Stratégové BofA vidí více bolesti v obchodě, než zásoby dosáhnou nízkých hodnot

(Bloomberg) — Akciové trhy a americká ekonomika budou muset podle stratégů Bank of America Corp. zažít větší bolest, než se Federální rezervní systém odkloní od agresivního zpřísňování politiky.

Nejčtenější z Bloombergu

Čtvrteční oživení amerických akcií po žhavém inflačním tisku připomínalo „medvědí objetí“ uprostřed přeprodaných podmínek, vysokých hotovostních úrovní a absence úvěrové události, uvedli stratégové pod vedením Michaela Harnetta v poznámce. Tento vývoj byl posledním ve volatilním roce poznamenaném obavami z recese s tím, že Fed neustoupil ve svém odhodlání dostat ceny pod kontrolu.

Bylo to „slušné proti-rally“, ale minima nebude dosaženo dříve než v roce 2023, napsali stratégové. Než Fed ustoupí, bude podle nich zapotřebí více ekonomické a tržní bolesti.

Samostatně, stratég Barclays Plc Emmanuel Cau v pátek řekl, že defenzivní pozice a „uber medvědí sentiment“ mohou pomoci akciím odrazit se z přeprodaných úrovní, ale že „zásady růstu a politiky nadále argumentují proti trvalému růstu“.

Podle stratégů BofA budou nejlepší protichůdné obchody, jakmile akcie příští rok dosáhnou svých minim, shortování amerického dolaru a dlouhé portfolio s 60 % držených akcií a 40 % dluhopisy. Vlastní ukazatel býka a medvěda banky zůstává na „maximální medvědí“ úrovni, která je často považována za kontrariánský nákupní signál.

Globální akciové fondy zaznamenaly v týdnu do 300. října příliv přibližně 12 milionů dolarů, uvedla banka v poznámce s odkazem na data EPFR Global, která byla sestavena před čtvrteční zprávou o inflaci v USA. Hotovost měla příliv 100 milionů dolarů, zatímco 9.8 miliardy dolarů bylo staženo z dluhopisů a zlato zaznamenalo zpětné odkupy ve výši 300 milionů dolarů.

Příběh pokračuje

V USA zaznamenaly akciové fondy v posledním týdnu příliv 5.2 miliardy dolarů, zatímco evropské fondy zaznamenaly odliv již 35. týden v řadě, uvedla BofA.

Stylem obchodování investoři nalili hotovost do amerických velkých společností, hodnoty a růstu. Mezi sektory měly největší přílivy technologie ve výši 1 miliardy dolarů, zatímco spotřebitelské akcie měly největší odkupy ve výši 800 milionů dolarů.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP