Obklíčený miliardář Hui Ka Yan se snaží udržet své rozpadající se impérium

Někdejší nejbohatší člověk Číny Hui poprvé za 100 let vypadl z první stovky.

Hui Ka Yan, zakladatel realitní firmy China Evergrande Group, přišel téměř o celý svůj kdysi obrovský majetek. Hodnota 42.5 miliardy dolarů a řadí se mezi nejbohatšího člověka v Asii na vrcholu v roce 2017, jeho bohatství byl drasticky snížen, protože dluhové strasti sužují angažovaného developera. Přesto, jak sílí tlak na bývalého magnáta, aby našel konkrétní způsob, jak splatit dluhy své firmy, analytici říkají, že určitě ztratí mnohem víc.

64letý muž, který vypadl z řad 2022 100 nejbohatších Číny poprvé od svého debutu v roce 2007 má nyní odhadované čisté jmění 2.9 miliardy dolarů, což je částka, která je zcela založena na dividendách, které v průběhu let obdržel, i když část z nich byla od té doby nastražena na sídla, tryskáče a jachty. Toto číslo nezahrnuje 60% podíl Hui v Evergrande, jehož akcie byly pozastaveny z obchodování v březnu, a stále nemůže splnit kritéria pro obnovení. Ještě před pozastavením firma ztratila asi 95 % své maximální hodnoty.

Ale ani jeho osobní majetek není v bezpečí před věřiteli firmy. Hui byl nucen použít 1 miliardu dolarů ze svého hotovost na zaplacení dluhu Evergrande koncem loňského roku, začátkem tohoto roku, a prodal začátkem tohoto roku dva luxusní apartmány se slevou – jedna ve městě Shenzhen a jedna v Guangzhou – za dohromady 50 milionů dolarů (360 milionů jüanů), zřejmě proto, aby pomohla vyplatit více.

Evergrande se snaží přijít s plánem na restrukturalizaci svých závazků ve výši více než 300 miliard dolarů, který se podle jedné osoby znalé věci pravděpodobně znovu zdrží a přesune se do roku 2023 kvůli samotné velikosti a složitosti věci, více jeho zbývajících trofejních aktiv je pravděpodobně ohroženo. Chen Zhiwu, profesor financí na Hongkongské univerzitě, říká, že uprostřed drasticky změněného politického prostředí v Číně je tlak na Hui „opravdu vysoký, ne-li vyšší“, aby nadále platil korporátní závazky svými vlastními penězi.

Ve skutečnosti byl jeden z jeho tří domovů v prestižní hongkongské čtvrti The Peak zabavené od China Construction Bank (Asia) minulý týden v listopadu poté, co Evergrande nesplnila úvěr zajištěný 90 miliony dolarů (odhadovaná tržní hodnota) nemovitosti.

"Samozřejmě by chtěl, aby byl jeho osobní majetek a podnikový majetek velmi jasně oddělen, což úředníci nejsou ochotni akceptovat," říká Chen. "To znamená, že když je dluh jeho společnosti v prodlení, část jeho osobního jmění bude možná muset být použita na platby držitelům dluhu."

Hui, který je podle webových stránek společnosti Evergrandethe stále členem vládnoucí komunistické strany, dal do zástavy své dva další luxusní domy ve stejné hongkongské lokalitě jako zástavu za půjčky od Orix Asia Capital. On je také hledá prodat jeho 45pokojové sídlo Knightsbridge s výhledem na londýnskou oblast Hyde Park, dva roky poté, co jej koupil od saúdského prince za 232 milionů dolarů. A vlastní soukromé tryskáče a superjachtu za 60 milionů dolarů, které by mohl být nucen prodat.

Protože příjmy Evergrande spadly z útesu (jen to Zaznamená 2.5 miliardy dolarů v nasmlouvaných tržbách během prvních osmi měsíců roku, což je propad přibližně o 96 % oproti předchozímu roku), Hui pravděpodobně nepřesvědčí věřitele, že by společnost mohla někdy vygenerovat dostatečný peněžní tok pro budoucí splácení.

Samozřejmě by chtěl svůj osobní majetek a majetek společnosti velmi jasně oddělit, což úředníci nejsou ochotni akceptovat.

Mezitím celostátní bojkot hypoték rozzlobení kupující, kteří zaplatili za své nákupy v plné výši, ale nedostávají bytové komplexy včas, poté, co problémovým developerům, jako je Evergrande, došly peníze, vyvíjí tlak na vládu. Aby potlačili veřejné protesty, které jsou v Číně vzácné, úředníci souhlasili s vydáním speciální půjčky v celkové výši 27.6 miliardy dolarů (200 miliard juanů) na pomoc s tímto typem práce. Victor Shih, docent politické ekonomie na Kalifornské univerzitě v San Diegu, říká, že bankám pravděpodobně bylo řečeno, aby půjčily finančním složkám místních vlád, aby mohly koupit nedokončené projekty od ohrožených realitních firem v malá sleva. Evergrande řekl v září obnovila práci na 95 % ze svých 706 předem prodaných, ale nedodaných stavebních projektů.

