S koncem omezení Covid a normalizací ekonomiky vykázala obecní defaulty pro rok 2023 výrazný pokles a pravděpodobně skončí rok s nejnižší mírou defaultu za posledních deset let. Samozřejmě to předpokládá, že současná měnová politika Federálního rezervního systému nevyžene úrokové sazby podstatně nahoru nebo nevyvolá recesi nebo že vládní klimatická politika nepožene více průmyslových odvětví do defaultu nebo že více emisí zelených dluhopisů nezčervená. Opravdu docela jednoduché. Zde jsou čísla:
Výchozí nastavení 2019 2020 2021 2022 2023 YTD # Výchozí nastavení 32 68 47 27 6
$ (miliony) 1,232 4,404 1,767 1,456 196 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX
Zoufalý
# Výchozí 12 39 32 10 7
$ (miliony) 337 3,439 1,375 777 188 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX
Účinek Covidu v roce 2020 je nepopiratelný. Doprovodný článek jde do hloubky o tomto účinku v letech 2020–21 a ukazuje různá odvětví, která by byla zranitelná pandemií. Výsledky v letech 2022–23 by také těžily z poklesu počtu nových projektů během blokování Covid a skutečnosti, že mnoho nesplácených projektů bylo přesunuto na rok 2020–21, projekty, které považovaly blokování za pohodlnou záminku k vyjednávání dohod o zastavení činnosti s držiteli dluhopisů navzdory jejich strasti, které nesouvisí nebo si je způsobil sám. To bude znamenat, že budoucí nesplácení u dříve ohrožených emisí bude vyšší, jakmile držitelé dluhopisů objeví realitu.
Jak jsme si dnes všimli v jiné zprávě, skutečný výchozí obrázek pro rok 2023 se stabilizoval na úrovních před onemocněním COVID. Větším rizikem nesplácení do budoucna jsou ztráty plynoucí z vládou podporovaných projektů zelených dluhopisů, stejně jako energetických společností nebo projektů, které jsou negativně ovlivněny dnešní politikou životního prostředí. Dalším rizikem do budoucna je, že úrokové sazby vzrostly tak, že se snížily možnosti refinancování problémového projektu prostřednictvím nižších úrokových sazeb.
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/investor/2023/06/07/bond-default-update-for-the-municipal-bond-market/