(Bloomberg) -
Nejčtenější z Bloombergu
I když Joe Biden při své návštěvě Saúdské Arábie tento týden zajistí příslib většího množství ropy, může to jen málo snížit vysoké ceny pohonných hmot, které hýbou světovou ekonomikou.
Návštěva amerického prezidenta v zemi, kterou kdysi přísahal izolovat, představuje významné tání vztahů, ale Saúdové a jejich partneři z OPEC mají omezenou volnou produkční kapacitu, kterou mohou nabídnout výměnou za tento politický ústupek. Někteří pozorovatelé trhu se také ptají, zda by využití této zásobovací rezervy uklidnilo energetické trhy, nebo jen zhoršilo situaci.
"Nárůst saúdské produkce se zdá nepravděpodobný," řekl Ben Cahill, vedoucí pracovník Centra pro strategická a mezinárodní studia. "Saúdská Arábie a OPEC+ mají velmi omezenou volnou kapacitu a musí s ní pečlivě nakládat."
Ceny ropy minulý týden klesly, ale zůstávají nad 100 USD za barel. Světová produkce ropy a rafinérská produkce se stále snaží udržet krok s postpandemickým oživením poptávky a přerušením dodávek v důsledku sankcí vůči Rusku kvůli invazi na Ukrajinu. Cena benzínu zůstává zdrojem politického nebezpečí pro prezidenta mířícího k volbám v polovině funkčního období s hodnocením souhlasu blízko 40 %.
Biden řekl, že jeho návštěva Blízkého východu, která zahrnuje zastávku v Izraeli, se zaměří spíše na bezpečnostní otázky než na dodávky energie. Řekl, že nebude konkrétně žádat saúdského krále Salmána nebo korunního prince Mohammeda Bin Salmána, aby zvýšili produkci ropy. Cesta nicméně představuje zvrat pro prezidenta, který dříve přísahal, že přehodnotí vztah Ameriky s královstvím po vraždě kritika režimu Džamála Khashoggiho v roce 2018.
Saúdové již před Bidenovou návštěvou nabídli jedno gesto usmíření tím, že nasměrovali alianci OPEC+ k urychlení nárůstu produkce v tomto a příštím měsíci – odvolali poslední omezení produkce zavedená na začátku pandemie Covid-19 v roce 2020.
Biden naznačil, že chce, aby exportéři v oblasti Perského zálivu dělali ještě více, a proto se do popředí dostávají otázky ohledně volné kapacity.
Úzký okraj
Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty jsou jedinými členy Organizace zemí vyvážejících ropu s významnými objemy nevyužité produkce. Dohromady mají v současné době rezervu kolem 3 milionů barelů denně, naznačují oficiální údaje ze zemí.
To jsou asi 3 % celosvětové produkce ropy a zhruba ekvivalentní množství ruské ropy, které by mohlo být na konci roku drženo mimo trh sankcemi, uvádí Mezinárodní energetická agentura. Ale rezerva nouzových zásob by mohla být ještě užší, než naznačují oficiální údaje.
Francouzského prezidenta Emmanuela Macrona minulý měsíc zachytila kamera na summitu G-7, jak Bidenovi řekl, že vládce Spojených arabských emirátů šejk Mohammed bin Zayed mu přiznal, že Abu Dhabi je na „maximální“ produkci a Saúdové mohou zvýšit jen „trochu více“. “
Ministr energetiky Spojených arabských emirátů Suhail al Mazrouei se okamžitě snažil objasnit, že jeho vládce měl na mysli limity kvót dohodnuté s ostatními členy OPEC+, ale nejistota přetrvává. Generální ředitel Shell Plc Ben van Beurden 29. června varoval, že svět čelí „stále napjatějšímu trhu“ a „turbulentnímu období“, protože OPEC má méně volné kapacity, než se předpokládalo.
Státní gigant Saudi Aramco tvrdí, že dokáže dosáhnout a udržet maximální produkci 12 milionů barelů denně. Údaje OPEC ukazují, že země se na této úrovni držela pouze jediný měsíc, duben 2020, během mnoha desetiletí jako hlavní producent ropy.
Království v květnu plně nevyužilo svou kvótu OPEC+ a pumpovalo o 125,000 11.5 barelů denně méně, než by mohlo mít, navzdory mezinárodním prosbám o větší dodávky, jak ukazují údaje skupiny. RBC Capital Markets odhaduje, že může existovat „krátkodobý měkký strop“ ve výši XNUMX milionu barelů denně, přičemž k dosažení vyšších úrovní je zapotřebí více vrtů.
„Uvědomujeme si, že Saúdská Arábie nemá moc co nabídnout, pokud jde o dodávky, alespoň prozatím,“ řekl Bill Farren-Price, ředitel Enverus Intelligence Research.
Kouzelná hůlka
V důsledku toho mohou Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty nabídnout obecný závazek stabilizovat světové trhy s ropou a zároveň udržet svou „volnou produkční kapacitu v suchu“ po dobu ještě přísnějšího dodavatele očekávaného později v tomto roce, řekl Bob McNally, prezident Washingtonu. konzultant Rapidan Energy Group a bývalý úředník Bílého domu.
"Pro žádného prezidenta v této situaci neexistuje žádná kouzelná hůlka," řekl McNally. "Nejlepší, co můžete udělat, je požádat OPEC, a oni nemají moc co dát."
Pokud by země Perského zálivu plně využily svou volnou kapacitu, mohlo by to mít opačný účinek. Obchodníci mají tendenci být nervózní, když globální trh nemá v rezervě nic, co by pokrylo potenciální narušení. Nedávný kolaps těžby v Libyi, která je členem OPEC, v důsledku obnovených nepokojů posloužil jako připomínka trvalých rizik pro globální produkci.
"Budou uvážliví, jak rozmístí zbývající náhradní sudy," řekla Helima Croft, hlavní stratég RBC Capital a bývalá analytička CIA. "Nemyslím si, že chtějí vyčerpat všechny své volné kapacity jako součást strategického resetu s USA."
Pomineme-li všechna potenciální rizika a odměny související s tokem ropy OPEC, existuje jeden naléhavý problém, který mohou vyřešit jen málo – nedostatek kapacit po celém světě na výrobu benzínu, nafty a leteckého paliva.
Americké rafinérie pracují na 95 % kapacity, což je nejvíce za téměř tři roky, protože se snaží udržet krok s nejvyšší letní poptávkou po palivu. Roky nedostatečných investic spolu s přerušením vývozu ruských ropných produktů podnítily Bílý dům, aby zvážil restartování zakonzervovaných rafinérií.
"Tato energetická krize vyžaduje investice s dlouhým cyklem do infrastruktury, jako jsou rafinerie, a do řešení otázek energetiky a vojenské bezpečnosti," řekl Jeff Currie, vedoucí výzkumu komodit ve společnosti Goldman Sachs Group Inc. "Otázky ohledně výrobní kapacity OPEC jsou vedlejší."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/biden-quest-saudi-oil-faces-080000189.html