Jako největší veřejně obchodovaná kryptoburza ve Spojených státech, Coinbase se stala jakýmsi pojmem. Ale jak jde na krypto trhy do tuhého, zdá se, že společnost přehrabuje pytel a nechává ji zranitelnou vůči konkurenci.
Cena akcií Coinbase klesla téměř o 80 % oproti začátku roku a nedávno dostala na titulky, že propustila pětinu svých zaměstnanců. Společnost vykázala v prvním čtvrtletí roku 430 ztrátu 2022 milionů dolarů, čímž překonala očekávání analytiků z Wall Street. Jeho objemy obchodů a počet měsíčních transakčních uživatelů klesly ve srovnání se 4. čtvrtletím loňského roku – špatná zpráva pro společnost, která je u svých příjmů silně závislá na poplatcích za transakce.
Výměna překonala své lyže rychleji, než si dokonce Coinbase pravděpodobně představoval, o čemž svědčí své rozhodnutí zrušit nabídky práce minulý měsíc od uchazečů, kteří je již přijali. Jeho konkurenti však čekali na svůj okamžik, kdy se zavřou na americký trh. Nyní, když cítí slabost Coinbase, dvě největší kryptoburzy na světě podle objemu (Coinbase je třetí globálně) – Binance a FTX – doufají, že se chopí své příležitosti ve státě.
Všichni tři krypto giganti mají různé zavedené zákaznické základny a snaží se navzájem ukrást svůj podíl na trhu. Retailoví investoři tvoří přibližně 95 % transakčního příjmu Coinbase, ačkoli podle poslední čtvrtletní zprávy představují instituce většinu objemu obchodů.
FTX je nejlépe známý tím, že uspokojuje sofistikovanější obchodníky prostřednictvím své nabídky derivátů, který tvoří většinu jeho objemu — přirozeně se hodí pro burzu vzhledem k tomu, že její zakladatel a výkonný ředitel Sam Bankman-Fried pracoval v quant hedge fondu. Coinbase vstoupila do obchodu s deriváty poprvé minulý měsíc, zatímco FTX spustila institucionální obchodní platformu letos v březnu.
SBF, jak je známý v kryptosvětě, vynaložil veškeré úsilí, aby rozšířil svou přitažlivost pro průměrného retailového investora, včetně zavedení obchodování s akciemi v USA s nulovými poplatky v květnu, aby se pokusila proměnit FTX v jednotné kontaktní místo pro potřeby svých zákazníků. Koneckonců, pokud Coinbase vystoupila na svou současnou úroveň úspěchu z velké části díky americkým retailovým investorům, představuje její pokles cennou příležitost pro globální burzy, jak nalákat své uživatele a zvýšit své vlastní příjmy.
Dává tedy smysl, že Binance se zaměřuje na přilákání více retailových investorů, ale největší globální burza je stále trochu černým koněm v závodě o americký trh, když bojuje proti FTX o zákazníky. Její divize Binance.US zaznamenala k 300. červenci objemy spotových obchodů pod 12 miliony USD. To je pokles ve srovnání s jejím globálním podnikáním, které za stejné období zaznamenalo objemy 10 miliard USD – zhruba sedmkrát vyšší než objemy na FTX a Coinbase.
Dnes 70 % objemu obchodů na Binance.US, americké odnoži globální burzy, pochází od institucionálních zákazníků, řekl její generální ředitel Brian Shroder v rozhovoru pro TechCrunch. Drobní investoři přesto přinášejí celkově vyšší příjmy, částečně kvůli prudkým slevám, které Binance.US nabízí svým zákazníkům s nejvyšším objemem, dodal.
Binance také zaujímá výrazně odlišný přístup od FTX při lákání amerických retailových investorů a zaměřuje se na své klíčové schopnosti v oblasti kryptoměn.
„Některé burzy se chtějí vrátit k obchodování s akciemi a zaměřit se na tento trh. To opět není špatný nebo správný přístup. Jsme čistě web3 společnost. Nevrátíme se; jdeme dál. Chceme vytvořit další nástroje web3,“ zakladatel Binance Changpeng Zhao řekl Decrypt v rozhovoru tento týden.
