Federální rezervní systém je připraven tento týden stisknout spoušť dalšího zvýšení sazeb o 75 základních bodů.
Ve středu se sejde Federální výbor pro volný trh americké centrální banky, než oznámí své nejnovější rozhodnutí o měnové politice. FOMC pravděpodobně zvýší sazby o tři čtvrtě procenta na třetím zasedání v řadě, podle ekonomů a tržních odhadů.
To by posunulo sazbu federálních fondů až do rozmezí 3 % až 3.25 %, což je nejvíce od roku 2008.
Existovaly naděje, že Fed zpomalí tempo zvyšování, možná zvýšením sazeb „jen“ o 50 bazických bodů. Tyto naděje byly zmařeny po zveřejnění údajů o inflaci za srpen minulý týden, než se očekávalo.
Tato zpráva o indexu spotřebitelských cen, která ukázala zrychlení základních spotřebitelských cen (ceny mimo potravin a energií), vyvolala obavy, že inflace hluboce zakořenila v ekonomice a Fed zvedne sazby výše, než se původně předpokládalo.
Skok očekávaného zvýšení sazeb
Pravděpodobnosti založené na futures na Fed fondy naznačují 18% šanci, že americká centrální banka tento týden překvapí trhy zvýšením o celý procentní bod.
Trhy očekávají, že sazba federálních fondů dosáhne do prosince v rozmezí 4.25 % až 4.5 % a v březnu vyvrcholí na 4.5 % až 4.75 %.
Tato očekávání naznačují, že Fed v listopadu zvýšil sazby o dalších 75 bazických bodů, než v následujících měsících definitivně zpomalí.
Sazba Fed fondů nad 4 % není něco, co trhy oceňovaly ještě nedávno jako minulý týden. Před posledním čtením CPI se tvrdilo, že inflace je stále vysoká, ale že „vyvrcholila“ a bude pomalu klesat.
Tento příběh nebyl nutně zahozen, ale stojí na nejistých základech poté, co ceny pro klíčové kategorie, jako je lékařská péče a přístřeší, minulý měsíc vzrostly.
Tisková konference Powell
Kromě toho, že uvidíme, zda Fed provede další zvýšení sazeb o 75 základních bodů (nebo něco většího), budou investoři informováni na tiskové konferenci předsedy Fedu Powella po rozhodnutí 2. září ve 30:21 ET. naslouchání vodítkům o tom, zda jsou trhy na správné cestě, stanovením konečné sazby (nejvyšší sazba federálních fondů v cyklu) kolem 4.5 % nebo zda existuje potenciál pro ještě vyšší úrokové sazby.
Powell si je dobře vědom prodlevy mezi zvýšením úrokových sazeb a jejich dopadem na ekonomiku. Někteří lidé proto varovali Powella a Fed, aby si dávali pozor a neposunuli sazby příliš vysoko, než budou jasné dopady na ekonomiku.
Příliš mnoho by mohlo uvrhnout ekonomiku do recese; dělat příliš málo může zakořenit inflaci v ekonomice, což si v budoucnu vynutí razantnější opatření.
Trhová reakce
Trhům se naopak nelíbila myšlenka, že sazby pravděpodobně směřují ke 4 % nebo více, ale zatím je poměrně dobře strávily. Výnosy dvouletých státních dluhopisů v pondělí vzrostly na 3.97 %, což je nejvyšší bod od roku 2007.
Ale výnosy dlouhodobějších státních dluhopisů, jako jsou 10leté a 30leté, byly omezenější. S oběma kolem 3.5 % jsou těsně nad maximy, kterých dosáhly v červnu.
Podobně ceny za iShares 7-10leté státní dluhopisy ETF (IEF) a iShares 20 a víceletý státní dluhopisový ETF (TLT) se pohybují kolem minim, na kterých byly v červnu (ceny dluhopisů a výnosy se pohybují nepřímo).
Mezitím se akcie v den srpnové zprávy CPI propadly, když si obchodníci uvědomili, že přicházejí vyšší sazby. The SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) a Důvěra Invesco QQQ (QQQ) ztratila 4.4 % a 5.5 %.
Pozitivní však je, že ceny obou ETF, které sledují S&P 500 a Nasdaq-100, se drží nad svými červnovými minimy. Rozhodnutí Fedu z tohoto týdne a Powellova tisková konference budou hrát roli při rozhodování, zda se tato minima budou i nadále držet či nikoli.
E-mail Sumit Roy na [chráněno e-mailem] nebo ho následovat na Twitteru @sumitroy2
Doporučené příběhy
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/another-monster-rate-hike-way-184500282.html