Berkshire Hathaway: Živé zpravodajství z výroční schůze akcionářů

Setkání začalo filmem, který obsahoval nejdůležitější momenty a reklamy z mnoha dceřiných společností a kapitálových investic Berkshire – včetně Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

jablko

(AAPL) a

American Express

(AXP). Zahrnoval také humorné parodie s Buffettem a jeho dlouholetým přítelem a poradcem Charliem Mungerem a parodie na téma Berkshire na „Uptown Funk“ a „Empire State of Mind“.

Žoviální Buffett, obklopený třemi místopředsedy Berkshire – Mungerem, Gregem Abelem a Ajitem Jainem – sklidil bouřlivé ovace a okamžitě začal vtipkovat: „Takové vítání indexových fondů neslyšíte,“ vtipkoval. "Nám dvěma je 190 let," dodal Buffett s odkazem na sebe (91) a Mungera (98).

Buffett zvedl krabici See's Candies arašídové křehké a mluvil o Mary See, jejíž černobílý obrázek zdobí Seeovo zboží. Zemřela v roce 1939. „Spousta lidí si myslí, že jsem v tahu, ale to není pravda,“ řekl Buffett. "Podobnost tu je, ale tyto fámy začínají našimi konkurenty."

Buffett pokračoval s přehledem Berkshire's finanční výsledky za první čtvrtletí, které vyšly v sobotu ráno. Provozní zisk po zdanění vzrostl oproti předchozímu období o méně než 1 % na přibližně 7 miliard USD. Společnost snížila tempo svých zpětných odkupů akcií, ale Berkshire byla aktivní v nákupu akcií jiných společností.

Berkshire utratila v prvním čtvrtletí 3.2 miliardy dolarů na zpětné odkupy akcií a koupila 51.9 miliardy dolarů v jiných akciích. Společnost také prodala akcie mimo Berkshire v hodnotě 10.3 miliardy dolarů. Berkshire ukončila období s 102.7 miliardami dolarů v hotovosti a amerických státních pokladničních poukázkách.

"Vždy budeme mít po ruce spoustu peněz," řekl Buffett. 

Buffett a Munger se zabývali tím, co nazývali „hazardní hry“ na akciovém trhu, včetně vysokofrekvenčního obchodování, opčních strategií a dalšího spekulativního chování. To může vést ke krátkodobým výkyvům cen, které představují nákupní příležitosti pro Berkshire

Věštec

z Omahy řekl. "Trhy někdy dělají šílené věci," řekl Buffett. "To je dobré pro Berkshire, ne proto, že jsme chytří, ale protože jsme při smyslech."

První otázka schůzky byla o tom, že se Berkshire rychle stane aktivnějším na akciovém trhu. v Buffettův výroční dopis akcionářů pro rok 2021, ze dne 26. února napsal, že existuje jen málo atraktivních příležitostí. Od té doby Berkshire uzavřel dohodu o získání pojistitele

Alleghany

za 11.6 miliardy dolarů a nasbírala miliardy dolarů akcií

Chevron

(CVX),

Occidental Petroleum

(OXY) a

HP

(HPQ).

Na otázku, co se změnilo, Munger odpověděl: „Našli jsme některé věci, které jsme raději vlastnili než státní pokladniční poukázky. Buffett dodal: "Jako obvykle, Charlie dal úplnou odpověď, ale i tak budu více mluvit a méně říkat."

Buffett vysvětlil, že plány společnosti Occidental na návratnost kapitálu a vyšší ceny ropy v důsledku ruské invaze na Ukrajinu provedl nákup akciía že Alleghany se přirozeně hodil pro pojišťovací operace Berkshire.

Buffett také řekl, že Berkshire koupil další

jablko

zásob v prvním čtvrtletí. Společnost vlastnila na konci března asi 911 milionů akcií výrobce iPhone oproti 907.6 milionům na konci roku 2021.

Buffett vychvaloval přednosti zpětného odkupu akcií pro akcionáře a poukázal na to, že podíl Berkshire v

American Express

se v průběhu let rozrostl na asi 20 % z 11 %, aniž by Berkshire kupovala další akcie.

„Představte si, že vlastníte farmu a máte 640 akrů, obděláváte ji každý rok, vyděláváte na ní trochu peněz, baví vás farmaření a nějak se z toho o 20 let později stalo 1,100 nebo 1,200 akrů,“ řekl Buffett. "Pokud to uděláte za správnou cenu, není nic lepšího, než koupit zpět část svého vlastního podniku."

Další otázka se týkala výkonnosti dceřiných společností Geico a BNSF Railway v Berkshire ve vztahu ke konkurenci. Buffett to předal Jainovi, který dohlíží na pojišťovací operace Berkshire, a Abelovi, který dohlíží na nepojistné operace.

Jain to nedávno přiznal

Progresivní

(PGR) si vedla lépe než Geico, pokud jde o ziskovou marži a míru růstu. Připsal to pozdějšímu vstupu dceřiné společnosti Berkshire do telematiky neboli pojištění založeného na používání, které upravuje sazby zákazníků podle toho, jak jezdí.

Progresivní

má roky dalších dat a zkušeností v podnikání, ale Jain řekl, že Geico zaznamenalo slibné rané výsledky svých telematických politik, označených jako DriveEasy. 

Abel obhajoval přístup BNSF, který nebyl schopen přijmout přesně naplánovanou železnici jako většina železničního průmyslu. 

Akcie Berkshire v letošním roce zatím vyšplhaly o 7 %, oproti 13% propadu

S&P 500.

Toto je rozvíjející se příběh. Podívejte se zpět na aktualizace.

Napište Nicholasovi Jasinskému na [chráněno e-mailem]