Vůbec největší skoky na medvědím trhu vytvářejí nekonečnou bolest pro šortky

(Bloomberg) — Katastrofa pro býky, roční pád amerických akcií byl v některých ohledech téměř stejně drsný pro druhou stranu obchodu.

Nejčtenější z Bloombergu

Těžkosti spojené s nedostatkem byly oživeny v úterý, když koš nejnenáviděnějších akcií Goldman Sachs Group Inc. vyšplhal o více než 4 %, což medvědům přitížilo ztráty. Zatímco index S&P 500 do roku 2023 střídal zisky a ztráty, každý den vzestupu překonal předchozí seanci poklesu, což vedlo k celkovému zisku, který znamenal nejlepší začátek roku trhu od roku 2019.

Takový skok, přistání hned poté, co hedgeové fondy v prosinci strávily zvyšováním medvědích pozic a maloobchodní obchodníci houfně vyhazovali akcie, byl v posledních 12 měsících receptem na bolest. Skeptici nechali své přesvědčení testovat shromážděními medvědího trhu v měřítku téměř bez precedentů. Zatímco index S&P 500 zaznamenal v roce 2022 mnohem méně dní růstu, než je obvyklé, když se indexu podařilo vzrůst, bylo to násilné. Růst indexu s mediánem 1.15 % na pozitivních seancích byl největší od roku 1938.

"Je zde prvek FOMO s investory, kteří se obávají, že budou přistiženi v ofsajdu, pokud se akcie pustí do trvalého oživení," řekl Adam Phillips, výkonný ředitel portfoliové strategie v EP Wealth Advisors. "Každý ví, že shromáždění medvědího trhu je běžné, ale pro některé může být těžké si to v tuto chvíli zapamatovat."

Dny vzhůru byly tak velké, jako byly vzácné. Index S&P 500 strávil 43 % loňských seancí v zelených číslech – až na jeden rok od roku 1941. Naproti tomu dny poklesu se hromadily, odpovídající roku, kdy benchmark omdlel o 19.4 %. Skeptici se však museli opakovaně vyrovnávat s protitrendovými pokroky.

Příběh pokračuje

Zatímco dny vzestupu a poklesu byly rovnoměrně rozděleny do nového roku, S&P 500 vzrostl v průměru o 1.3 % během tří pozitivních seancí, což je více než dvojnásobek velikosti jeho pohybu, když klesl. Nárůst asi o 2 %, výnos indexu byl zatím třetí nejlepší za poslední rok za poslední desetiletí.

Přečtěte si více: Akcie sjeďte eskalátorem dolů a výtahem nahoru: Makroman

Poslední oživení přišlo hned poté, co klienti hedgeových fondů sledovaní společností JPMorgan Chase & Co. snížili svůj průměrný pákový efekt na nejnižší úroveň od roku 2017. Mezitím jednotliví obchodníci v týdnu až do minulého úterý utratili akcie za více než 3 miliardy dolarů, což je třetí největší prodej. v historii celotržních dat JPMorgan.

Tento týden před trhem rostly technologické akcie a Nasdaq 100 postoupil o tři seance v řadě, nejdelší vítěznou sérii za dva měsíce.

Oživení vedoucího postavení v technologiích, pokud bude pokračovat, je pravděpodobně nevítanou zprávou pro ty, kteří se tomuto odvětví vyhýbali poté, co kdysi vychvalované akcie padly na Zemi v roce 2022. Na konci prosince zaznamenaly hedgeové fondy sledované Morgan Stanley jejich úpadek v oblasti technologií. na tříleté minimum.

Podle Marka Freemana, hlavního investičního ředitele Socorro Asset Management LP, byl nový rok oživení akcií podpořen poklesem výnosů dluhopisů a oslabením dolaru. Podle něj mohou medvědi se zhoršenou náladou v oblasti příjmů hledat příležitosti, jak se znovu vrhnout, navzdory výzvám v blízké budoucnosti.

"Trhy stále čelí některým významným protivětrům, zejména tomu, co se děje na frontě zisků, ale na okraji čeká medvědy tvrdší boj," řekl. "Je zřejmé, že krátké zakrytí zvětšuje pohyby nahoru, ale šortky se pak jen resetují na vyšší úroveň a tlak dolů se obnoví."

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP