Společnost AT&T oznámila, že její představenstvo se rozhodlo oddělit zájem telekomunikačních společností o WarnerMedia – spíše než strukturovat odprodej mediálního konglomu jako rozdělení.
Transakce oddělí 100 % podílu AT&T ve WarnerMedia stávajícím akcionářům AT&T v poměrném rozdělení, po kterém bude následovat sloučení WarnerMedia s Discovery za účelem vytvoření nové společnosti „Warner Bros. Discovery“. Očekává se, že dohoda bude uzavřena ve druhém čtvrtletí roku 2022; dříve se AT&T zaměřovala na „polovinu roku 2022“ na uzavření.
Minulý týden, na výzvu AT&T ohledně zisku za 4. čtvrtletí, generální ředitel John Stankey odešel a řekl, že představenstvo je stále na hraně ohledně toho, zda vyčlenit WarnerMedia (a dát akcionářům AT&T poměrné podíly v novém Warner Bros. Discovery) nebo provést split- off (ve kterém by měli možnost vyměnit akcie AT&T za akcie ve WarnerMedia-Discovery). Stankey řekl analytikům na dotaz ohledně zisku za 4. čtvrtletí, že jsou „pro a proti, pokud jde o to, že se točí nebo rozdělí“. Rozdělení by v podstatě znamenalo velký zpětný odkup akcií ze strany AT&T.
Nakonec se AT&T rozhodlo, že nejlepší cestou je spin-off. Analytici poznamenali, že riziko rozdělení by bylo v tom, že základna investorů AT&T s velkým podílem maloobchodu nebude chtít vlastnit část WarnerMedia-Discovery.
„Při vyhodnocování formy distribuce jsme se řídili jedním cílem – provést transakci co nejhladším způsobem, abychom podpořili tvorbu dlouhodobé hodnoty,“ uvedl Stankey v úterním prohlášení. „Jsme přesvědčeni, že spin-off tohoto cíle dosáhne, protože je jednoduchý, efektivní a vede k tomu, že akcionáři AT&T budou vlastnit akcie obou společností, z nichž každá bude mít schopnost dosáhnout lepších výnosů způsobem, který je v souladu s jejich příslušnými tržními příležitostmi.“
Stankey pokračoval: „Věříme, že zbývající AT&T a nový WBD jsou dvě akcie, které bude chtít trh vlastnit, a trhy na podporu těchto akcií se budou rozvíjet. Spíše než se snažit zohledňovat volatilitu trhu v blízké budoucnosti a rozhodovat se, kam přidělit hodnotu v procesu provádění výměny akcií, rozdělení rozdělení nechá trh dělat to, co trhy umí nejlépe. Jsme přesvědčeni, že obě akcie budou brzy oceněny na solidních základech a atraktivních vyhlídkách, které představují.“
Představenstvo AT&T navíc schválilo očekávanou roční dividendu po uzavření ve výši 1.11 dolaru na akcii AT&T, aby se zohlednila distribuce WarnerMedia akcionářům AT&T a aby se roční výplata dividendy vyrovnala přibližně 40 % předpokládaného volného peněžního toku. Společnost uvedla, že to umožní AT&T „investovat do atraktivních růstových příležitostí“, jako je 5G a vlákno.
Jak již bylo dříve zveřejněno, podle podmínek transakce, která je strukturována jako celoakciová transakce Reverse Morris Trust, AT&T obdrží 43 miliard dolarů a akcionáři AT&T obdrží akcie představující přibližně 71 % nového Warner Bros. Discovery. Stávající akcionáři Discovery budou vlastnit přibližně 29 % nové společnosti na zcela zředěném základě.
K datu uzavření transakce obdrží každý akcionář AT&T (bez daně) odhadem 0.24 akcie nových kmenových akcií WBD za každou akcii kmenových akcií AT&T drženou k rozhodnému dni pro poměrné rozdělení. V současné době má AT&T v oběhu přibližně 7.2 miliardy plně zředěných akcií.
Uzavření transakce zůstává podmíněno splněním určitých podmínek, včetně schválení ministerstvem spravedlnosti.
Po uzavření transakce se očekává, že kmenové akcie WBD budou kotovány na trhu Nasdaq Global Select Market pod tickerem „WBD“. V souvislosti s transakcí budou všechny třídy akcií společnosti Discovery převedeny a reklasifikovány na kmenové akcie WBD s jedním hlasem na akcii. AT&T bude nadále obchodovat na NYSE pod tickerem „T“.
WBD očekává, že do konce druhého celého roku po uzavření transakce dosáhne nákladové synergie ve výši více než 3.0 miliardy dolarů na roční bázi, a to díky „efektivitě technologií, marketingu a platforem“.
Představenstvo nové společnosti bude mít 13 členů, z nichž sedm původně jmenovalo AT&T, včetně předsedy představenstva. Discovery určilo šest členů včetně Zaslava.
AT&T uvedla, že 11. března uspořádá konferenci pro virtuální investory, kde společnost uvedla, že po uzavření transakce WarnerMedia poskytne „další pohled a očekávání ohledně finanční a provozní výkonnosti segmentu AT&T Communications“.
To nejlepší z odrůdy
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html