(Bloomberg) – Nárůst individuálního obchodování s akciemi ze strany Američanů v loňském roce přispěl k rekordnímu daňovému táhnutí federální vlády letos na jaře – snížil rozpočtový deficit a překvapil Wall Street, ale pravděpodobně nezanechal prezidenta Joea Bidena v silnější kondici, když bojuje o jeho fiskální agenda v Kongresu.
Nejčtenější z Bloombergu
Inkaso daní od začátku fiskálního roku v říjnu je rekordně vysoké – oproti stejnému období roku 43 vzrostlo o nějakých 2019 %, což je nejnovější srovnání, které pandemie nenarušila, ukazují údaje ministerstva financí ze čtvrtka.
Rostoucí mzdy a zisky podniků jsou za velkou částí tohoto nárůstu, což svědčí o silném hospodářském oživení, o kterém se Biden a demokraté v Kongresu snaží přesvědčit voliče, že probíhá. Dalším faktorem však byly kapitálové zisky, kterých se Američané během pandemie obrátili na obchodování s cennými papíry. Jednotlivé daně z výnosů malých podniků nebo prodeje akcií a dalších aktiv jsou téměř trojnásobné oproti úrovním roku 2019.
Zpracovatelé daní v roční sezóně, která skončila minulý měsíc, zaznamenali mezi svými klienty významný nárůst lidí využívajících služby jako Robinhood. Blízkí pozorovatelé údajů ministerstva financí zaznamenali podobné trendy.
"Velká část pochází z krátkodobých kapitálových zisků," řekl Lou Crandall, hlavní ekonom Wrightson ICAP LLC. "Akcie meme byly pro IRS velmi, velmi dobré."
Nárůst tržeb minulý týden přiměl ministerstvo financí, aby omezilo své plány na prodej dluhu o více, než dealeři očekávali. Otázkou však zůstává, zda dojde k zásadní změně v tocích, která sníží deficit. Takový posun by Bidenovi nabídl munici, aby přesvědčil demokratického senátora Joea Manchina, který zdržuje prezidentovu dlouhodobější ekonomickou agendu kvůli obavám, že velký balík dále podpoří inflaci a zvýší dluh.
"Je nejistota, zda je letošní zvýšený výběr daní jednorázový nebo spíše strukturální posun," napsali minulý týden v poznámce stratégové úrokových sazeb Goldman Sachs Group Inc. pod vedením Praveena Korapatyho. "Existují důvody se domnívat, že jde o první - největší překvapení přišlo z nezadržených příjmů a jako nejpravděpodobnější hnací síla se zdá být silný příspěvek daní z kapitálových výnosů (spíše než spolehlivějších zadržených daňových příjmů."
Je tu také další bota, která ještě nespadla: dopad inflace na zvýšení tempa federálních výdajů. Vyšší náklady se rýsují u platů federálních pracovníků spolu s programy dávek upravených o inflaci, jako je sociální zabezpečení a podpora výživy. S rostoucími výnosy ministerstva financí, jak Federální rezervní systém zvyšuje úrokové sazby, pravděpodobně porostou i náklady na obsluhu dluhu.
„Budoucnost vyšších úrokových sazeb představuje jedinečnou výzvu, protože rostoucí úrokové platby jsou jak důsledkem inflační výdajové politiky, tak přispěvatelem k dluhu způsobenému nekontrolovaným utrácením,“ řekl Jason Smith, nejvyšší republikán v rozpočtovém výboru sněmovny. uvedl v pátečním prohlášení.
Nárazové příjmy by však mohly pomoci posílit odhadované příjmy z daňových změn navržených s cílem pomoci zaplatit za Bidenovu agendu, která zahrnuje čistou energii až po zvýšené sociální investice. Ekonomické předpoklady, které rozpočtový úřad Kongresu a Smíšený výbor pro daně použijí k určení nákladů na návrh zákona, se pravděpodobně změní.
Aktualizované odhady, které ještě nebyly zveřejněny, protože plán nebyl dokončen, pravděpodobně určí, že Bidenovo zvýšení daní přinese více příjmů na zaplacení plánu, ale návrhy výdajů budou také dražší díky inflaci, řekl Richard. Kogan, bývalý úředník sněmovního rozpočtového výboru, který je nyní vedoucím pracovníkem Centra pro rozpočet a politické priority.
"Budeme mít nějaké politické manévry kolem bodování tohoto zákona," řekl Bill Hoagland, dlouholetý poradce pro rozpočet Senátu, který je nyní v Bipartisan Policy Center.
Další otázkou je, jak rekordní příjmy ovlivní odhady, kdy federální vláda pravděpodobně narazí na zákonný limit dluhu, který nyní činí těsně pod 31.4 bilionu dolarů. Když to zákonodárci naposledy podpořili, koncem loňského roku, odhadovali, že by to stačilo na to, aby vydrželo do začátku roku 2023.
Limit dluhu
Crandall at Wrightson odhaduje, že vláda pravděpodobně vydrží do roku 2024 bez navýšení. Hoagland je ale méně optimistický, stále vidí, že se strop stane závazným v prvním čtvrtletí roku 2023. Brian Smith, náměstek náměstka ministra financí pro federální finance, minulý týden řekl, že je „předčasné“ komentovat dluhový strop.
Nakonec může velký daňový zátah z jara 2022 ukázat něco jako vysokou hladinu.
„Varoval bych každého, aby nedělal příliš velké závěry o tom, co můžeme udělat se všemi těmi nalezenými penězi, protože rizika recese rostou a daňové příjmy se krátí, když máme recesi,“ řekl Gordon Gray, ředitel fiskální politiky. na Americkém akčním fóru. "Naše výhry u stolu bych nepočítal."
(Přidává graf.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html