(Bloomberg) – Společnost Berkshire Hathaway Inc. se chystá poskytnout investorům pohled na to, jak konglomerát zvládá spirálovitou inflaci, zvyšování sazeb a pokles trhu, který dopadá na některé z jeho největších akcií.
Nejčtenější z Bloombergu
Berkshire Warrena Buffetta oznámí v sobotu výsledky za druhé čtvrtletí a prudký výprodej, který zasáhl trhy v první polovině tohoto roku, pravděpodobně ubere kus z akciového portfolia společnosti a její vlastní účetní hodnotu. podle analytiků.
I když tato metrika není pro firmu prvotřídní, investoři ji používají jako zkratku pro výkon konglomerátu a je pravděpodobné, že na ně bude mít slabost.
„Můžeme se podívat zpět na pohyby portfolia Berkshire a trhu a očekávat poměrně výrazné sekvenční zhoršení,“ řekl Meyer Shields, analytik společnosti Keefe Bruyette & Woods Inc. jako základ ocenění pro Berkshire, a pokud se účetní hodnota sníží, akcie budou vypadat méně atraktivní.“
Turbulence na trhu nejsou jediným protivětrem. Vzhledem k vysoké inflaci by poklesy v provozních podnicích Berkshire v oblastech včetně pojištění nemovitostí a automobilů – kde inflace pravděpodobně zvýší náklady na pojistná plnění – mohly převážit zisky energetických a železničních jednotek společnosti.
Pojišťovny, které již vykázaly příjmy, tvrdí, že je tvrdě zasáhly sazby a inflace, čímž upoutávají pozornost investorů na to, jak budou fungovat podniky Berkshire, jako je pojišťovací společnost Geico, druhý největší soukromý pojistitel osobních automobilů v USA, a společnost Gen Re.
Buffett na začátku tohoto roku řekl, že nemůže předvídat trajektorii inflace v nadcházejících měsících nebo letech. Přesto ve svých podnicích zaznamenal nárůst cen. "Ošidí to téměř každého," řekl v té době o inflaci.
„Provozní podniky jsou skutečně mikrokosmem pro širší ekonomiku,“ řekla Cathy Seifert, analytička z CFRA Research. "Jsou diverzifikované, ale opět je diverzifikace nemusí nutně izolovat od inflace, protože je opravdu málo sektorů, které jsou imunní."
Výsledky přistávají o něco více než tři měsíce poté, co se akcionáři sešli v Omaze v Nebrasce na první výroční schůzi společnosti od začátku pandemie. Miliardářský investor Buffett využil shromáždění k vychvalování agresivní nákupní horečky, která zahrnovala koupi pojišťovací společnosti Alleghany Corp., rozšířeného podílu v Chevron Corp. a podílů ve společnostech včetně HP Inc.
Berkshire urychleně koupila akcie společnosti Occidental Petroleum Corp. a nyní drží 19.5 % akcií energetické společnosti v oběhu. To vyvolalo otázky, zda Berkshire považuje energetickou firmu za akviziční cíl, ačkoli tento druh náhledu je zřídka zahrnut do čtvrtletních výsledků společnosti.
"Nemyslím si, že budete mít jasno" v tom, jaký je záměr Berkshire, řekl Cole Smead, prezident investiční společnosti Smead Capital Management.
Na co se v tomto čtvrtletí ještě podívat:
Odkupy
Buffett se stále více spoléhal na odkup akcií Berkshire jako na jeden způsob, jak dát peníze do práce v konkurenčním prostředí. Berkshire v roce 27.1 odkoupil zpět celkem 2021 miliardy dolarů, což je nejvyšší roční úroveň od roku 2018, kdy začal s agresivním zpětným odkupem akcií, protože společnost měla potíže s nasazením téměř rekordních úrovní hotovosti.
Během prvního čtvrtletí zpomalila svůj nárůst zpětných odkupů akcií s pouhými 3.2 miliardami dolarů. Vzhledem k tomu, že trh je mimo maxima z éry pandemie, zpětné odkupy by mohly slábnout s potenciálními obchody v nedohlednu.
"Možná jste viděli, že bylo zpětně odkoupeno méně akcií, než lidé chtějí," řekl Shields. "Existuje stále atraktivnější využití kapitálu."
Stock Swoon
Buffett miluje výhodné nabídky, a přestože turbulence na trhu mohou srazit akciové portfolio Berkshire, může se také ukázat jako příležitost k nákupu.
Poté, co Buffett čelil otázkám od investorů, proč nevyužil poklesu, když se pandemie prosadila, v prvním čtvrtletí věci zesílil. On a jeho investiční zástupci zahájili největší nákupní horečku Berkshire za posledních nejméně deset let a během tříměsíčního období zvýšili čisté nákupy o 41 miliard dolarů.
Nyní, když válka a inflace podněcují další volatilitu trhu, což vede k nejhoršímu čtvrtletí indexu S&P 500 za více než dva roky, může Buffett tento kohoutek udržet.
Posloupnost
Buffett, kterému je nyní 91, loni potvrdil, že místopředseda Berkshire Greg Abel se chystá převzít funkci generálního ředitele, kdykoli odejde. Analytici říkají, že je nepravděpodobné, že by společnost o víkendu poskytla více podrobností o plánech nástupnictví na nejvyšší úrovni, přičemž jen málokdo očekává, že Buffett nebo jeho dlouholetý obchodní partner, 98letý Charlie Munger, odstoupí.
Generální ředitel Alleghany a bývalý výkonný ředitel pojišťovnictví Berkshire Joe Brandon by se podle Seiferta mohl objevit jako logický nástupce Ajita Jaina, který řídí pojišťovací operace konglomerátu.
"Warren Buffett má stále slabé místo pro Joea Brandona." Velmi si ho váží,“ řekl Seifert. "Pokud jde o možná ne nejvyšší nástupnictví, ale o pár příček níže, je tu nová malá vráska."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html