Bob Iger signalizuje změnu strategie Disney Hulu

Disney Zjevná otevřenost generálního ředitele Boba Igera k prodeji Hulu znamená pro společnost prudký obrat ve strategii – a ještě překvapivější posun, pokud Iger prodá streamovací službu Comcast.

Iger řekl ve čtvrtek v an exkluzivní rozhovor CNBC s Davidem Faberem, že „všechno je na stole“ s ohledem na budoucnost Hulu.

"Máme v úmyslu snížit náš dluh," řekl Iger. „Mluvil jsem o tom, že obecná zábava je nediferencovaná. Nebudu spekulovat, jestli jsme jeho kupujícím nebo prodávajícím. Ale mám obavy z nediferencované obecné zábavy. Budeme se na to dívat velmi objektivně."

Disney v současnosti vlastní 66 % Hulu, zbytek vlastní Comcast. Dvě společnosti uzavřel dohodu v roce 2019 ve kterém může Comcast donutit Disney, aby koupil (nebo Disney může požadovat, aby Comcast prodal) zbývajících 33 % v lednu 2024 při garantované minimální celkové hodnotě vlastního kapitálu 27.5 miliardy dolarů, tedy asi 9.2 miliardy dolarů za podíl.

Před pouhými pěti měsíci tehdejší generální ředitel Disney Bob Chapek řekl, že by rád vlastnit celý Hulu „zítra“ kdyby mohl. Chapkova strategie se točila kolem toho, že nakonec spojil Hulu s Disney+, aby spotřebitelům poskytl „tvrdý svazek” možnost, ve které mohli diváci sledovat programy od Disney+ pro rodinu i od Hulu zaměřeného na dospělé. Podíl Comcastu v Hulu zabránil Disneymu pokročit s jeho plány.

„Nepřál bych si nic jiného, ​​než přijít s tímto řešením pro brzkou dohodu,“ řekl Chapek v zářijovém rozhovoru pro CNBC. "Ale to vyžaduje dvě strany, aby přišli s něčím, co je vzájemně přijatelné."

Chapek vedl v roce 2021 rozhovor s generálním ředitelem Comcast Brianem Robertsem, aby se pokusil eskalovat prodej Hulu, podle lidí obeznámených s touto záležitostí. Roberts uvedl řadu možných nápadů, včetně prodeje Disney ESPN společnosti Comcast, uvedli lidé, kteří si nepřáli být jmenováni, protože diskuse byly soukromé. Lidé řekli, že od té doby neproběhly žádné zásadní rozhovory.

Navzdory zmenšující se základně předplatitelů placené televize, ESPN a mnoho kabelových sítí stále sbírají velké zisky, čehož se Disney nechtěl vzdát, zvláště když to pomáhá financovat streamovací byznys, řekli lidé. Iger řekl tento týden že zatímco spinout byl zvažován v jeho nepřítomnosti, to bylo uzavřeno ESPN by měl zůstat u Disneye. Diskuse o prodeji podle něj neprobíhají.

Dalším návrhem předloženým Disney bylo nechat Comcast odkoupit Hulu. Manažeři Comcast věří, že Hulu by podle lidí obeznámených s touto záležitostí mohl překročit své streamovací úsilí za Peacock, vlajkovou loď společnosti pro streamování. S Hulu zůstávají otevření různým možnostem, řekli lidé. Peacock má asi 20 milionů platících předplatitelů. Hulu má asi 48 milionů předplatitelů. Obě služby jsou dostupné pouze v USA a na území USA.

Mluvčí Comcast a Disney se odmítli vyjádřit.

Manažeři společnosti Comcast odešli z těchto diskusí a rezignovali na to, že v roce 2024 převezmou peníze společnosti Disney, než aby získali plné vlastnictví Hulu, protože Informovala o tom v září CNBC.

Tyto okolnosti se mohly změnit s Igerovým návratem. Je možné, že Igerovy čtvrteční komentáře byly jen pózování. Vyhrožování, že se stanete prodejcem Hulu spíše než kupcem, může snížit cenu streamovacího aktiva, což by patřilo Disney, kdyby skutečně koupil 33% podíl od Comcast.

Iger již dříve prosazoval Hulu jako součást strategie Disney nabízet tři relativně levné služby (Disney+, Hulu a ESPN+) spíše než jeden megaprodukt, který bude pravděpodobně nejdražší streamovací službou. Jeho myšlenka byla taková, že poskytování příliš velkého obsahu předplatitelům v jednom produktu může vést k tomu, co se stalo s kabelovou televizí – spotřebitelé začínají mít pocit, že platí příliš mnoho peněz za obsah, který nesledují.

Prodej Hulu by tuto strategii uvolnil a také by to mohlo vést ke zrušení Disney+ a ESPN+. Disney prosadil svůj balíček tří služeb za 12.99 $ měsíčně (s reklamami). To je asi 50% sleva na nákup tří služeb samostatně, což by stálo téměř 26 $.

Veřejné uznání, že by Disney mohl být otevřený prodeji Hulu, je však odvážný krok. Uvádí zaměstnance Hulu do nejvyšší pohotovosti a dodává nejistotu Igerově vlastní společnosti. Igerovy komentáře mohou také vyvolat reakci akcionářů.

Igerův komentář Hulu také zpochybňuje jeden z jeho dlouhodobých ediktů: neposilujte Comcast na příkaz Disney.

Když Iger získal většinu majetku Foxu za 71 miliardy dolarů v roce 2019Jedním z jeho primárních motivačních faktorů bylo zajistit, aby Comcast nezískal většinový podíl v Hulu. Aktivistický investor Nelson Peltz, který ve čtvrtek upustil od svého zástupného boje získat místo na palubě Disney, bylo argumentovat že Iger dramaticky přeplatil Foxe. Igerova obrana této dohody by podle lidí obeznámených s jeho myšlením posílila Comcast a oslabila Disney ve streamovacích válkách.

Konkurenční napětí mezi Comcast a Disney není nic nového. Roberts učinil nepřátelskou nabídku získat Disney za 54 miliard dolarů v roce 2004. Předchozí CEO NBCUniversal Steve Burke opustil Disney, aby přišel pracovat pro Robertse v roce 1998. V prostředí streamingu produkty Disney berou Peacockovi oči a příjmy z předplatného a naopak.

Přesto mají Iger a Roberts podle lidí obeznámených s touto záležitostí silný pracovní vztah. Iger dokonce loni vystoupil na interní akci NBCUniversal.

Obě společnosti budou muset úzce spolupracovat, aby se dohodly na jakémkoli závěru pro Hulu. I když Disney koupí zbývající podíl Hulu, strany se musí dohodnout na spravedlivé tržní hodnotě. Čtvrteční komentáře Igera mohou být startovací zbraní ohledně toho, co by mohlo následovat měsíce vyjednávání.

SLEDOVAT: Podívejte se na úplný rozhovor CNBC s generálním ředitelem společnosti Disney Bobem Igerem

Zveřejnění: Comcast vlastní NBCUniversal, mateřskou společnost CNBC.