(Bloomberg) – Ve čtvrtek pokračovala konference Bloomberg Invest, na níž se v New Yorku shromáždili někteří z nejvlivnějších vůdců v oblasti financí, aby diskutovali o široké škále témat, včetně umělé inteligence, kryptoměn a rizikového kapitálu.
Nejčtenější z Bloombergu
Pro kompletní agendu klikněte zde. Pro shrnutí středečních událostí, včetně diskusí s generálním ředitelem Coinbase Global Inc. Brianem Armstrongem a generálním ředitelem Bank of America Corp. Brianem Moynihanem, klikněte sem.
Perry z Blackstone vidí, že investoři PE postrádají hotovost pro nové fondy (3:50 ET)
Soukromí investoři mají potíže s přijímáním nových závazků vůči fondům, protože podle Verduna Perryho ze společnosti Blackstone Inc. zjistili, že jsou již příliš alokováni do třídy aktiv a mají méně dostupného kapitálu.
Loňské poklesy na veřejných trzích „téměř uměle“ zvýšily jejich alokaci portfolia do soukromého kapitálu, takže je těžší a méně pravděpodobné, že vloží další peníze, řekl ve čtvrtek Perry, globální šéf strategických partnerů společnosti. Konference Bloomberg Invest. Investoři s 10% cílem pro třídu aktiv se mohli ocitnout na 17% nebo 20% alokacích, řekl.
"Je těžké pokračovat v uzavírání nových obchodů, nových závazků, když už jste příliš alokováni do soukromého kapitálu a přesahujete své cíle," řekl Perry.
Ve stejné době se distribuce v roce 40 snížily o 50 % nebo 2022 % ve srovnání s rokem 2021, řekl.
"Máme velké investory do fondů soukromého kapitálu, kteří se chtějí zavázat k novým fondům, ale nemají k dispozici kapitál," řekl Perry.
Investoři do umění by měli hledat příležitosti na trhu střední úrovně (3:10 ET)
Zakládající partner Art Intelligence Global očekává, že střední trh s uměním, který se pohybuje od 2 do 10 milionů dolarů, nabídne příležitosti pro investice.
"Tam, kde se věci cítí mimo trh, nejsou tak horké, jak jsme si mysleli," řekla Amy Cappellazzo na konferenci, když hovořila o výsledcích aukcí z minulého měsíce a jmenovitě jmenovaných umělců Willema de Kooninga, Lee Krasnera a Davida Hockneyho.
Cappellazzo dále řekl, že může existovat omezená nabídka blue-chip materiálu, protože nemovitosti nepřicházejí na trh tak často jako dříve kvůli měnícím se postojům ve sběru a novým daňovým strategiím. Mezitím roste zájem o sběratelství.
"Věci, které byly 30 let zamčené ve sbírkách, to vše je velmi, velmi žádoucí," řekla. "Takže konkurence obchodu o získání přístupu k němu, jeho prodeji a samozřejmě získání provizí atd. je horká, což určitým způsobem zvyšuje celkovou touhu po tom."
Když se podívala na rostoucí oblasti na trhu s uměním, řekla, že určité části světa, kterým se jejich umění nedostalo tolik pozornosti, nyní dostávají své náležitosti, jako jsou japonská díla z 1950. a 1960. let. Ženy a umělci barev jsou také segmenty, které je třeba sledovat.
Pantera's Morehead vidí 'Positive Black-Swan' pro krypto (2:25 ET)
Dan Morehead, zakladatel a generální ředitel Pantera Capital, uvedl, že další „černou labutí“ událostí pro kryptoprůmysl by mohla být srozumitelnost regulace.
"Srozumitelnost právních předpisů je jediná věc, kterou nikdo neočekává, a existuje několik způsobů, jak k tomu může dojít," řekl Morehead na konferenci. "To by mohla být pozitivní černá labuť."
Jay Clayton, bývalý předseda Komise pro cenné papíry a burzy, řekl, že nechce „odbočovat“ na otázku, zda souhlasí s krokem současného předsedy Garyho Genslera žalovat Binance a Coinbase.
