Bidenovy „druh šílené“ energetické politiky vytvořily zcela racionální reakci investorů

Ve svém projevu na Globe Summit v Boston Globe dne 15. září řekl bývalý ekonom Obamovy administrativy Larry Summers o současné energetické politice USA toto: „Je trochu šílené, že máme kamiony a vlaky přepravující ropu po celé této zemi, spíše než výstavbu ropovodů, které by umožňují přístup k více zdrojům a levnější, bezpečnější přenos.“

Ano, je tak trochu šílené, že regulační orgány ve Spojených státech nadále brzdí domácí ropný a plynárenský průmysl tím, že jej nutí přepravovat tak velké objemy ropy kamiony a vlaky. Na těchto způsobech dopravy není ve své podstatě nic špatného, ​​uvědomte si: Jen jsou méně účinné, dražší, nebezpečnější a více znečišťující než přeprava ropy v potrubích. Kromě těchto docela klíčových faktorů jsou skvělé.

Přesto, dokonce i uprostřed budované globální energetické krize, regulátoři v Bidenově administrativě nadále zadržují povolení pro kritickou infrastrukturu potrubí, která, jak jsem upozornil minulý týden, ponechává celé regiony země vysoce závislé na vlacích a kamionech, které dodávají ropu a rafinované produkty.

Ve stejný den, kdy pan Summers učinil svůj komentář, Michael Shellenberger, spoluzakladatel Breakthrough Institute, spoluzakladatel Kalifornské mírové koalice a zakladatel Environmental Progress, nabídl svědectví na kongresovém slyšení, které se týkalo stejného tématu. Zde je část toho, co bývalý kandidát na guvernéra Kalifornie řekl:

„Bidenova administrativa tvrdí, že dělá vše, co je v jejích silách, aby zvýšila produkci ropy a zemního plynu, ale není tomu tak. Vydala méně nájemních smluv na těžbu ropy a plynu na federálních pozemcích než kterákoli jiná správa od druhé světové války. Zablokovalo rozšíření rafinace ropy. Používá ekologické předpisy ke snížení produkce a vývozu zkapalněného zemního plynu. Podporovala větší produkci ve Venezuele, Saúdské Arábii a dalších zemích OPEC spíše než v USA A její zástupci nadále zdůrazňují, že jejich cílem je ukončit používání fosilních paliv, včetně toho nejčistšího, zemního plynu, a tím podkopat soukromé sektorové investice“.

To vše jsou fakta, která jsou v tuto chvíli mimo rozumný spor. Otázkou, kterou by se Bidenova administrativa měla zabývat, je, proč se nadále chová tímto způsobem, i když naši spojenci v Evropě zoufale touží po větších dodávkách ropy a zemního plynu ze Spojených států, aby podpořili jejich snahu zbavit se závislosti na Rusku. Pan Biden učinil jménem amerického průmyslu velký závazek pomoci Evropě postavit se ruské válce na Ukrajině tím, že na tento kontinent dodá více zdrojů; ale jeho administrativa nereagovala žádným smysluplným způsobem, který by naznačoval, že jeho závazek byl něčím víc než jen mluvením.

Nyní by mělo být zřejmé, že žádná taková pomoc do Evropy z amerického břidlicového průmyslu nepřijde. Scott Sheffield, generální ředitel velkého producenta Permian Basin Pioneer Natural ResourcesPXD
, v podstatě řekl tolik na konferenci generálního ředitele společnosti Barclays Energy-Power 7. září. „Nepřidáváme [vrtné] plošiny a nevidím nikoho jiného, ​​kdo by přidával plošiny,“ řekl publiku a dodal, že očekává, že celkové přírůstky produkce břidlic budou v roce 2022 a v roce 2023 zklamáním.

Sheffieldovy komentáře týkající se aktivace plošin nebyly překvapivé vzhledem k tomu, že oba Baker HughesBHI
a Enverus Počty domácích vrtných souprav zůstaly od začátku července v podstatě statické. Je zřejmé, že americký břidlicový průmysl dosáhl vrcholu, pokud jde o vrtnou činnost po zbytek roku 2022, a není příliš důvodů očekávat nějaké výrazné zvýšení, až v lednu nastanou nové roční rozpočty na vrty.

Ben Dell, generální ředitel Kimmeridge Energy a agresivní zastánce energetického managementu zaměřeného na ESG, nedávno řekl že „Investoři obecně nechtějí, aby společnosti z břidlic sledovaly růstový model. Dostupnost kapitálu je extrémně omezená."

Jedním z důvodů, proč je dostupnost kapitálu extrémně omezená, je samozřejmě obava, že prezident Biden a úředníci administrativy jako Energy Sec. Jennifer Granholm, ministerstvo financí Janet Yellen a Transport Sec. Pete Buttigieg svými neustálými prohlášeními vytvořil, že jejich cílem je během příští dekády se tohoto odvětví úplně zbavit. Nevadí, že se jedná o fyzickou a ekonomickou nemožnost, skutečnost, že to je zastřešujícím cílem současného vedení na federální úrovni, má nevyhnutelný dopad na zničení ochoty investorů věnovat miliardy dolarů na dlouhodobé projekty energetické infrastruktury, popř. agresivní vrtací programy určené k rychlému zvýšení domácí produkce.

Takže ano, pan Summers má pravdu, že je „tak trochu šílené“, že v roce 2022 Spojené státy americké pokračují v přesunu tak velkých objemů ropy a rafinovaných produktů na méně efektivní, nákladnější a nebezpečnější a více znečišťující způsoby dopravy. Ale je to šílené pouze z hlediska vládní energetické politiky.

Z hlediska investora je to zcela racionální.