Dluhopisy říkají, že inflace dosáhla vrcholu, ale zde je to, co říká Cathie Wood, akciový trh potřebuje slyšet, aby mohl uspořádat bona fide rally

Průmyslový průměr Dow Jones
DJIA,
-0.76%
klesl o 2.9 %, index S&P 500
SPX,
-0.76%
je nižší o 2.5 % a technicky náročný index Nasdaq Composite
COMP,
-0.96%
je o více než 2 % nižší během prázdninově zkráceného obchodního týdne, kdy došlo k nějakému chmurnému odlivu při těžce vybojovaných ročních ziskech.

Přestože Nasdaq posílil o 3.7 %, S&P 500 posílil o 1.6 % a blue-chip Dow v roce 0.5 mírně vzrostl o 2023 %, Wood ve čtvrtek uvedl, že existuje klíčový faktor, který může brzdit investory a trhy.

Ano, je to Fed. Ale konkrétněji jde o to, co Fed neřekl, tvrdil Wood.

Americká centrální banka tlačí nahoru referenční úrokové sazby ve snaze potlačit inflaci, což zase potlačilo nákupy spekulativních aktiv.

A i když existují náznaky, že inflace se možná stabilizuje, ne-li ustoupí, Wood řekl, že investoři potřebují slyšet Fed říkat, že přestane zvyšovat sazby.

Zakladatel ARK Invest uvedl, že spíše než zvýšení úrokových sazeb, které představuje zvýšení nákladů na půjčování, pokles, signalizuje, že trhy sází na to, že inflace je skutečně adekvátně řízena.

Americké velkoobchodní ceny skutečně v prosinci klesly o 0.5 %, zaznamenal největší pokles od dubna 2020, kdy americkou ekonomiku poprvé zasáhla pandemie COVID.

Pokles inflace byl z velké části přisuzován klesajícím cenám potravin a benzínu, ale tento pokles podtrhl rostoucí důkazy o snižování inflace.

Fed se snaží obnovit každoroční nárůst inflace na předpandemickou úroveň 2 % prudkým zvýšením úrokových sazeb, což by mohlo USA potenciálně zatlačit do recese.

Výnosy dluhopisů, které s růstem cen klesají, se chovaly, jako by Fed mohl být připraven ukončit zvyšování sazeb. Výnosy mají tendenci růst, když investoři prodávají dluhy a ceny klesají v očekávání vyšších sazeb u nově emitovaných státních dluhopisů.

Letos zatím výnosy klesaly – místo aby rostly.

"Jsme velmi rádi, že zde výnosy dluhopisů klesají," řekla Woodová ve čtvrtek během čtvrtletního semináře pořádaného pro následovníky a investory její sady fondů ARK Invest.

„Podobně jako na začátku 80. let akciové trhy potřebují slyšet, jak Fed říká, že to signalizuje konec růstu úrokových sazeb,“ řekl Wood s odkazem na inflaci. vrchol na zhruba 40letém maximu, nejvyšší od počátku 1980. let.  

Tato zlepšená dynamika inflace by se mohla promítnout do lepšího nastavení pro ARK a její vlajkovou loď ARK Innovation Fund.

Woodovy fondy obchodované na burze byly kdysi miláčky spekulativního boomu po COVID-19 na Wall Street. Inovace ARK
ARKK,
-3.23%
fond vzrostl o 150 % během roku 2020 a pomohl vylepšit Woodovu pověst, ale rychlý nárůst úrokových sazeb pomohl převrátit její investiční strategii zaměřenou na růst. Společnost ARK Innovation skončila v roce 2022 poklesem o téměř 67 % po poklesu o 24 % v roce 2021.

Vlajkový fond se však v současnosti těší velkému nárůstu, meziročně o více než 11 %.

Woodová odhadla, že USA již mohou být v recesi a že míra, do jaké mohou být referenční úrokové sazby (odhaduje 18násobné zvýšení) účinnější než terminální zvýšení sazeb, které ekonomové označují jako terminální sazba.

"Myslím, že změna úrokových sazeb je důležitější než jejich úroveň," řekla. Sazby federálních fondů se v současné době pohybují v rozmezí od 4.25 % do 4.50 %, poté, co byly během vrcholu pandemie v roce 0 blízko 2020 %.

Jistě, Fed se může zdráhat provést jakékoli definitivní změny ve své současné politice.

Ve čtvrtek, Místopředseda Federálního rezervního systému Lael Brainard, jeden z nejholubičích předních amerických centrálních bankéřů, hovořil o nutnosti udržovat vysoké úrokové sazby.

„I přes nedávné zmírnění inflace zůstává vysoká a politika bude muset být nějakou dobu dostatečně restriktivní, aby se zajistilo, že se inflace trvale vrátí na 2 %, řekl Brainard v projevu na University of Chicago Booth School of Business. .