Analýza růstového potenciálu společnosti Lockheed Martin

Rekapitulace ze srpnových výběrů

Na základě cenového výnosu překonalo modelové portfolio dividendových růstových akcií (-5.4 %) index S&P 500 (-5.6 %) o 0.2 % od 30. srpna 2023 do 26. září 2023. Na základě celkového výnosu modelové portfolio ( -5.1 %) překonal S&P 500 (-5.2 %) o 0.1 % za stejnou dobu. Nejvýkonnější akcie vzrostly o 8 %. Celkově 15 z 28 akcií Dividend Growth překonalo své příslušné benchmarky (S&P 500 a Russell 2000) od 30. srpna 2023 do 26. září 2023.

Metodika pro toto modelové portfolio napodobuje styl „All Cap Blend“ se zaměřením na růst dividend. Vybrané akcie získávají atraktivní nebo velmi atraktivní rating, generují pozitivní volný peněžní tok (FCF) a ekonomické zisky, nabízejí aktuální dividendový výnos > 1 % a mají více než 5letou historii nepřetržitého růstu dividend. Toto modelové portfolio je určeno pro investory, kteří jsou více zaměřeni na dlouhodobé zhodnocení kapitálu než na běžné příjmy, ale přesto oceňují sílu dividend, zejména rostoucích.

Doporučené akcie za září: Lockheed Martin

LMT

Lockheed Martin Corp (LMT) je hlavní akcie v zářijovém portfoliu modelů pro růst dividend.

Lockheed Martin zvýšil příjmy o 6 % ročně a čistý provozní zisk po zdanění (NOPAT) o 9 % ročně od roku 2016. Marže společnosti NOPAT vzrostla z 9 % v roce 2016 na 11 % oproti TTM, zatímco obraty investovaného kapitálu vzrostly z 1.0 až 1.4 za stejnou dobu. Vyšší obraty investovaného kapitálu a marže NOPAT zvyšují návratnost investovaného kapitálu (ROIC) z 9 % v roce 2016 na 16 % v TTM.

Obrázek 1: Výnosy a NOPAT společnosti Lockheed Martin od roku 2016

Free Cash Flow podporuje pravidelné výplaty dividend

Lockheed Martin zvýšil svou pravidelnou dividendu z 1.82 USD/akcii ve 4Q16 na 3.00 USD/akcii ve 2Q23. Současná čtvrtletní dividenda při anualizaci se rovná 12.00 USD/akcii a poskytuje dividendový výnos 3.0 %.

Ještě důležitější je, že volný peněžní tok (FCF) Lockheed Martin snadno převyšuje jeho pravidelné výplaty dividend. Od roku 2017 do 2Q23 společnost Lockheed Martin vygenerovala 42.0 miliardy dolarů (33 % současné hodnoty podniku) v FCF a vyplatila 17.3 miliardy dolarů na dividendách. Viz obrázek 2.

Obrázek 2: Lockheed Martin's FCF vs. pravidelné dividendy od roku 2017

Společnosti s FCF výrazně převyšujícími výplatu dividend poskytují příležitosti k růstu dividend vyšší kvality. Na druhou stranu dividendám, které převyšují FCF, nelze věřit, že porostou, nebo že je dokonce udrží.

LMT je podhodnoceno

Při současné ceně 404 USD/akcii má Lockheed Martin poměr ceny a ekonomické účetní hodnoty (PEBV) 1.0. Tento poměr znamená, že trh očekává, že NOPAT společnosti Lockheed Martin nezůstane již nikdy růst. Toto očekávání se zdá být příliš pesimistické vzhledem k tomu, že Lockheed Martin vzrostl NOPAT o 9 % ročně od roku 2016 a o 13 % ročně od roku 2000.

I kdyby marže NOPAT společnosti Lockheed Martin zůstala na 11 % (pětiletý průměr) a tržby by do roku 4 rostly pouze o 2032 % ročně, akcie by dnes měly hodnotu 523 USD/akcii – 29% nárůst. Podívejte se na matematiku za tímto obráceným scénářem DCF. V tomto scénáři by se NOPAT společnosti Lockheed Martin zvýšil pouze o 4 % ročně do roku 2032. Pokud by NOPAT společnosti rostl více v souladu s historickými tempy růstu, akcie by měly ještě větší růst.

Přidejte 3.0% dividendový výnos Lockheed Martin a historii růstu dividendy a je jasné, proč je tato akcie v zářijovém portfoliu modelu akcií s růstem dividend.

Kritické detaily nalezené ve finančním podání technologií Robo-Analyst společnosti My Firm

Níže jsou podrobnosti o úpravách, které provádím na základě zjištění Robo-Analyst v 10-K a 10-Q společnosti Lockheed Martin:

Výkaz zisku a ztráty: Provedl jsem úpravy ve výši 2.8 miliardy USD s čistým efektem odstranění 1.8 miliardy USD v neprovozních nákladech (3 % příjmů).

Rozvaha: Udělal jsem 22.5 miliardy dolarů v úpravách pro výpočet investovaného kapitálu s čistým nárůstem o 11.8 miliardy dolarů. Nejvýznamnější úpravou byla 8 miliardy USD (22 % vykázaných čistých aktiv) v ostatním úplném výsledku.

Ocenění: Provedl jsem úpravy ve výši 24.3 miliardy USD, s čistým poklesem hodnoty pro akcionáře o 23.7 miliardy USD. Nejvýraznější úpravou hodnoty pro akcionáře byl celkový dluh ve výši 17.9 miliardy USD. Tato úprava představuje 18 % tržní hodnoty Lockheed Martin.

Zveřejnění: David Trainer, Kyle Guske II, Italo Mendonça a Hakan Salt nedostávají žádnou odměnu za psaní o jakékoli konkrétní akcií, stylu nebo tématu.