení.
Společnost Intel, která se rozhodla neuvádět projekce pro letošní rok, uvedla, že se zaměřuje na „intenzitu investic“ ve výši přibližně 35 % příjmů. Analytici odhadují, že příjmy Intelu budou letos asi 51 miliard dolarů, což naznačuje, že jeho rozpočet bude mnohem menší než rozpočet TSMC nebo Samsungu.
U paměťových čipů, kde Samsung získává většinu svých polovodičových příjmů, jsou rozpočtové škrty na rok 2023 plánovány také ve společnostech Micron, Hynix a Western Digital, které provozují společný podnik na výrobu s japonskou Kioxia Holdings Corp.
Přestože agresivní plány TSMC na výdaje mohou vyvinout větší tlak na Intel, je to pravděpodobně dobrá zpráva pro řadu společností v elektronickém průmyslu i mimo něj. Mnoho z nich využilo schopnosti TSMC k vytvoření a výrobě nových produktů, kde se dříve snažily nahradit čipy Intel. Apple je nejpozoruhodnějším příkladem se svými křemíkovými čipy pro iPhony a počítače Mac vyrobené výhradně společností TSMC.
Advanced Micro Devices Inc., která se po většinu své existence potýkala se stínem Intelu, využívá TSMC k výrobě svých serverových a PC procesorů a grafických čipů. Společnost nyní získává za čtvrtletí vyšší tržby, než přinášela ročně ještě v roce 2017. Ve čtvrtém čtvrtletí zaznamenala společnost AMD v oblasti datových center nárůst tržeb o 42 % oproti předchozímu roku. Intel mezitím zaznamenal pokles podnikání v oblasti datových center a umělé inteligence o 33 %.
„Jsme na počátku historického/generačního posunu ve výpočetním výkonu v Silicon Valley,“ napsal analytik Rosenblatt Securities Hans Mosesmann v reakci na tento rozdíl ve výsledcích.
Qualcomm Inc., největší výrobce čipů pro chytré telefony a výrobní zákazník společností TSMC a Samsung, prokázal v prosincovém čtvrtletí známky úspěchu při prosazování nových podniků, kdy tržby z jeho divizí pro automobilový průmysl a připojená zařízení pomohly vyrovnat pokles poptávky po mobilních telefonech. .
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/brutal-earnings-intel-signal-changing-035135468.html