"Myslím, že vedeme velmi neomalenou konverzaci o něčem, co vyžaduje nuance," řekl na konferenci Clayton, nyní poradce společnosti Sullivan & Cromwell. „Krypto je opravdu technologie. Použití technologie blockchain ve všech možných aspektech našeho finančního systému by nemělo být kontroverzní.“
Carlyle považuje investice do ropy za klíčové pro energetickou transformaci (2:XNUMX ET)
Pro Carlyle Group Inc. není klíčem k energetickému přechodu zbavení se podniků s vysokými emisemi uhlíku, což je názor, který je v rozporu s některými investory, kteří přísahali na ropný a plynárenský průmysl.
„Odklon od uhlíkově náročné investice je pouze otázkou alokace portfolia,“ řekl na konferenci Pooja Goyal, investiční ředitel společnosti pro infrastrukturu. "Ve skutečnosti to nevylučuje jedinou molekulu uhlíku z atmosféry."
Investiční firma vidí „podhodnocený potenciál“ v investování do stávajících společností, které generují „skutečně zajímavé výnosy“, když je v průběhu času pracujete na jejich dekarbonizaci, řekla.
Charles Baillie, spolupředseda Quantum Energy Partners, na konferenci uvedl, že ceny v ropném a plynárenském sektoru jsou kvůli nedostatku kapitálu tak nízké, že investoři by mohli koupit stávající podnik, zčtyřnásobit výnosy za deset let a poté zavřít podnikání dolů.
Veřejně obchodované břidlicové společnosti sklízí historické zisky díky bezprecedentní výdajové disciplíně, protože investoři požadují vyšší výnosy. Mezitím úzce držené americké ropné společnosti obecně zrychlují růst, aby upoutaly chápavý pohled svých veřejných protějšků a opustily investice do private equity.
Wie West říká, že hráči měli mít hlasitější hlas na LIV (1:30 ET)
Vysloužilá golfistka LPGA Michelle Wie West řekla, že byla šokována dohodou o partnerství mezi PGA Tour a LIV Golf podporovanou Saúdskou Arábií.
"Prostě nemáme správné množství informací, abychom o tom mohli rozhodnout," řekl Wie West na konferenci. „Hráči potřebovali mít co nejhlasitější hlas a myslím si, že v této situaci to bohužel nebylo ono. Příštích pár měsíců bude trvat, než přijdeme na to, jak přesně to bude probíhat."
Wie West na konferenci seděl po boku Marka Patricofa, zakladatele Patricof Co., investiční a poradenské platformy pro sportovce. Kromě bývalého golfisty LPGA Patricof radí sportovcům, jako jsou Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin a JJ Watt.
"Myšlenkové vedení by mělo pocházet od lidí, kteří tento sport skutečně budují," řekl Patricof.
Stifelův Donlin vidí více investorů využívajících opce (12:40 ET)
Vedoucí strategie opcí a akciových derivátů Stifel Nicolaus & Co. vidí, že se do nástrojů zapojuje více investorů, kteří opce tradičně nevyužívají, a to jak maloobchodních, tak institucionálních účastníků.
"Dlouho-krátký technický portfolio manažer se nesnaží předpovídat politiku úrokových sazeb, ale je nucen mít makro pohled z hlediska rizika," řekl Brian Donlin ze Stifel na konferenci. "Používání možností je opravdu dobrý způsob, jak tam být, aniž byste byli přeexponováni a příliš hluboce se angažovali v oblastech, které nejsou vaší hlavní odborností."
Opce s nula dny do vypršení platnosti také dávají více investorům možnost zajistit riziko události uprostřed otázek kolem makroekonomického výhledu, řekl Donlin.
Joe Mazzola, ředitel obchodování a vzdělávání ve společnosti Charles Schwab & Co., zopakoval, že opce poskytují flexibilitu, ale varoval, že obchodníci se musí ujistit, že chápou související rizika, pokud neuzavírají pozice před jejich expirací.
