Objednávka Gigantic United Airlines od Boeingu ji činí investicí hodnou

Nová objednávka! Dvojitý cheeseburger, hranolky a cola? Ještě lepší. Myslím. Zpráva se objevila v úterý brzy ráno. United Airlines (UAL), po posledních dvou čtvrtletích znovu a znovu ziskový podnik, zadal objednávku společnosti Boeing (BA) pro nová komerční letadla.

V plném rozsahu jsem koupil nějaké akcie BA v dnešní ranní před otevírací dobou, než jsem věděl, že budu psát tento článek, takže jsem dlouho BA malý.

Dohoda je taková. United zadal novou objednávku na 100 letadel 787 Dreamliner s opcí na nákup dalších 100. Tato letadla budou dodána v letech 2024 až 2032 a nahradí stárnoucí 767 a 777. Celá flotila United se širokým trupem se skládá z letadel vyráběných společností Boeing.

Do denního plánu United bylo přidáno více mezinárodních letů, protože cestování po pandemii pokračovalo v oživení a modernizace flotily se stala nutností. Generální ředitel Scott Kirby vysvětluje, že nahrazení širokých karoserií Boeingu širokými trupy Boeing spíše než přechod na Airbus (EADSY) A350 dává smysl z hlediska úložiště vzhledem k menší velikosti.

Objednávka také zahrnuje 56 dalších letadel 737-Max s opcí na 44 dalších. Jedná se o dodatek ke stávajícím objednávkám na 300 nových jednouličních (úzkotrupých) letadel zadaných v loňském roce společnostem Boeing i Airbus. Dohromady za ceníkové ceny (pochybné) má tato dohoda pro Boeing hodnotu desítek miliard dolarů.

Tento…

Čtenáři si mohli všimnout, že pětihvězdičkový analytik JP Morgan (na TipRanks) Seth Seifman v pondělí zopakoval svůj „overweight“ rating u Boeingu a zvýšil svou cílovou cenu ze 170 na 200 dolarů. Stalo se tak před úterními ranními zprávami a v reakci na zprávy, že potenciálně velmi velká (až 500 letadel) objednávka zadá společně s Boeingem a Airbusem Air India.

Na Boeingu

Boeing má oznámit čtvrté čtvrtletí firmy koncem ledna. Firma má za sebou těžké třetí čtvrtletí. Ve skutečnosti má Boeing za sebou několik těžkých let a vykázal ztráty za 12 z posledních 15 čtvrtletí. Velká část z toho je způsobena dobře zdokumentovanými problémy s některými letadly společnosti, zejména 737-Max, který byl zapojen do více než jedné smrtelné nehody. Zbytek byl způsoben pandemií.

Vše, co bylo řečeno, stále zde máte jednu velkou průmyslovou firmu se sídlem v Americe, která zaměstnává více než 140 tisíc lidí, je jednou ze dvou globálních firem vyrábějících komerční letadla ve velkém počtu a zůstává významným dodavatelem obrany/vlády. Všichni ostatní velcí dodavatelé obrany letos odpálili míč z parku. Ostatní dodavatelé v oblasti obrany se výrazně nepodílejí na výrobě civilního zboží dlouhodobé spotřeby.

Pro aktuální čtvrtletí hledá Wall Street upravený EPS (GAAP EPS bude vyšší) 0.24, ale odhady jsou na celé mapě. Rozsah očekávání 15 analytiků na straně prodeje je takový, že toto číslo dosáhne ztráty od 1.36 do 1.30 dolaru. Jinými slovy, tito analytici nic netuší. Tržby se tisknou na 19.5 miliardy USD, v rozmezí od 16.9 miliardy USD do 23 miliard USD. Tyhle věci se nedají vymyslet.

Za třetí čtvrtletí Boeing vykázal kladný volný peněžní tok podruhé za čtyři čtvrtletí. To znamená, že volný peněžní tok za posledních 12 měsíců k září byl záporný, protože společnost potenciálně směřuje ke čtvrtému po sobě jdoucímu roku záporného volného peněžního toku. Pozitivní volný peněžní tok je hlavním cílem této firmy pro rok 2022 a jako takový byl několikrát konstatován na zářijové tiskové konferenci.

Rozvaha

Rozvaha byla pozoruhodně stabilní pro firmu, která prošla tím, čím si prošel Boeing. Neřekl jsem nic vyloženě pozitivního. Řekl jsem "stabilní." K září činil hotovostní zůstatek 14.257 miliardy USD, což je nárůst oproti předchozím dvěma čtvrtletím. Zásoby se téměř nezměnily od doslova každého čtvrtletí u Boeingu na 79.777 miliardy dolarů. Současný poměr 1.22 je v pořádku. Rychlá úměra (bez zásob) 0.21 není něco, co bych převyšoval, ale je pro tuto firmu zcela normální.

Celková aktiva dosahují 137.558 miliard USD včetně 10.416 miliard USD v „goodwill“ a dalších nehmotných aktivech. Nemám s tím problém. Celkové závazky mínus vlastní kapitál činí 155.193 miliard USD včetně 50.59 miliard USD dlouhodobého dluhu, z čehož téměř 5 miliard USD je označeno jako běžné. Zatímco závazky související s penzí stále běží na více než 11 miliardách USD, je to pokles z více než 20 miliard USD v roce 2020.

Je to dobrá bilance? V dohledné době nezíská žádné zlaté hvězdy ani se mu nebude říkat „pevnostní“. To znamená, že je zatím funkční. Dluhové zatížení je třeba snížit v poměru k hotovosti v pokladně. Těžko kritizovat úroveň zásob, zvláště pokud se chystají objednávky.

Myšlenky

Osobně si myslím, že název by mohl být hodný investice, pokud si člověk myslí, že objednávka Spojených států není jednorázová a několik leteckých společností bude potřebovat modernizaci. Jméno je v každém případě slušný obchodník.

Nemám rád nedávnou historii volných peněžních toků, ani nemám rád tuto rozvahu. To znamená, že velké objednávky mají způsob, jak tyto věci napravit.

Řekni mi, co vidíš?

Otočení dvojitého dna s pivotem za 173 $?

Dvojité dno s čepem za 142 USD, následovaný pohárem s rukojetí s čepem za 179 USD?

Na tom, co vidíte, záleží. Záleží, jak plánuješ. Denní MACD se obrátil k lepšímu. Relativní síla je silná, aniž by byla zvráceně překoupená. Všimněte si „zlatého kříže“ (50denní křížení SMA přes 200denní SMA).

Pokud vidíte první graf jako já, dobře, mám dlouhé podíly, i když ne mnoho. Moje cílová cena je 199 $. Koupím akcie až na 21denní EMA jako součást pokusu vybudovat svůj long. Zpanikařím, když uvidím, že můj pivot za 173 $ selže.

Pokud vidíte druhý graf, první vzor dělal to, co měl. Pivot za 142 $ poskytl průlom, který dosáhl 173 $. Šálek s rukojetí s čepem 179 $ by produkoval cílovou cenu 206 $. Úrovně přidání a paniky by zůstaly stejné.

Samozřejmě, že to tak vidím. jak to vidíš?