Kromě ochrany zájmů průměrných kupců domů však jen málokdo očekává, že Peking obrátí svůj kurz a odhalí širší opatření na záchranu sektoru – která jsou považována za zásadní pro obnovení důvěry offshore věřitelů. Kaven Tsang, senior viceprezident Moody's Investors Service sídlící v Hongkongu, říká, že ekonomická bolest způsobená zhroucením nemovitostí – včetně selhání, klesajících prodejů a rychle se zpomalujícího růstu – je „v rámci [vládní] toleranční úrovně“.

„Ústřední vláda dala v minulosti jasně najevo, že nebude využívat sektor nemovitostí k podpoře ekonomiky,“ říká Tsang. "Zatím jsme nezaznamenali žádné změny."

Ron Thompson, výkonný ředitel poradenské firmy Alvarez & Marsal Asia sídlící v Hongkongu, říká, že si myslí, že by trvalo nejméně dva roky, než by se čínská poptávka po bydlení stabilizovala. Moody's v říjnu odhadla, že čínský prodej nemovitostí bude v příštích 12 měsících nadále klesat poté, co se v srpnu oproti předchozímu roku snížil o 21 % a v září o 15.3 %. Riziko nesplácení zůstává vysoké, vezmeme-li v úvahu, že vývojáři v zemi mají v příštích dvou letech splatné dluhopisy v celkové výši nejméně 55 miliard dolarů, ale čelí slabším prodejům a omezeným možnostem refinancování.

V tomto prostředí se investoři do dluhopisů utápí v restrukturalizaci vývojářů v selhání „neočekávají 100 centů na dolar“ a pravděpodobně budou požadovat vlastní kapitál a další kolaterály, aby kompenzovali své rostoucí ztráty, říká Thompson z Alvarez & Marsal Asia. Ti, kteří půjčili konkrétně Hui, stále více berou věci do svých rukou, přibývá zabavování majetku a „likvidačních“ peticí o likvidaci majetku kvůli nezaplaceným finančním závazkům, říká Brock Silvers, investiční ředitel společnosti Kaiyuan se sídlem v Hongkongu. Kapitál, který investuje do ohrožených aktiv.

Evergrande čelí závěrečnému slyšení v Hongkongu 28. listopadu, které bylo poprvé zahájeno v červnu věřitelem a investičním holdingem Top Shine Global Limited se sídlem v Samoe přes 110 milionů dolarů v nespecifikovaných finančních závazcích.

Centrála Evergrande v Hongkongu, kterou v roce 1.6 získala za 12.5 miliardy dolarů (2015 miliardy hongkongských dolarů) od společnosti Chinese Estates Holdings, ovládané Huiovým miliardářským přítelem Josef Lau, byla rovněž zabavena věřiteli a nedávno uvedena do prodeje. 26patrové centrum China Evergrande Center ve Wan Chai má nyní odhadovanou hodnotu kolem 1 miliardy dolarů a nabídkové řízení bylo ukončeno koncem října údajně kreslil úrok od miliardáře Li Ka-shingCK Asset Holdings.

Zdá se, že Hui vkládá svou poslední naději do elektromobilů. China Evergrande New Energy Vehicle Group kótovaná na Hongkongu , kterou ze dvou třetin vlastní mateřská Evergrande a jejíž obchodování je od března rovněž pozastaveno, oznámila koncem října že dodala elektrické sportovní užitkové vozidlo Hengchi 24,700 za 5 100 USD první várce XNUMX kupujících, což pro Hengchi Auto představuje „hlavní milník“. Uvedla to také mateřská společnost Evergrande v červencovém podání že může nabídnout majetkové podíly ve své jednotce EV jako součást balíčku „doplňkového úvěrového posílení“ pro restrukturalizaci offshore dluhu.

Ale Shen Meng, výkonný ředitel pekingské butikové investiční banky Chanson & Co., říká, že dodávky elektromobilů nabízejí věřitelům jen malý komfort. Obklíčený Hui, který kdysi milované ambice stát se čínským Elonem Muskem a posunout Evergrande nad Teslu, má před sebou ještě dlouhou cestu, než se Hengchi stane stabilní značkou.

„Dodávky první šarže neznamenají dozrávání podnikání Evergrande s elektrickým pohonem, protože zahájení výroby ve větším měřítku a hromadné dodávky bude vyžadovat značné úsilí,“ říká Shen. „Je nepravděpodobné, že by jednotka EV byla považována za spolehlivé aktivum, a s procesem restrukturalizace to příliš nepomůže.“