Klienti Bank of America hromadí hotovost na nejvyšší úrovni za dvě desetiletí

(Bloomberg) – Investoři hromadí hotovost, protože výhled globálního růstu padá na historické minimum a narůstají obavy ze stagflace, podle průzkumu manažerů fondu Bank of America Corp., který poukazuje na pokračující pokles akciového trhu.

Nejčtenější z Bloombergu

Úroveň hotovosti mezi investory dosáhla nejvyšší úrovně od září 2001, jak ukázala zpráva, přičemž BofA výsledky popsala jako „extrémně medvědí“. Průzkum investorů z tohoto měsíce s 872 miliardami dolarů pod správou také ukázal, že za největší riziko jsou považovány jestřábí centrální banky, následované globální recesí, zatímco obavy ze stagflace vzrostly na nejvyšší hodnotu od roku 2008.

Výsledky jsou ponuré pro globální akcie, které již utrpěly nejdelší týdenní sérii ztrát od globální finanční krize, protože centrální banky v době tvrdošíjně vysoké inflace uzavírají měnové kohoutky. Zatímco akcie zaznamenaly od pátku malé oživení, protože valuace se stávají atraktivnějšími, stratégové včetně Michaela Wilsona z Morgan Stanley tvrdí, že je čekají další ztráty.

Stratég Michael Hartnett ve zprávě BofA uvedl, že investoři věří, že akcie jsou náchylné k bezprostřednímu oživení medvědího trhu, ale konečných minim ještě nebylo dosaženo. Vzhledem k tomu, že se od Federálního rezervního systému očekává další zvýšení sazeb, trh ještě není v „plné kapitulaci“, napsal Harnett v poznámce.

Obavy z recese převážily nad riziky inflace a války na Ukrajině, ukázal průzkum. Medvědí chování bylo dostatečně extrémní, aby spustilo vlastní nákupní signál BofA, což je kontrariánský indikátor pro detekci vstupních bodů do akcií. Stratégové jako Kate Moore z BlackRock Inc. a Marko Kolanovic z JPMorgan Chase & Co. rovněž naznačili, že obavy z hrozící recese jsou přehnané.

Příběh pokračuje

Průzkum BofA také ukázal, že technologické akcie jsou v největším „krátkém“ od roku 2006. Akcie Frothy tech byly při posledním výprodeji obzvláště potrestány kvůli obavám o budoucí zisky s růstem sazeb. V úterý futures na Nasdaq vyskočily až o 2.4 % a poté v 1.7:8 v New Yorku klesly na 50 %, čímž byly technologické akcie připraveny k oživení.

Celkově lze říci, že investoři jsou velmi dlouhá hotovost, komodity, zdravotní a spotřebitelské hlavní produkty a velmi krátké technologie, akcie, Evropa a rozvíjející se trhy.

Další zjištění květnového průzkumu:

• Investoři nyní očekávají zvýšení sazeb Fedu o 7.9 v tomto cyklu zpřísnění ve srovnání s 7.4 v dubnu

• Správci fondů mají nejvíce podvážených akcií od května 2020; čistých 13 % oproti 6 % nadváhy minulý měsíc

• Pozice investorů se stala nejdefenzivnější od května 2020, s kombinovanou čistou 43% nadváženou v utilitách, základním zboží a zdravotnictví

• Měnové riziko je považováno za největší potenciální riziko pro stabilitu finančního trhu, které předčí geopolitické riziko

• „Pat“ Fedu je vidět na 3,529 500 pro S&P 12, což je asi XNUMX % pod současnou úrovní.

• Nejvíce přeplněné obchody: dlouhá ropa/komodity (28 %), krátké americké státní dluhopisy (25 %), dlouhé technologické akcie (14 %), dlouhé bitcoiny (8 %), dlouhé ESG (7 %), krátké čínské akcie (7 %) a dlouhá hotovost (4 %)

(Aktualizuje americké futures v šestém odstavci)

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP