Navzdory tomu, co generální ředitel Warren Buffett nazval svou rozvahu Fort Knox s více než 100 miliardami dolarů v hotovosti,
Akcie Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B) dosáhly v červnu vzduchové kapsy a do pátku klesly o 13 % – za
Akcie Berkshire v pátek s celkovým trhem posilují. Akcie třídy A vzrostly o 2.7 % na 413,125 2.9 USD, zatímco akcie třídy B vzrostly o 275.24 % na 500 USD. Index S&P 2 vzrostl o více než 500 %. Berkshire je letos stále před S&P 8 s meziroční ztrátou 18 % oproti XNUMX % indexu.
Pokles je vzrušující pro některé investory z Berkshire, protože akcie se nyní obchodují za 1.3násobek Barron je odhad jeho účetní hodnoty k 30. červnu ve srovnání s více než 1.5násobkem jeho maxima v březnu, kdy akcie třídy A dosáhly vrcholu na 544,000 XNUMX USD.
Účetní hodnota Berkshire značně podhodnocuje to, co Buffett nazývá její vnitřní hodnotou. Výdělková síla Berkshire by měla být podpořena některými Buffettovými investicemi v tomto roce, včetně
Chevron
(CVX), stejně jako rostoucí krátkodobé úrokové sazby. Hotovostní držba Berkshire by mohla brzy produkovat 2 miliardy dolarů anualizovaného příjmu oproti téměř nule v roce 2021.
Berkshire byl agresivním kupcem svých akcií na konci roku 2021, kdy se akcie obchodovaly za podobné ocenění jako nyní.
Proč je tedy akcie nižší? Berkshire zasáhla své akciové portfolio v hodnotě 390 miliard USD Barron je odhaduje pokles o více než 60 miliard dolarů od začátku druhého čtvrtletí. Poklesy byly vedeny tím
jablko
(AAPL), největší akciová investice Berkshire a č. 2
Bank of America
(BAC). Chevron byl zasažen nedávno, protože zásoby ropy prudce klesly.
Barron je odhaduje, že účetní hodnota Berkshire k 30. červnu bude asi 315,000 345,000 USD na akcii třídy A, což je pokles z 31 7 USD k XNUMX. březnu – což odráží papírové ztráty v portfoliu akcií a předpokládaný provozní zisk po zdanění ve výši XNUMX miliard USD v aktuálním čtvrtletí.
Berkshire letos omezila svůj program zpětného odkupu akcií a to může být signálem, že Buffett nepovažuje akcie za tak levné.
Berkshire v prvním čtvrtletí odkoupila zpět akcie za 3.2 miliardy dolarů, což je pokles oproti čtvrtletnímu tempu 7 miliard dolarů v roce 2021.
Buffettovo nedávné oznámení o jeho akciích v Berkshire – po jeho velkém každoročním daru akcií Berkshire – různým filantropům naznačilo, že společnost ve druhém čtvrtletí do poloviny června odkoupila pouze 1 miliardu až 2 miliardy dolarů akcií. Berkshire nekoupil žádné akcie v dubnu, když byly akcie blízko svého vrcholu, řekl Buffet na výroční schůzi 30. dubna.
Úplné čtvrtletní zpětné odkupy budou hlášeny na začátku srpna spolu s příjmy za druhé čtvrtletí. Je možné, že Buffett v poslední době zvýšil zpětné odkupy, protože akcie byly pod tlakem.
Přihlásit se k odběru novinek
Zkontrolovat a zobrazit náhled
Každý pracovní den večer zdůrazňujeme následné tržní novinky dne a vysvětlujeme, na čem bude zítra pravděpodobně záležet.
Buffett upřednostňoval nákup akcií jiných společností před zpětným odkupem v prvním čtvrtletí, kdy byla Berkshire čistým kupcem akcií v hodnotě více než 40 miliard dolarů.
Akciím Berkshire také nepomohlo, že finance jsou v poslední době v nemilosti.
JPMorgan Chase
(JPM) a akcie dalších velkých bank, jako je Bank of America, ve čtvrtek zasáhly nebo byly blízko k novým 52týdenním minimům. Berkshire je diverzifikovaný konglomerát vedený Burlington Northern railroad, obřím utilitním podnikem (Berkshire Hathaway Energy) a velkými pojišťovacími operacemi, ale často obchoduje s finančními akciemi.
Při posledním poklesu jsou akcie Berkshire za S&P 500 za poslední tři, pět a 10 let. Během 12.6 let vzrostl o 10 % ročně oproti 13.2 % ročnímu zisku indexu do čtvrtka.
Pokles přichází necelé dva měsíce poté, co se Warren Buffett vyhříval v obdivu akcionářů na první osobní výroční schůzi společnosti po třech letech, kdy akcie stoupaly vysoko.
Buffetta (91) tento pokles pravděpodobně neznepokojil – za 57 let u kormidla viděl ještě horší propady – a možná využívá pád akcií jako příležitost k opětovnému nastartování programu zpětného odkupu společnosti.
Napište Andrewovi Barymu na [chráněno e-mailem]