BofA říká, že hotovost přetéká do akcií, dluhopisů

(Bloomberg) – Podle stratégů Bank of America Corp. investoři pokračovali v hromadění akcií a dluhopisů a odmítali riziko agresivnějšího Federálního rezervního systému, protože očekávají, že zmírní tempo zvyšování sazeb, zatímco inflace se stáhne ze svého vrcholu.

Nejčtenější z Bloombergu

Globální akciové fondy přilákaly v týdnu do 7.9. srpna 17 miliardy dolarů, uvedli stratégové pod vedením Michaela Hartnetta v poznámce s odkazem na data EPFR Global. Americké akcie zaznamenaly druhý týden přílivu s 9.2 miliardami dolarů. Globální dluhopisy zaznamenaly příliv 500 milionů dolarů, tažený dluhem investičního stupně, i když americké státní dluhopisy zaznamenaly největší odliv od září 2019. Mezitím bylo staženo 5 miliard dolarů hotovosti.

„Velmi málokdo se bojí Fedu“, protože stále více obchodníků očekává změnu politiky a jak se vrací šílenství po akciích, řekl Hartnett. Stále platí, že „ať už to Fed ví nebo ne, zdaleka nejsou hotové“, přičemž se očekává, že inflace bude do jara v rozmezí 5 až 6 %, což je stále výrazně nad cílem centrální banky.

Rallye amerických akcií se tento týden zmírnilo, technologické akcie měly podprůměrný výkon, protože výnosy dluhopisů znovu rostly a zápisy z červencového zasedání Federálního výboru pro volný trh znovu rozdmýchaly obavy o směr měnové politiky. Každoroční ústup centrálních bankéřů v Jackson Hole ve Wyomingu, nadcházející údaje o inflaci a zaměstnanosti a rozhodnutí Fedu na zasedání 21. září patří mezi různé faktory, které by mohly v nadcházejících týdnech poslat akcie na obě strany.

Vlastní ukazatel býka a medvěda Bank of America zůstává na nule neboli „maximální medvědí“ úrovni již desátý týden v řadě, což je často vnímáno jako protichůdný signál k nákupu. Stále „pravděpodobně vzroste v příštích týdnech“ vzhledem k přílivu dluhopisů s vysokým výnosem a méně medvědím názorům manažerů fondů, napsali stratégové.

Příběh pokračuje

Wall Street byla rozdělena podle směru pohybu akcií. Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co., jeden z nejvěrnějších býků Wall Street, obhajoval své výzvy k nákupu v roce 2022, protože zpětné odkupy společností a poptávka obchodníků založených na pravidlech by mohla nabídnout rezervu pro akcie. Mezitím stratégové Morgan Stanley a UBS Global Wealth Management neočekávají, že by rally trvala.

Hartnett z Bank of America řekl, že „jsme blízko vrcholu rozsahu obchodování s akciemi“ a akcie ještě nedosáhly dna.

V Evropě akcie zaznamenaly 27. týden odlivu s 2.2 miliardami dolarů, které opustily třídu aktiv. Podle měsíčního průzkumu agentury Bloomberg stratégové předpovídají, že oživení evropských akcií již skončilo, i když investoři v posledním průzkumu mezi správci evropských fondů Bank of America očekávají, že oživení akcií může pokračovat.

Z hlediska toků akcií podle stylových faktorů zaznamenaly přírůstky americká velká kapitalizace, růst, malá kapitalizace a hodnota. Podle sektorů měly technologické akcie největší příliv za pět měsíců, následovaly finance, zatímco materiál, nemovitosti a energie měly odliv.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP