Bill Gross vidí možnost stagflace, říká, že by zde nebyl kupcem akcií

Bill Gross, někdejší takzvaný dluhopisový král, který spoluzaložil giganta Pimco s pevným příjmem, řekl, že vidí možnost stagflace v ekonomice a že by teď akcie agresivně nenakupoval.

Tento 77letý investor se domnívá, že ačkoli se Federální rezervní systém snaží bojovat s rostoucími inflačními tlaky, obává se také, že příliš mnoho zvýšení sazeb by mohlo vyvinout příliš velký tlak na snižování cen aktiv a způsobit otřesy na finančních trzích.

"Myslím, že jsou trochu spoutáni, pokud jde o to, co mohou dělat, šli tak nízko." A inflace je nyní na historickém základě tak vysoká, že bude obtížné příliš zvýšit úrokové sazby,“ řekl Gross ve čtvrtek na „Worldwide Exchange“ CNBC v rozhovoru s Brianem Sullivanem.

„A to říkám jednoduše z hlediska realistického předpokladu, že akciový trh byl zčásti, možná ze 30 až 40 %, tažen nižšími úrokovými sazbami a zejména nižšími reálnými úrokovými sazbami. A do té míry, že je nyní zvýšíte dokonce o 50, na 100 až 150 bazických bodů… má to významný dopad na finanční aktiva, zejména akcie, protože diskont úrokové sazby, dopředný tok zisků. Takže si myslím, že musí být velmi opatrní,“ řekl.

Pokud globální centrální banky uvíznou ve světě s nízkými úrokovými sazbami, mohlo by to mít za následek přetrvávající inflaci v kombinaci s globálním ekonomickým zpomalením, což je prostředí nazývané stagflace, řekl Gross.

"Možná to znamená stagflaci." A víte, inflace je už nějakou dobu nad 3 % až 4 %,“ řekl.

Spotřebitelské ceny se v lednu zvýšily o 7.5 % oproti loňskému roku a preferovaný ukazatel inflace Fedu vykázal největší 12měsíční nárůst od roku 1983.

Šéf Fedu Jerome Powell ve středu řekl, že stále vidí nadcházející sérii nárůstů o čtvrt procentního bodu, ale poznamenal, že rusko-ukrajinská válka vnesla do výhledu nejistotu.

Trhy plně zohlednily zvýšení sazeb na zasedání 15.-16. března, ale podle údajů skupiny CME snížily očekávání pro zbytek roku od začátku konfliktu na Ukrajině.

Obchodníci nyní navyšují ceny o pět čtvrtprocentních bodů, což by zvýšilo srovnávací sazbu federálních fondů ze současného rozsahu 0 %-0.25 % na 1.25 %-1.5 %.

Gross řekl, že se rozhodl být opatrným výběrem akcií a dodal, že má podíly na ropovodech, partnerstvích, která jsou osvobozená od daní.

"Nebyl bych zde kupcem akcií." Byl bych prostě opatrný investor,“ řekl Gross. "Existují způsoby, jak to obejít, pokud jde o získání slušného výnosu bez nákupu akcií a podstupování tohoto přímého rizika nebo prodeje dluhopisů, což, jak jsme zjistili v posledních několika týdnech, zahrnuje také značné riziko."

Gross ve čtvrtek vydal své monografie „I'm Still Standing: Bond King Bill Gross and the PIMCO Express“. Investor před odchodem do společnosti Janus Henderson v roce 2014 spravoval fond Total Return Fund společnosti Pimco.