Jak Aston Martin ztrojnásobil ztrátu, přežití může vyžadovat převzetí

Jako problémový výrobce luxusních sportovních vozů Aston Martin ztrojnásobily ztráty v první polovině, peněžní injekce byla považována za nedostatečnou a k přežití může být zapotřebí převzetí.

Aston Martin ztratil v první polovině roku 285.4 před zdaněním 347 milionu GBP (2022 milionů USD) ve srovnání se ztrátou 90.7 milionu GBP (111 milionů USD) ve stejném období loňského roku.

Akcie Aston Martin byly v pondělí v evropském obchodování nevyzpytatelné, otevřely se téměř o 3 % a poté se zotavily na 2.8 % zisk.

Předseda představenstva Lawrence Stroll v komentáři k finančním výsledkům z minulého měsíce uvedl, že společnost byla handicapována nedostatkem čipů, kvůli kterému zůstalo 350 jejích drahých SUV DBX nedokončených a uvízlých v limbu.

"Skončili jsme červen s více než 350 DBX707, které jsme plánovali dodat ve 2. čtvrtletí, stále čekáme na finální díly, spotřebováváme desítky milionů v hotovosti a dočasně omezujeme naši schopnost uspokojit silnou poptávku, kterou máme," řekl Stroll.

„Nyní jsme začali dodávat tato vozidla v červenci a očekáváme další zlepšení v dodavatelském řetězci, jak budeme postupovat (druhá polovina), čímž podpoříme plnění našich celoročních cílů,“ řekl Stroll.

Aston Martin minulý měsíc uvedl, že plánuje získat 653 milionů liber (744 milionů dolarů) prostřednictvím investice 78 milionů liber (93 milionů dolarů) od saúdskoarabského veřejného investičního fondu a vydáním práv ve výši 575 milionů liber (681 milionů dolarů). Po vydání práv Saúdové vlastní 16.7 % Aston Martin, Stroll's Yew Tree Consortium 18.3 % a Mercedes-Benz těsně pod 10 %. Protinabídka od čínského konglomerátu Zhejiang Geely Holding Group byla zamítnuta.

Analytici nejsou přesvědčeni, že plán navýšení kapitálu byl dostatečný.

Profesor David Bailey z Birmingham Business School si myslí, že převzetí dává větší smysl.

„Nejnovější snaha Aston Martin získat hotovost nějakou dobu trvá, ale nemění základní výzvy, kterým firma čelí. Je těžké pochopit, jak může přežít jako nezávislý hráč v rychle se rozvíjejícím odvětví s vysokými náklady na vývoj nových EV (elektrických vozidel),“ řekl Bailey.

„Odmítnutí nedávné investiční nabídky od Geely se zdálo být obzvláště špatným voláním – získalo by to více peněz a otevřelo by se přístup ke sdílení platformy s (britským výrobcem sportovních aut) Lotusem, který také vlastní Geely. Zdá se, že převzetí je stále pravděpodobnější,“ řekl Bailey.

Jiní komentátoři říkají, že je potřeba více peněz.

„Rozsah a směr ztrát naznačují, že je zapotřebí větší peněžní injekce. Bez vážných investic do přestavby, která by dohnala soupeře, jako je Ferrari, budou ztráty stále narůstat,“ uvedl sloupek Breaking Views agentury Reuters.

Britský automobilový analytik Charles Tennant souhlasí s tím, že může být zapotřebí razantnější opatření, včetně převzetí.

„Pokud se nepodaří brzy navýšit prodeje, obávám se, že dříve než později bude potřeba více peněz – nebo dokonce převzetí čínským gigantem Geely. S cenou akcií, která letos zatím klesla o 66 %, je jasné, že město (investoři) mají obavy ohledně budoucích vyhlídek, i když Stroll tvrdí, že Aston Martin je v silné pozici s velkou poptávkou,“ řekl Tennant.

Aston Martin uvedl, že prodeje v prvním pololetí klesly na 2,676 2,901 z 6,660 2022 ve stejném období loňského roku a očekává, že v celém roce 2025 prodá více než 10,000 XNUMX vozů. Do roku XNUMX uvedl, že prodeje dosáhne XNUMX XNUMX ročně.

Tennant řekl, že nedávná injekce nových prostředků nemusí stačit k tomu, aby se společnost vyhnula 8^th bankrot.

„Koneckonců, polovina těchto nových peněz bude promarněna na splácení dluhů, které v současné době stojí na okouzlujících 1.27 miliard £ (1.54 miliardy dolarů) – číslo, které zatím v letošním roce znepokojivě vzrostlo o 40 %. Zatímco dluhovou pozici lze částečně vysvětlit 80 miliony GBP (97 milionů USD) vázanými na zpoždění dodavatelského řetězce, 134 miliony GBP na přecenění jejích dluhů denominovaných v dolarech a 46 miliony GBP za službu kontokorentu společnosti; je nešťastné, že na vývoj nového modelu bylo k dispozici pouze 138 milionů liber. A s pouhými 2,676 6,600 prodanými vozy v tomto roce, oproti plánovanému počtu XNUMX XNUMX za celý rok, je toho tolik, co je třeba udělat, a to vše bude stát spoustu peněz,“ řekl Tennant.

Řekl, že hotovost Aston Martin se zvyšuje alarmujícím tempem, což způsobuje, že hotovostní zůstatek se zmenšuje o 60 % na 156 milionů liber.

„Vzhledem k tomu, že prioritou je nyní drahý přechod na elektrická auta, vážně pochybuji, zda to Aston Martin bude schopen financovat ze svých vlastních příjmů, a to i s technologickým vstupem od Mercedes Benz a výrobců elektromobilů, jako jsou Lucid a Rimac,“ řekl.

Aston Martin, přestože je sportovním vozem, který si vybral mýtický filmový špión James Bond, má smůlu na stejném trhu jako italské Ferrari. Ferrari vydělává obrovské zisky řízením síly své značky tak, aby maximalizovala své ceny a ziskovou marži. Aston Martin řekl, že chce napodobit strategii Ferrari, která zahrnuje výrobu limitovaných edicí vozů, jako je Valkyrie, závodní auto upravené pro silnice, které se prodává za přibližně 2.5 milionu liber (3.1 milionu dolarů). Ekvivalent Ferrari je Monza SP.

Investoři se musí rozhodnout, zda na tomto vzácném trhu pro Aston Martin skutečně existuje budoucnost. Možná by bylo nejlepší získat ochranu mnohem většího partnera, jako je čínská Geely nebo Mercedes, který už má v Aston Martin podíl těsně pod 10 %.