Burza také při marketingu v USA zaujímá méně okázalý směr Zatímco ostatní konkurenti včetně Coinbase, FTX a Crypto.com utráceli miliony dolarů za reklamy Super Bowl během krypto býčího běhu, Binance.US zůstal relativně tichý.
Za Shroderova úřadu se zdá, že Binance.US obrací svou pověst, kdysi poznamenanou rychlým obratem managementu a probíhajícími regulačními bitvami, a táhne se vpřed v boji o získání amerického retailového investora. Z pohledu zákazníka je její strategie nepopiratelně přitažlivá – podbízí konkurenci nabídkou nižších poplatků.
Poplatky Coinbase jsou notoricky vysoké, až 3.99 % za určité spotové obchody ve srovnání s FTX.US, který si účtuje až 0.20 %. Binance.US mezitím potvrdila svůj závazek udržovat nízké náklady pro své zákazníky minulý měsíc, když spustila bezplatné spotové obchodování bitcoinů pro všechny uživatele, přičemž uvedla, že jde o první kryptoburzu v USA, která tak učinila, i když stojí za zmínku, že burzy stále vydělávejte peníze ze spreadu na obchodech, i když neúčtují žádný poplatek předem. Minulý měsíc také spustila sázkový produkt, o kterém tvrdí, že poskytuje jedny z nejvyšších sazeb APY ve srovnání se svými konkurenty, a uvedla, že v budoucnu plánuje přidat obchodování bez poplatků pro více měn.
"Na straně nákladů je nepochybné, že jsme poskytovatelem nejnižších nákladů v tomto prostoru," řekl Shroder.
Na otázku, jak je Binance.US schopna poskytnout nadtržní výnosy ze svého stakingového produktu, Shroderova odpověď zněla: „Myslím, že když se podíváte na ostatní firmy, které mají mnohem nižší APY, je to jen tak, že to berou samy. a my to předáme zákazníkovi.“
Investoři přirozeně tíhnou k nižším poplatkům a vyšším výnosům, což dává Binance s hlubokými kapsami potenciální výhodu oproti Coinbase v tom, že si může dovolit obětovat zisky v USA, aby přilákala uživatele, pokud je vydělá jinde. Totéž platí pro FTX, který je schopen nabízet obchodování s akciemi bez poplatků pouze proto, že vydělává peníze v jiných částech svého podnikání.
Zákazníci projevili nadšení pro Binance.US, i když se investoři občas zdáli váhavější. Přesto letos v dubnu společnost podařilo získat první externí financování od investorů v kole 200 milionů dolarů, což ji ocenilo na 4.5 miliardy dolarů. Sbírka znamenala zásadní první krok na cestě k IPO – milníku Shroder řekl TechCrunch vidí, že se to stane v příštích dvou až třech letech.
Vyzbrojeni novou hotovostí a rozšíření kola, o kterém Shroder říká, že se blížíZdá se, že společnost má dobrou pozici, aby přečkala neklidný trh. Aktivně najímá na více než 80 nových pozic, aby rozšířila svou stávající zaměstnaneckou základnu ~400, TechCrunch informoval minulý měsíc.
„To, co jsem zažil v Uberu, prožívám znovu“
Navzdory nedávnému úsilí Binance na americkém trhu je její chaotická historie s místními regulátory snadno podceňovat. Společnost je v současné době vyšetřován americkou Komisí pro obchodování s komoditami a futures za obvinění, že se podílela na manipulaci s trhem. Americké ministerstvo spravedlnosti a IRS také údajně prověřují, zda se burza nezapojila do praní špinavých peněz a daňových úniků.
Pro kontext Binance.US zahájila činnost v roce 2019 jako samostatný subjekt, který licencuje svou značku a základní technologii od samotné Binance. Říká se, že Zhao oddělil divizi ve snaze apelovat na americké regulační orgány, které odmítly dát zelenou globální burze.
Zhao má dnes stále významný vliv na americkou burzu jako hlavní akcionář, ačkoli tento týden řekl Decryptu, že Binance „již není řízena shora dolů“. The New York Times loni v srpnu uvedl, že Zhao držel 90 % Binance.US akcie.
