BofA říká, že tvrdé přistání zasáhne akcie ve druhé polovině

(Bloomberg) — Opožděný příchod americké recese zatíží akcie ve druhé polovině roku, podle stratégů Bank of America Corp., kteří říkají, že dosavadní odolná ekonomika znamená, že úrokové sazby zůstanou vyšší déle.

Nejčtenější z Bloombergu

Tým vedený Michaelem Hartnettem patří mezi ty, kteří předpovídají scénář známý jako „žádné přistání“ v první polovině roku, kdy ekonomický růst zůstane silný a centrální banky pravděpodobně zůstanou jestřábí déle. To bude pravděpodobně následovat „tvrdé přistání“ v druhé polovině roku 2023, napsali v poznámce ze 16. února.

Hry na Wall Street Out a 'No Landing' v Era of Stock Turbulence

Začátkem tohoto týdne průzkum globálních správců fondů BofA ukázal, že většina investorů není přesvědčena, že akciová rally v roce 2023 vydrží. Pochybnosti v posledních dnech přiživily jestřábí komentáře představitelů Federálního rezervního systému a zprávy o cenách výrobců a inflaci v USA, které poukazovaly na pokračující tlak na růst. Americké akcie se ve čtvrtek propadly a výnosy dluhopisů vzrostly.

Nedávné ekonomické ukazatele ukazují, že mise Fedu snížit inflaci je „velmi nesplněná,“ napsal Hartnett. Očekává, že S&P 500 se do 3,800. března propadne na 8 7 bodů – což je pokles o více než 4,200 % od čtvrtečního závěru – poté, co se benchmarku nepodařilo prolomit strop XNUMX XNUMX bodů.

Několik stratégů souhlasí s Hartnettovým opatrnějším výhledem. Michael Wilson z Morgan Stanley tento týden řekl, že americké akcie jsou zralé na výprodej po předčasném zdražení v pauze ve zvyšování Fedu. Očekává, že akcie na jaře dosáhnou dna. A v páteční poznámce stratégové Barclays Plc včetně Emmanuela Cau také uvedli, že akciové rally je drženo pod kontrolou lepkavá inflace.

Příběh pokračuje

Podle Caua se technické a sentimentální indikátory normalizovaly „a jsou nyní méně podpůrné, ale také nedávají jasné prodejní signály“.

Mezitím stratégové Wells Fargo & Co. v čele s Christopherem Harveyem uvedli, že 3% až 5% stažení amerických akcií v blízké budoucnosti vytváří příležitost pro investory ke koupi poklesu. Na rozdíl od Hartnetta vidí tvrdé přistání jako nepravděpodobné vzhledem k tomu, že ekonomika zůstává odolná.

Investoři se v týdnu do 15. února nadále vyhýbali americkým akciím, přičemž odliv činil 2.2 miliardy dolarů, uvedl Hartnett v poznámce s odkazem na data EPFR Global. Na druhou stranu Evropa zaznamenala příliv 1.5 miliardy dolarů, zatímco akcie rozvíjejících se trhů přilákaly 100 milionů dolarů.

Dluhopisy zaznamenaly příliv 5.5 miliardy dolarů, přičemž státní dluhopisy zaznamenaly nejlepší začátek roku od roku 2004, napsal Hartnett. Mezitím privátní klienti BofA nalili do dluhopisů třetí největší zaznamenanou částku.

– S pomocí Sagariky Jaisinghaniové.

(Aktualizace s komentáři stratégů Wells Fargo v sedmém odstavci.)

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP