Akcie AT&T jsou „méně atraktivní“, protože obavy zákazníků a dividend narůstají, říká analytik

Morgan Stanley analytik Simon Flannery snížil rating AT&T Inc. (NYSE: T) z Overweight to Equal-Weight s cílovou cenou 20 USD.

Přehodnocení následovalo po trvale nadprůměrném výkonu v roce 2022, což vedlo k méně atraktivnímu relativnímu ocenění, zejména ve srovnání s Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).

Akcie v současné době zůstávají podle některých oceňovacích opatření levná a mohla by obstát v neklidném tržním prostředí. Analytik však očekává, že rok 2023 bude dalším rokem velkých investic, zatímco silnou dynamiku KPI by mohlo být obtížnější udržet, protože bezdrátový průmysl dozrává.

Trendy KPI společnosti AT&T, nedávné cenové akce a zlepšení produktivity podpořily finanční výkonnost. Prodloužené platební podmínky zákazníků a náklady na vyšší bezdrátové aktivity však tlačily na volný peněžní tok.

AT&T se zaměřuje na podporu růstu pomocí 5G a rozšiřování optických vláken, i když má stále významnou expozici vůči starším zdrojům příjmů.

Flanneryho prognóza FCF minula původní pokyny AT&T kvůli inflačním tlakům na náklady, zatímco kapitálové výdaje AT&T zůstanou zvýšené, což zpozdí dosažení cíle pákového efektu a odloží jakékoli obnovení zpětných odkupů akcií.

Jednou z oblastí, na kterou se v nadcházejících čtvrtletích zaměří, budou delikvence zákazníků v náročnějším makroklimatu, přičemž AT&T poznamenává, že současné trendy jsou mírně nad úrovní před pandemií.

AT&T pokračuje v agresivní modernizaci své pevné sítě na vlákno. Zbývá však ještě dlouhá cesta k tomu, aby byla zranitelná vůči konkurenci výrobců optických kabelů, kabelových a pevných bezdrátových sítí.

Trendy podnikových pevných linek jsou i nadále zpochybňovány sekulárními tlaky, zatímco v roce 2023 může dojít k dalším makrotlakům na podnikové výdaje na IT. Potenciální možností pro AT&T pro tento a další aktiva zůstává konsolidace.

Akcie AT&T nadále vypadají levně na relativní bázi PE a PE, ale jejich dividendový výnos 5.9 % zvrátil dlouhodobou výnosovou prémii AT&T oproti nejbližšímu obdobnému Verizonu.

Příběh pokračuje

Výnos AT&T je na úrovni ~230bp k výnosu 10letého státního dluhopisu, na spodní hranici historických trendů.

Společnost AT&T neuvedla, že plánuje navýšení dividendy odsud po snížení výplaty na začátku roku v souvislosti s transakcí WarnerMedia.

Cenová akce: Akcie T se při poslední kontrole obchodovaly níže o 2.38 % na 18.45.

Nejnovější hodnocení pro T

Zobrazit více hodnocení analytiků pro T

Zobrazit nejnovější hodnocení analytiků

Zobrazit více od Benzinga

Nenechte si ujít upozornění na vaše akcie v reálném čase – připojte se Benzinga Pro zdarma! Vyzkoušejte nástroj, který vám pomůže investovat chytřeji, rychleji a lépe.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga neposkytuje investiční poradenství. Všechna práva vyhrazena.