Zhaoův vlastnický podíl se podle Times stal překážkou pro vnější investory, když se bývalý generální ředitel Binance.US Brian Brooks pokusil vyvolat pro společnost rizikové kolo jako krok k případné IPO. Brooks nakonec opustil společnost pouhé tři měsíce po převzetí nejvyšší funkce, možná částečně proto, že dohoda selhala.
Brooks není jediným špičkovým ředitelem Binance.US, který nečekaně odešel. Zakládající generální ředitelka společnosti Catherine Coleyová opustila společnost loni v květnu tak tiše, že se o místě jejího pobytu začaly šířit četné nepotvrzené fámy. Loni v říjnu, když Shroder převzal společnost jako její další stálý CEO po Coleym, zakládající finanční ředitel Binance.US Joshua Sroge odešel. Minulý týden, po devíti měsících hledání, společnost konečně obsadila Srogeho roli, jmenování bývalé výkonné ředitelky Acorns Jasmine Lee jako její nový stálý finanční ředitel.
Kromě svých problémů v USA, Binance také čelila těžké regulační kontrole v Japonsku, EU, Německu, Thajsku a dalších regionech. Shroder, který dříve vedl asijsko-pacifickou strategii Uberu, výměnu přirovnal ke kontroverznímu startupu na spolujízdu.
"To, co jsem zažil v Uberu, prožívám znovu," řekl Shroder. „Když jsem byl v Uberu, byli jsme zlý chlapec č. 1, víš? Byli jsme velcí padouši, kteří si dobírali taxikářský průmysl a ubližovali zaměstnancům taxislužby a podobným věcem.“
„To, co platilo o Uberu, platí také o Binance, globálně, a pak Binance v USA, což je, že v podstatě existoval podnikatel, který měl inovativní přístup k rozšiřování technologie, o kterém regulátoři nikdy neuvažovali,“ pokračoval. "Aby to regulační orgány podpořily, musely dohnat technologii a myslím, že to je přesně to, co nyní zažíváme v kryptoprostoru."
Shroder je odhodlán dovést Binance.US k jejímu dlouhodobému cíli dostat se na burzu, což je milník, o kterém věří, že toho dosáhne v příštích dvou až třech letech. Řekl, že Binance.US je dostatečně silná na to, aby pokračovala v růstu i v náročných podmínkách na trhu, přičemž jako důkaz, že jeho společnost má lepší pozici pro budoucí výzvy, uvedl plány firmy najmout některé zaměstnance, které nechala Coinbase odejít, a konkurenční kryptoburzu Gemini.
„Coinbase a Gemini mají více produktů a služeb a mají je venku; jsou tam nějakou dobu. Historicky jsme měli spotové [obchodování] až do tohoto [čtvrtletí]. Takže jak přidáváme další produkty a služby, k čemuž máme velmi agresivní plán, potřebujeme více produktů a technických talentů; potřebujeme více provozních lidí, aby skutečně řídili tyto nové obchodní jednotky. S infuzí kapitálu, kterou jsme právě získali z našeho úplně prvního počátečního kola, bereme všechny finance a vracíme je zpět k růstu,“ řekl Shroder.
Jen čas ukáže, zda Shroderův ambiciózní plán bude fungovat, ale je odhodlán přetvořit příběh kolem Binance.US v očích veřejnosti. Jedna z největších mylných představ, kterou má veřejnost o Binance.US, je kolem její „touhy být plně vyhovujícím a regulovaným subjektem“, což je cíl, který Shroder řekl, že je pro společnost ústředním bodem od jejího založení.
„Ve vakuu, kdy vyprávíte svůj vlastní příběh, váš příběh vyprávějí vaši konkurenti nebo váš příběh vyprávějí na základě vaší míry kliknutí. A vzhledem k tomu, že negativní titulky vedou ke zhlédnutí více než pozitivním, myslím si, že to na trhu jen vytváří nesprávné vnímání, které není založeno na realitě,“ řekl Shroder.
Poznámka: Tento článek byl po zveřejnění aktualizován, aby objasnil podrobnosti o objemech obchodů FTX a Coinbase podle typu zákazníka.
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-falters-binance-us-waiting-211104330.html