Guggenheimův Walsh vidí příležitosti v úvěru (11:35 ET)
Pokud jde o rozmístění hotovosti na trzích právě teď, Anne Walsh z Guggenheim Partners Investment Management je ohledně úvěrů optimistická.
"Dobrá věc je, že v krátkodobém horizontu pravděpodobně dojde k poměrně dobré výkonnosti úvěrů," řekl na konferenci investiční ředitel společnosti. Dodala, že existují „hodnotové příležitosti“ v oblasti dluhu investičního stupně, soukromých úvěrů a částí strukturovaného úvěrového trhu s vyšším ratingem.
Vyhýbá se úvěrům s nejnižším hodnocením, zvláště těm, které nemají smluvní ochranu.
Mezitím Sonal Desai, hlavní investiční ředitel společnosti Franklin Templeton Fixed Income, je prozatím neutrální, pokud jde o trvání nebo riziko, a uvádí „kognitivní disonanci“ na trhu s vysokými výnosy.
Desai očekává ekonomické zpomalení, ale „nemusí to být tak dramatické a tak prudké jako strach z recese,“ řekla. Walsh také neočekává tak silnou recesi jako zpomalení pandemie nebo globální finanční krize.
Koch z TCW vidí před sebou potenciální tvrdé přistání (11:10 ET)
Generální ředitel TCW Group Inc. očekává, že se v USA objeví potenciálně vážná recese, která vytvoří příležitosti v oblasti soukromých úvěrů a nemovitostí.
"Myslím, že je 100% jistota, že budeme mít recesi," řekla Katie Koch na konferenci. "Budeme mít středně těžké přistání."
"Čím delší je zotavení," dodala, "tím delší přebytek musíme ze systému odpracovat."
Zatímco TCW má obavy o osud kancelářského trhu, Koch řekl, že pokles vytvoří příležitosti v určitých částech nemovitostí. Přesto se kancelářské nemovitosti budou muset přizpůsobit nové realitě hybridní práce snížením čtverečních záběrů, řekla.
"Bude se to muset upravit jako maloobchod," dodal Koch, který také řekl, že soukromé úvěry vytvoří "epickou příležitost" pro investory.
TCW je také optimistická u sekuritizovaných nemovitostí, zejména rezidenčních, kvůli nedostatečně zásobovanému trhu a vysoké pravděpodobnosti, že majitelé domů zůstanou ve svých domech kvůli rostoucím úrokovým sazbám.
Universa's Taleb říká, že vyšší sazby tu zůstanou (10:25 ET)
Investoři budou muset žít s vyššími úrokovými sazbami bez ohledu na trajektorii inflace, řekl na konferenci Nassim Nicholas Taleb, významný vědecký poradce společnosti Universa Investments LP.
„Centrální banky věci zpackaly, protože nechápou, jak je svět reaktivní. Neviděli přicházející inflaci,“ řekl. "Neměli by v budoucnu měnit úrokové sazby, pokud máte krizi tak rychle jako oni v roce 2008."
S generací obchodníků, kteří nejsou zvyklí na vyšší sazby, se podle Taleba trhy stále čeří otřesy náhlého zpřísnění. Jako nejzranitelnější označil nemovitosti a to, co nazval „pseudotechnologií“.
„Dokonce i podniky se záporným peněžním tokem vám prodávaly budoucí peněžní toky,“ řekl. "Prodávají vám finance." Připomíná to Ponziho."
Taleb si také prohlédl bitcoin a nazval jej „nádorem na mozku“, který není vhodný ani pro praní špinavých peněz, protože transakce jsou příliš sledovatelné.
Medvědí a občas provokativní názory jsou pro Taleba samozřejmostí. Universa je rizikový hedge fond, který efektivně nakupuje pojištění portfolia, které se vyplatí v případě tržních katastrof.
Bývalý šéf NSA Rogers říká, že by firmy měly spolupracovat s USA na Číně (10:XNUMX ET)
Američtí obchodní lídři by měli dát vládě USA najevo obavy z rostoucího geopolitického napětí s Čínou, řekl na konferenci bývalý ředitel americké Národní bezpečnostní agentury Mike Rogers.
"Význam konverzace a dialogu mezi vládou a soukromým sektorem bude důležitější," řekl Rogers, čtyřhvězdičkový admirál. "Spolehněte se s vládou, pomozte vládě USA pochopit, jaké jsou vaše obavy, nepředpokládejte, že Washington má hluboké odborné znalosti o vašem konkrétním tržním sektoru."
Tato poznámka přichází v době rostoucího geopolitického napětí mezi Čínou a USA, zejména v oblasti obchodu a technologií.
"Vztah není na dobrém místě a není takový, jaký bychom ho chtěli mít," řekl Rogers.
Čínské úřady koncem května oznámily, že americký výrobce čipů Micron Technology Inc. neprošel kontrolou kybernetické bezpečnosti a varovaly provozovatele kritické infrastruktury v zemi před nákupem produktů Micron. Obchodní oddělení také rozšířilo svou černou listinu o více než 600 čínských subjektů, včetně velkých společností, jako je výrobce počítačových serverů Inspur Group a výrobce čipů Semiconductor Manufacturing International Corp.
Rogers je senior poradcem v Brunswick Group, poradenské firmě pro kritické problémy, která má kanceláře po celém světě, včetně Pekingu.
Liu ze Citi říká, že Gen Z chce, aby investice dělaly dobro (9:30 ET)
Investoři z milénia a generace Z se více zaměřují na to, aby se svými penězi dělali dobro, řekla Ida Liu, globální ředitelka privátní banky Citigroup Inc.
„Věřím, že v budoucnu nebudeme hovořit o ESG nebo dopadových investicích jako o samostatné třídě,“ řekl Liu na konferenci s odkazem na environmentální, sociální a vládní investice. "Nebude to samostatný produkt - bude to jen součást základního portfolia."
Mladší klienti Citigroup podle ní investují například do zelených dluhopisů a dluhopisů na bydlení. "Měli jsme klienta, který řekl, že si myslí, že plasty jsou jaderným odpadem století - kolem toho jsme vybudovali portfolio."
Společnosti zabývající se správou majetku se snaží vyjít vstříc mladé generaci a udržet si je jako klienty. Podle odhadů výzkumné a poradenské společnosti Cerulli Associates budou převody majetku na dědice v USA do roku 73 činit téměř 2045 bilionů dolarů.
Saira Malik, hlavní investiční ředitel společnosti Nuveen LLC společnosti TIAA pro správu investic, na konferenci řekla, že toto odvětví by mělo zlepšit diverzitu mezi svými zaměstnanci. Méně než třetina Latinoameričanů například používá finanční produkt nebo účet, uvedla.
Goldman's Waldron říká, že „Mini Stagflation“ je možná (9:XNUMX ET)
USA se mohou recesi ještě vyhnout, ale stále čelí možnosti „mini stagflace“, řekl na konferenci prezident a provozní ředitel Goldman Sachs Group Inc. John Waldron.
"Toto je nejlépe předpovídaná recese, která ještě nenastala a možná ani nenastane," řekl Waldron. „Často se pozdě v noci ptám sám sebe: Můžeme skutečně mít recesi s 3.5% nezaměstnaností? Zdá se to nepravděpodobné."
Jedním z výsledků, na který se firma připravuje, je „ministagflační scénář,“ řekl. "Nebude se to nazývat recese, ale nebude to skvělý pocit", protože "může chvíli přetrvávat, když budete jen zpomalovat."
Mnoho ekonomů předpovídalo, že přijde recese, protože Federální rezervní systém agresivně zvyšuje úrokové sazby, aby zpomalil ekonomiku a čelil rostoucí inflaci. Americké společnosti oznámily v prvních pěti měsících roku 2023 více propouštění než za celý loňský rok a žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA minulý týden vyskočily na nejvyšší úroveň od října 2021.
– S pomocí Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang a Xinyi Luo.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stifel-donlin-sees-more-investors-183604464.html